全球最大的上市对冲基金英仕曼集团CEOLuke Ellis表示，目前，英仕曼资产管理规模约1300亿美元。在华业务尽管体量不大，但却非常有战略价值。如果市场能继续发展，监管环境继续改善，中国市场将具有比其他市场更大的增长潜力。

中国金融业今年来的新一轮开放，使外资机构加快了布局中国的步伐。继去年12月在中国发行首只量化对冲私募基金之后，全球最大的上市对冲基金英仕曼集团日前在中国证券投资基金业协会完成了第二只基金的备案。

这家总部位于伦敦的公司，是最早进军中国的国际对冲基金巨头之一。2009年，英仕曼集团在中国开设了办事处，2013年被列入QDLP计划下的首批许可投资管理公司，2014年作为投顾与中资券商合作。

“我认为在过去5年里，中国金融市场开放的进步是很惊人的。”英仕曼集团CEO Luke Ellis在接受21世纪经济报道记者专访时称，“我们希望能抓住中国开发的新机遇，因此也成为最先申请私募基金管理人资格的公司，并在此基础上推出了两个基金产品。”据悉，与第一只期货基金不同，新备案的“英仕曼美量1号私募基金”是一只量化股票策略基金。

Luke Ellis表示，目前，英仕曼资产管理规模约1300亿美元。在华业务尽管体量不大，但却非常有战略价值。如果市场能继续发展，监管环境继续改善，中国市场将具有比其他市场更大的增长潜力。

中国市场增长潜力巨大

《21世纪》：作为最早进入中国资管市场的金融机构之一，英仕曼在中国市场的发展经历了哪些重要阶段？

Luke Ellis：我们在中国已运营了十年左右，一直在寻找中国市场的机会。2013年，我们成为第一批拿到QDLP牌照的公司。大约3年前，我们通过与中资券商的合作开始了第一个项目。我认为资产管理包括引进、输出和本土产品，也就是说，把海外产品引进给本土客户，也把本土产品带到国外，或者可以为本土客户提供本土的产品。在英国和欧洲，我们一直都在做这三件事。在美国，我们过去主要关注引进产品，现在产品输出部分也越来越多，本土化产品也是如此，这就是为什么我们在美国的资产过去几年里增长很快。

我认为，在中国建立完整的本土化业务，以及在国际市场上引入、输出产品是至关重要的。中国的资产管理市场非常活跃，居民有很多积蓄，也有很多人需要有吸引力的投资产品、管理得当的风险投资回报产品。我们希望抓住中国开放的新机遇，因此也成为最先申请私募基金管理人资格的公司，并在此基础上推出了两个基金产品，一个采用了CTA 量化策略，将我们在全球市场上使用的技术，应用到国内期货市场；另一个采用了股票量化策略，对中国股票进行定量分析。

《21世纪》：中国市场在英仕曼集团的全球布局中有怎样的重要性？

Luke Ellis：当前，中国市场是我们整体业务中的一部分，虽然目前体量不大，但却非常有战略价值。如果市场能继续发展，监管环境继续改善，中国市场将具有比其他市场更大的增长潜力。这并不是说我认为股市必然会上涨，而是如果监管机构继续让市场流动性加强，提供更多的渠道和透明度，创造更好的环境让我们开展业务，那么中国的资产管理市场将提供很大的发展空间。

期待开放新机遇

《21世纪》：如何看待中国一系列扩大金融开放的新举措？

Luke Ellis：在过去5年里，中国金融市场开放的进步是很惊人的，取得了相当大的成就。事实上我们可以在这里做很多事。如果仅仅是担心未来六个月的利润，那或许可以去别的地方；但如果有兴趣建立一个长期的业务，那我认为中国存在很好的机会。种种迹象表明，中国开放的大门不会关闭，只会越开越大，我们希望抓住这个机会。

对我而言，开放措施比规定“不能做什么”要好得多。同时，我是一个“控制杠杆”的信奉者，不能让杠杆率太高，我倾向于阻止不受约束的投机，因为它不健康。基金管理的关键是判断自己处于何种位置。就像购买了一样东西并相信在未来5年里它会升值，但也很可能会经历一个下降周期，需要把心态调整好，使自己不会在遇到挫折时轻易放弃。我正是试着用同样的方法来衡量商业风险。

很多人容易一遇到挫折就想放弃，说“我不想在中国发展了”。当（中国市场）下次有新的变动时，很多人又蜂拥而至，再周而复始。来自市场或监管的挫折总会有，我一直试图确保我们有一个长期连续的策略。在2015年的市场动荡之前我们相当活跃，之后有了市场与监管的变化，但那些挫折和变化并没有打断我们继续执行商业计划。此前，我们也可以采取更激进的策略，但如果那样的话，在股市大跌时可能就已经放弃中国市场了。

通过巧妙的调整，公司就能够承受挫折并在下一年追加投资，这是我们努力发展业务的方式，也是一种明智的做法。你会经常看到，有人为了证明现在是一个好时机，就把全部身家投进去，但那样可能会存在风险。政府会在将来允许市场自行调控，这是健康的，经营不善的公司就应该破产。

我们渴望与中国不同的机构客户合作，随着时间的推移，我们有能力与他们合作是最重要的。这不是说一个特定的规则改变了就如何，而是要朝着我们今天的方向不断前进。

《21世纪》：是否有调整在华布局的计划？在市场份额等方面设置了怎样的目标？

Luke Ellis：当前，英仕曼集团在中国的业务正以两位数的速度增长。中国将会是我们目标市场的一个重要组成部分。一直以来，我们设定的目标是让明天比今天更上一层楼——但这不是一个僵化的数值目标，保持持续进步就好。我不喜欢为目标设定时间表，并且目标的达成也取决于市场开放的速度。

举个例子，中国的养老基金行业才刚刚开始。在全球范围内，养老基金是我们业务的重要组成部分，我们在管理养老金方面有充足的经验，中国的养老金行业的增长对我们来说是一大机遇。

另外我可能更倾向于自主决策，越是被允许能自主运营，我们能做得就越多。所以我不确定是否会考虑建合资企业。

《21世纪》：你还看好中国哪些投资机会？

Luke Ellis：我们正在研究股市以及债券市场。我们在政府债券、公司债券市场、地产市场做了一些工作。如果能以差异化的信贷来处理不良贷款问题，会变成一个有吸引力的市场。也就是说，如果一切都很顺利的话，所有的信贷都是没问题的。但作为一个资产管理公司，我们是通过鉴别债券市场中即将违约以及能够偿还资金的公司，来获得报酬。在中国这还未成为一个市场机会，因为违约非常罕见。所以，我希望在接下来的几年里，它会成为一个有趣的风向标。

（编辑：李艳霞 liyx@21jingji.com）