自去年ETF基金逆势受捧以来，公募基金布局ETF的热情持续高涨。

数据显示，今年以来申报的仍处于待审批中的指数基金有196只，其中华夏基金、嘉实基金、富国基金等基金公司处于待审批中的指数基金均超过了10只。

事实上，据本报记者此前了解，不少基金公司今年都将ETF作为重点发力方向之一。今年以来，不少公司也顺势推出了多种特色ETF产品。

然而，随着ETF赛道越来越拥挤，市场竞争也更加激烈。

激烈的角逐下，不少基金公司则开始调低管理费率吸引客户。此前，平安基金、富国基金、银华基金等公司均已推出较低费率的ETF产品，这同时也进一步激化了行业竞争。

“竞争越来越激烈，大家压力都很大。”5月16日，北京某公募基金人士告诉21世纪经济报道记者，“不过我们目前的策略还是先布局，主要针对一些比较稀缺的指数品种。”

降费竞争渐普遍

5月以来，银华基金、富国基金等基金公司相继加入了ETF降费的大潮中。

银华基金发行的深证100ETF，该基金管理费和托管费分别为0.2%和0.1%；富国基金发行的创业板ETF的管理费和托管费分别为0.3%和0.1%。而对比来说，行业内ETF产品此前普遍的管理费在0.5%。

事实上，今年2月，平安基金已率先打开了ETF基金的低费率竞争时代。

根据披露，2月份推出的平安创业板ETF的管理费仅为0.15%，托管费为0.05%；随后5月份发行的平安中证人工智能ETF的管理费和托管费亦分别为0.15%和0.05%。

4月，头部公司易方达基金也参与进来。宣布将旗下中证500、易方达MSCI中国A股两只ETF及其联接基金的管理费由0.50%调至0.15%，托管费由0.10%调低至0.05%。

“ETF基金本身就是一个低成本、高效率的投资工具，是工具类产品。降费这件事对投资者来说无疑是一件好事。”谈及近期火热的ETF降费话题，5月16日，北京某公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。

类似前述人士观点的机构并不少。

华南某公募基金人士亦认为，“ETF产品的成本本身相对较低，目前降一些费率也是有空间的。”

“其实目前这个阶段大家主要还是产品差异化的竞争。当然了，在一些成熟的产品上，大家都有壮大规模的想法，所以也会有价格上的优惠。”该人士表示。

不过，该人士也提到，“价格优惠并不足以成为决定ETF具有绝对竞争力的因素。”

Wind数据显示，目前股票型ETF管理费率与托管费率合计最低的基金在0.2%，共有4只基金，包括易方达基金旗下两只产品和平安基金旗下的两只产品；合计费率在0.3%的则有易方达沪深300ETF和银华深证100ETF。

合晶睿智合伙人郑志勇表示，“行业开始降费率是好事，有利于投资者。有人降就说明之前是有溢价的，换句话说，基金行业其实是产能过剩的。”

“10年前银行的基金销售占整个基金行业的80%，降费率银行肯定首先不愿意，但现在大家都开始降费率，也是因为银行销售占比的减少，以及机构投资者增多、互联网渠道的出现。”郑志勇认为。

从美国市场的数据来看，2018年其股票型指数基金的规模有80%均集中在低费率（费率低于最低四分之一分位）基金产品中。

恶性竞争担忧

虽然行业一致认可降费率对投资者的利好，但由此可能会引发的基金公司之间恶性竞争也引起了行业担忧。

“价格战在国内属于恶性竞争。首先，成熟市场中，比如美国的ETF产品并不是完完全全的零费率和低费率，类似先锋基金的一两只费率很低的产品其实都有一定特殊性。而从数据来看，美国成熟市场ETF费率的均值、中位数等数值，其实比国内市场综合要高。”5月16日，某券商系公募基金指数投资总监受访时表示。

“另一方面，A股市场有自己的特殊性。A股市场的ETF是实物申赎，效率比美国要高得多，对基金管理人的难度也大得多。此外，在A股市场上，上市公司行为，包括停牌之类，因为制度不太健全而导致管理人要承担的风险也比美国大。”该人士指出。

“并不是说费率越低越好，如果零费率，那么管理人投入的就越少，比如对舆情的监控、头寸管理等等。如果管理人不能保证基本的研究投入，长此以往，不是一个良性的发展过程。”前述投资总监认为。

但是，也有公募行业人士指出，费率仅仅是投资者衡量产品的标准之一，并不绝对。因此，短时间内恶性竞争的担忧并不大。

5月16日，北京某大型公募基金市场部人士则对21世纪经济报道记者明确表示，“我们不会参加价格战。ETF产品的关键还是比拼综合实力，比如指数跟踪效果、流动性，而费率只是一方面。我们今年的规划重点还是持续做产品营销，同时开发新产品，完善产品线。”

“全面价格战短期内不一定会发生。可以支撑国外ETF管理费用低的原因主要是他们可以融券，融券也是比较主要的收入来源，所以他们有能力支撑管理费下降。而国内就不同。”华南某公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。

另外，本报记者独家了解到，目前监管层对ETF产品申报也有一个最低费率标准，如果低于这个最低标准线，监管层也不会审批通过。

“也就是说，虽然大家现在都会按照最低标准来申报，但要是说真的打到价格战白热化的程度也不太可能。”前述知情公募基金人士告诉21世纪经济报道记者。

趋势难改

虽然短期的忧虑并不会太大，但在本报记者调查过程中，不少机构仍然表示会关注后续市场趋势。

“我们目前针对ETF产品暂时没有降费率的动作，还是在布局行业ETF，想通过品种走差异化的发展路线。但降费率肯定是未来大趋势，不管支持不支持可能都得顺应趋势。”5月16日，华南某中型公募基金人士表示。

格上财富专户资管部研究员张婷认为，“ETF的费率逐渐降低是大势所趋，降低ETF费率是可以吸引到一些大的机构投资者。”

研究数据显示，从2003年以后，海外ETF的费率就呈现逐步下降的趋势。目前来看，海外ETF规模较大，而在规模效应下，成本也逐渐降低。尤其是规模较大的公司，ETF的费率会更低一些。

“观察国外的指数产品，以及ETF的产品费率，其实规律也很明显，就是对最关键最核心的这些指数的费率是越来越低的，比如像标普500，费率是非常低的。但是像一些风格指数，一些窄基的指数，费率其实并不低。”华南某大型公募基金人士表示。

不过，郑志勇则认为，“ETF产品并没有壁垒，价格战也会迅速地从宽基蔓延至一些特色产品。”

“短期来看，基金公司会依据自身的条件进行费率的降低，不会盲目进行，但长期而言，行业大趋势是下降的。”张婷表示。