11月7日，券商板块经历强势反弹后，券商股全线回调。

这或与10月业绩数据有关。刚刚披露结束的券商三季报业绩并不理想，10月财务数据继续暗淡。

根据Choice数据，可比较的27家上市券商中，10月份财务数据营收环比出现下滑的有23家，净利润环比下滑达23家，占比均达85%。另一方面，净利润亏损的队伍在逐渐壮大。上月只有1家亏损，而本月经历亏损的券商数量达到了7家。

市场低迷的反应

市场偏冷，看天吃饭的券商再遇上10月份大跌，因此交出的成绩单并不让人意外。

“预料之中。”11月7日，对于券商的10月成绩单，一位上海公募基金经理指出。

“市场的低迷，证券发行审核又十分严格，再加上受到资管新规等一系列因素影响，所以券商在今年业绩之差也早已在预料之中。”同日，一家中小券商人士向记者表示。

然而这份预料之中的成绩单，依然寒气逼人。

截至11月7日，29家上市券商公布10月业绩报告。据Choice数据统计，29家券商合计实现营业收入88.31亿元，净利润21.99亿元。

据21世纪经济报道记者统计，券商在10月份实现营业收入过亿的有20家券商，其中超过5亿元的有8家券商，有9家上市券商营收在一亿以下徘徊。

中信证券（600030.SH）以12.52亿元的单月营收稳居首位，也是仅有的营收超过10亿元的券商。但其10月营收同比下滑64%，环比下滑22%。

对比来看，可发现10月份券商整体业绩的暗淡。Choice数据显示，在可比较的27家上市券商中，10月份营收环比出现下降的有23家，占比达到了85%。下滑幅度超过50%的就有7家。

仅有4家上市券商营收出现了环比增长，且均为中小券商，分别为东吴证券（601555.SH）、第一创业（002797.SH）、国金证券（600109.SH）和东北证券（000686.SZ）。表现尤为亮眼的为东吴证券。10月份实现营业收入3.11亿元，环比增长74%，同比增长幅度也达到了112.42%。

伴随营业收入大幅下滑的是净利润也同比大规模下滑。

可比的27家上市券商中，23家净利润下滑。其中，净利润亏损的家数达7家，9月份只有1家亏损。

亏损最多的为兴业证券（691377.SH）。10月实现净利润-4967万元，环比下滑176.37%，同比下滑112.21%

10月份的市场低迷是这份券商成绩单的下滑加速器，这或使得这个月份成为券商的特殊十月。

“投资业务是主要拖累。”11月7日，一位大型证券公司非银研究员指出。“10 月经营数据反映节后前两周市场快速下行对投资业务的压力、两融及股质规模持续回落对融资业务的拖累，以及经纪及投行业务规模仍处相对低位的情况。”

分化与过冬

业绩入冬之中，第一梯队的大券商显然更有充足的准备过冬。

虽然逃不过营收下滑的大环境，但净利润方面第一梯队依然坚挺。10月业绩显示，净利润下滑幅度较大的多为中小券商，而头部券商中信证券、华泰证券（691688.SH）、国泰君安（601211.SH）净利润降幅则优于平均水平。

10月份最赚钱的上市券商是华泰证券。当月，华泰证券实现净利润4.47亿元。

其次为中信和国泰君安。

前五家一梯队券商中海通证券（600837.SH）表现最为落后，10月份，实现净利润仅5256万元，环比下滑81%，同比下滑92%。

中小券商表现亮眼的如东吴证券和国金证券，不仅成为少有的10月营收环比增长的券商，还分别实现净利润环比增幅33%和30%。

第一创业10月逆袭，净利润环比增长69%。

大部分中小券商日子不好过，其中刚上市的新秀天风证券（601162.SH）10月份实现营业收入6319万元，净利润-3479.72万元；

“过去一段时间，行业去杠杆、强监管，业务链条更全面，布局更合理，资本金更充足的大券商，业绩表现会强于中小券商。在弱市和强监管中，强者恒强，中小券商要实现逆袭并不容易。”上述上海公募基金经理指出。

据21世纪经济报道记者了解，随着业绩表现不佳，不少券商正在采取降薪裁员之举。

券商小年已成事实，但是此前连续的券商股强势上涨，则预示市场的期待。

“只有券商股上涨才能带动市场人气，这个板块的强劲反弹，显示市场对于后市并没有那么悲观，特别在一系列的政策刺激下，信心开始逐步修复。”上述上海公募基金经理指出。

券商真正度过冬天还需要市场回温，一些好的信号已经出现。

近期监管机构频繁释放出政策的积极信号，在机构看来，近期出台的一系列利好政策有利于券商估值修复。

“随着市场交易的边际改善以及政策频发带来市场预期的边际好转，有望带动券商板块业绩进入改善通道。”上述大型证券公司非银研究员指出。

（编辑：杨颖桦）