在证监会宣布恢复涉房上市公司并购重组及配套融资之后，房地产“三支箭”政策的第三支“股权”之箭已经加速。自年中高层会议提出“保交楼”之后，11月房地产政策面持续助力，行业似乎出现困境回暖的中期修复趋势。看到这里，大家难免会有疑问：这房地产“三支箭”究竟是什么？有没有哪个房地产板块相关的基金值得基民关注呢？

我们先来看一下什么是房地产“三支箭”。三支箭主要是指在信贷、债券、股权三个方面对房地产行业在融资上进行扶持。如在债券上受理储架式注册发行、支持发行信用债；信贷上政策性银行专项借款、央行零息再贷款、商业银行信贷；支持上市房企并购重组、发行Reits等等。从资金总量来看，针对各大房企的各项融资项目总额现在已经超2万亿元规模。叠加政策面放宽带来的微观融资利好，三支箭从多方面给予了房地产行业支持。从高层态度上，可以看出无论是国资背景的房企还是民营房企均有支持。预计房企国内债务的压力将有所缓解，但销售恢复仍需时间，困境尚不能完全反转。因此，后期为防止房企风险扩散，未来可能还会有超常规大力度的措施来修复企业的资产负债表。

针对房地产现金流这个重中之重的问题，那些拥有物业管理业务的房企最有可能恢复最快。此外，物业管理行业预计将受惠于交付面积稳定和房企信用稳定，应收款负担增加的局面可能改变。部分和 A股房企相关联的物管公司可能受益于关联方经营规模扩大，业绩上行概率更高。据券商预期，2023 年全国房屋竣工面积有望实现同比增速企稳，这意味着未来几年物管公司在管面积增长的确定性得到改善。

南财基金君通过基金通发现页的“行业概念反选”功能，筛选出物业管理概念基金池。其中，最亮眼的莫过于综合得分最高的中欧价值发现混合型证券投资基金。

根据基金评价图，虽然65.81的总分不算太高，但细看各项指标得分可以发现仅6.48的择时得分是拖累综合得分的主因。其他指标表现均衡而且收益、选证、抗回撤等得分是高于同类基金平均水平的。

从预估持仓行业/概念上看，中欧价值发现混合基金深度绑定了房地产产业链。但是与其他同样重仓房地产的基金不同，在持仓上该基金做了许多调整。我们可以发现，中欧价值发现混合基金在行业上更加侧重房地产B、C端的消费环节，在概念上侧重现金流优势更强的物业管理、租售同权以及确定性更高的Reits。这使得中欧价值发现混合基金能够在价值风格上既享受了房地产行业回暖的阿尔法，也享受了行业题材性机会的贝塔。

作为一个从五年至今所有净值收益区间评价均在“优秀”或“良好”的常胜将军，中欧价值发现混合基金今年看上了物业管理这个高附加值的行业，对它的重仓度一直不低。另外，细心的读者可以发现在目前政策催化如此显著的房地产板块，该基金的房地产持仓重仓度与政策出台的密集度同样十分拟合。作为普通基民，我们可能不能做到对行业的紧密跟踪，但我们依然可以通过自己资讯特别是政策变动的了解，来加深自己对股市的了解。

那么这次的基金测评就到这里，欢迎大家扫码下载“基金通”，更专业的基金评价数据不容错过！