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9月PPI同比创5个月新低 四季度或继续平缓回落

2018-10-17 07:00:00  21世纪经济报道 定军

四季度国际油价是否会再次大幅上涨?或有一些难度。中国石油大学教授董秀成认为,目前全球经济增速和贸易增速不支持国际油价上升,短期震荡与全球石油主要产地中东局势不稳定有关。

“现在的全球经济基本面,是不具备拉动国际油价快速上涨的。”10月16日,董秀成在谈到目前国际油价时说。

数据显示,目前布伦特原油期货在80美元/桶上方震荡, 较此前高位有所回落。9月国际油价出现一轮上涨,拉动了国内工业品价格继续环比上升。

国家统计局10月16日发布数据显示, 2018年9月份,全国工业生产者出厂价格(PPI)环比上涨0.6%,涨幅创年内新高,同比上涨3.6%,创5个月新低,为今年以来的第三低。

国家统计局城市司高级统计师绳国庆分析认为,9月石油、煤炭及其他燃料加工业,化学纤维制造业,石油和天然气开采业,化学原料和化学制品制造业,合计影响PPI上涨约0.32个百分点,是PPI环比涨幅扩大的主要原因。

9月PPI环比创年内新高

国家统计局数据显示,9月全国工业生产者出厂价格环比上涨0.6%,为年内最高, 相比上月,环比涨幅扩大0.2个百分点。

工业生产者出厂价格中,生产资料价格环比上涨0.7%,影响工业生产者出厂价格总水平上涨约0.54个百分点。其中,采掘工业价格上涨1.6%,原材料工业价格上涨1.4%,加工工业价格上涨0.4%。

在9月,石油、煤炭及其他燃料加工业,化学纤维制造业,石油和天然气开采业,化学原料和化学制品制造业分别环比上涨 4.0%、3.9%、3.8%、1%,比上月涨幅分别扩大2.3、1.9、3、0.4个百分点。上述四大行业合计影响PPI环比上涨约0.32个百分点,是PPI环比涨幅扩大的主要原因。

此外,9月煤炭开采和洗选业出厂价格环比上涨了0.5%,黑色金属矿采选业出厂价环比上涨了2.6%,黑色金属冶炼和压延加工业(钢铁)、燃气生产和供应业的出厂价格,分别上涨了1.5%、0.9%。

石油价格上升,有地缘政治因素。董秀成指出,9月国际油价上升较快,是因为美国将对伊朗能源进行制裁,同时目前中东地区局势不稳定,这导致国际一些机构炒作原油价格。

9月尽管PPI环比涨幅创年内新高,但是同比涨幅有所收窄。9月全国PPI同比上涨3.6%,是今年以来的单月同比涨幅第三低,今年3月、4月同比涨幅分别只有3.1%、3.4%。

为什么9月PPI同比涨幅收窄,原因是翘尾因素减弱(上年价格上涨对本年同比价格指数的滞后影响)。交行金融研究中心的报告显示,9月PPI翘尾因素比上个月下降了1个百分点,因而同比涨幅显著收窄0.5个百分点。

据测算,在9月份3.6%的同比涨幅中,去年价格变动的翘尾影响约为1.9个百分点,新涨价影响约为1.7个百分点。

四季度或平缓回落

不过,第四季度以及明年工业生产者出厂价格,可能难以维系持续环比大涨的态势。

民生银行研究院首席分析师温彬告诉记者,由于美国持续加息,美元走强,国际大宗商品难以维持大涨的态势。目前全球经济也不支持国际原油价格上升太快。全球经济和贸易增速由于受到一些国家贸易保护主义影响,难以加快增长,这些也不支持国际油价以及工业品价格快速上升。

对于中国国内而言,因为最近促进消费、投资等政策陆续出台,可能四季度投资和消费增速仍会保持稳定,尤其是在基建投资方面,力度有所加大,这将一定程度刺激钢铁、水泥等价格的上升。

我的钢铁网信息显示,10月16日,国内16家建筑钢材生产企业上调出厂价10-50元/吨。10月16日,建材市场稳中有涨,板材市场窄幅震荡,唐山普方坯含税出厂价上涨20元/吨至3940元/吨。当日国内建材市场延续惯性拉涨,商家库存压力不大。10月16日,全国25个主要城市20mm三级螺纹钢均价4629元/吨,较上一交易日价格上涨12元/吨。

交行金融研究中心的报告指出,近期国际原油价格有所上行,伊核问题有进一步发酵的风险,或将带来PPI输入性通胀预期。财政金融政策适度偏松调整,重点支撑基建投资,可能对相关工业产品带来拉升影响。

上述报告指出,下一步全球需求难以支撑大宗商品和原油价格持续上涨,对我国工业产品的推升作用不会太大。国内工业需求难以大幅走强,需求拉动PPI大幅上升的可能性较小。由于四季度PPI翘尾因素从2.01%降为0,新涨价因素难以弥补翘尾因素的下降,PPI可能仍有下降空间。

华泰证券则认为,四季度PPI同比增速可能继续平缓回落。

数据显示,1-9月平均,工业生产者出厂价格(PPI)比去年同期上涨4.0%。如果四季度PPI同比涨幅降低,全年PPI同比涨幅将低于4%。

(编辑:张星)