从去年开始，腾讯开始谋划转型。腾讯董事会主席兼首席执行官马化腾多次强调，互联网下半场属于产业互联网，也就是互联网需要更多地与实际的产业结合，以寻找更多的利润突破口。而不仅仅是面向消费者的产品和娱乐模式。

腾讯此时选择转型路径是没错的，在架构调整后，看起来也是做好了长期坚持的准备。短期的利润下降，以及业务多元化增长，全面开花都是必然的结果。

在腾讯（0700.HK）3月21日发布的2018年第四季度和全年财报中，已经看到营收实现了大幅增长。第四季度腾讯实现收入849亿元，同比增长28%。市场普遍关心的GAAP经营利润同比下滑32%，则是因投资收益与2017年Q4之间存在60亿差额导致。剔除这一因素，不考虑投资收益的Non-GAAP经营利润223.9亿，增长2.4%，超出市场预期。

数字不会说谎，BAT三大巨头都在走向转型，且都瞄准了To B市场的机会。科技正在推动中国的各种产业向智能化发展，这其中存在巨大的空间和潜力。整体上看，腾讯沿着设定的轨道前进，金融科技、云计算、数字广告、数字内容等多条业务线均表现出了高度增长，有望接力扛起游戏业务的大旗。

全面走向“云”时代

去年开始，国内BAT三大互联网巨头都将云战略提到了更新的高度。腾讯在9月宣布，新成立云与智慧产业事业群，阿里巴巴和百度也做出相应调整，阿里云升级为阿里云智能事业群，百度升级智能云事业群组，提升“ABC智能云”业务战略，推进产业智能化进程。

阿里云是三大巨头中，最早布局云计算的平台。其业务增长，也一直保持着高速的曲线。五年来，其营收从2014年的10.96亿元，增长到2018年的213.6亿元，同比增长91.2%。这是阿里巴巴全面进军物联网后，推动了云服务高速增长态势。

无独有偶，腾讯云在短期内，也交出了不错的成绩单。腾讯2018年第四季度及全年业绩财报显示，腾讯全年收入3126.94亿元，来自金融科技及云服务的收入同比增长80%。其中，2018年云服务收入增长超过100%至91亿元，接近百亿。2018年第4季度，腾讯云服务的付费客户也同比增长逾一倍。

这是腾讯第一次对外披露腾讯云的业务全貌。马化腾直言，这么做的目标并不只是想做简单的云业务，而是为从消费互联网转向产业互联网的大浪潮做积极的准备，迎接中国互联网的下一个阶段。中国互联网民已经进入下一阶段，因为整个网民数量红利已经没有太多。

从马化腾的话中可以看出，腾讯围绕智能云建立的生态体系，将是腾讯未来重要的增长动力，并与腾讯的其他业务进一步协同。以智慧零售行业为例，在与线下实体结合的过程中，云计算、AI、移动支付等都会全面赋能，形成一整套服务体系。

事实上，从阿里巴巴的战略来看，阿里云在整个阿里向传统行业推进的过程中，也承担着阿里To B、To G输出技术与服务的重担，以及逐渐渗透到了金融业、零售业、制造业和城市交通等场景。腾讯云也有可能会复制这一路径。

逐渐去“游戏”化

作为腾讯重要的现金牛业务，游戏收入的占比正在逐渐下降。2018年第四季度，腾讯网络游戏收入下降6%至人民币241.99亿，而其他业务收入同比增长72%至人民币242.12亿。二者数字已经十分接近，支付和云业务的收入占比达到29%，成为了总收入超预期的最关键原因。

可以说，游戏不再是腾讯营收的唯一核心来源，而腾讯也需要时间证明，以改变外界对其作为“游戏公司”的印象，释放出营收结构多元化的信号。在业绩发布会上，云业务、金融科技产品、微信小程序成为腾讯高管提及最多的关键词。腾讯总裁刘炽平表示，游戏过去在版号批准上有些延迟，很多新游戏无法上线，其中非常受欢迎的吃鸡游戏因此没办法变现。

与此同时，腾讯也在积极寻找海外市场机会。从最初投资游戏，到如今改变策略开始海外运营，逐渐找到自己的“游戏出海”之路。无论是阿里巴巴将电商物流输出到海外，还是腾讯将游戏、支付向海外扩展，多元化发展都是巨头势在必行的选择。毕竟，人口红利带来的高速增长，已经成为过去式。

在未来一段时间内，移动支付、云计算、数字广告、数字内容的增速，有望弥补游戏收入下降带来的影响。目前，腾讯视频的订阅用户数达到8900万，同比增长58.9%，环比增长8.5%，已经成为了国内收入最高的网络视频平台。其支付金融业务收入204.11亿，同比增长74%，全年日均交易笔数超过10亿次。从这一数字来看，腾讯支付用户在微信的渗透率已经接近80%。

外界的关注点还在于，分别对标蚂蚁金服和爱奇艺的这两块业务是否会分拆？刘炽平的回答是，现在还没有什么分拆的计划。核心仍然聚焦在产业互联网上，它给巨头们带来的机会在于，云计算基础服务、PAAS平台和SAAS服务带来的收入。与此同时，在各行各业做好数字化升级之后，对广告、支付、金融等业务都有拉动作用。

正如马化腾所言，希望互联网企业不是单纯的互联网企业，而是为实体经济提供一个助手。只不过，产业数字化是以一个漫长的过程，并不能一蹴而就。通过IBM、甲骨文等世界级To B企业的发展历程可以看见，这个市场前期投入巨大且利润微薄，短期内很难看到经济规模化。只有不计回报式的投入，形成稳固的市场和服务，才会带来更加长期的价值。在这个过程中，腾讯产业互联网与消费互联网两架马车，或许会在相当长时间内，继续并驾齐驱。