21世纪经济报道记者 杨坪 深圳报道

在狂跌了大半年后，海天味业（603288.SH）突然“雄起”。

9月24日早盘，海天味业股价直奔涨停，达到100.74元/股，总市值4243.75亿元。

不过，值得一提的是，从今年年初开始，海天味业在突破7000亿市值的高峰后，不断回落，截至9月23日晚时，公司股价较年初已跌去40.28%，较最高点的股价更是跌去45.45%。

今年以来，大盘风格切换，不少龙头消费股都遭遇了股价大跌，甚至被腰斩的局面。更不凑巧的是，今年的中报业绩，海天味业也出现了一定程度的增速下滑。

2021上半年，海天味业营收123.32亿元，同比增长6.36%；归母净利润33.53亿元，同比增长3.07%，经营活动产生的现金流量净额大跌83.85%，从2020上半年的15.70亿元，减少到今年上半年的2.54亿元。

二季度，海天味业的酱油、调味酱、蚝油的营收同比增速都下降了，分别下降了7.2%、8.66%、7.06%；海天味业在东部、南部、中部、北部、西部营收也同比分别下降了7.10%、9.47%、8.10%、14.15%、4.82%；且今年上半年海天的毛利率和净利率分别为39.31%、27.21%，同比去年下降了3.63和0.87个百分点。

作为公认的白马股，尽管海天味业整体仍业绩增长，但增速略微显露的疲态还是让不少投资者颇为担忧。市场风格切换下，一路高歌猛进的消费板块陡然熄火，海天味业股价也进入了跌跌不休的态势。

不过，在持续调整之后，也有不少机构人士认为，消费板块有望迎来拐点。

国金证券食品饮料团队就曾指出，随着我国人均可支配收入提升及居民消费升级，具备极强价格及集中度提升逻辑；且由于调味品口味粘性强，无论是快速扩展的“黄金十年”还是之后降速进入的量价转换期，行业格局均基本保持稳态，预计未来行业龙头份额可以持续稳步提升。

在国金证券看来，2021年以来调味品板块增长放缓，认为主要源自三方面，包括：1、下游需求弱恢复：餐饮行业景气度恢复较慢，且社区团购引流对线下价盘及需求造成冲击；2、存销周期折叠：疫情后调味品经历2020年二季度及2021年一季度两轮集中补库存，在形成去年同期高基数的情况下渠道高库存拖累2021年二季度业绩；3、成本压力下竞争加剧，年初以来上游原材料及包材价格持续上行，同时疫情期间行业凭借高成长与高估值吸引大量资本，造成头部竞争加剧。

国金证券认为，短期建议跟踪行业需求及库存水平以判断行业拐点（预计在四季度或明年上半年）；中长期基础调味品头部企业集中仍有提升空间，复合调味品竞争红海后看好优质龙头。

事实上，此次海天味业突然涨停，也与投资者认为或与海天味业提价预期逐步明朗有关。

国泰君安便称，根据渠道调研，海天味业将在9月26日之前向所有经销商口头传达提价信息，预计9月底全面公布提价方式，初步判断本次提价幅度为5%，提价范围涵盖酱油、酱料及蚝油，本次在对冲成本压力提振业绩的同时，有助于打通渠道库存流向（现在面临一批商库存高、分销商不愿意囤货的压力），并且丰厚渠道利润，从而提振渠道动力。