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个人养老金回乡见闻:强调收益率和流动性的浙江样本

2023-01-27 14:28:30 21世纪经济报道 21财经APP 王媛媛

21世纪经济报道记者王媛媛 浙江报道

个人养老金制度在2022年末落地推出,成为了金融及资本市场关注的重头项目。

2023年1月18日,人社部公布的最新数据显示,截至2022年底,个人养老金参加人数近2000万人,总缴费142亿元。

先期的数据表现开了个好头。

春节回乡期间,21世纪经济报道记者广泛走访调研,就个人养老金账户的话题与投资者进行交流。我们试图从一线访谈中,了解个人养老金账户这项在资本市场中备受关注的大项目,在实践层面的具体情况。

相关信息来自记者对浙江绍兴部分样本调研,并不一定代表浙江或整个绍兴区域的趋势规律。

从结论来说,对于面向广大普通老百姓的个人养老金制度,想要在浙江部分经商氛围浓厚的地区普及推广,可能并不十分容易。

受益于改革开放以来民营经济的发展,不少浙江普通民众对于资金的投资收益和流动性,可能有着超过全国大多数地区的要求。而目前已推出的个人养老金产品在收益和流动性上,则对有经商氛围的地区群体来说,尚欠缺一定吸引力。

养老产品的收益率竞争力

如果以1978年改革开放为始计算,作为浙江民营经济发展的起点,到2023年,也不过45年。

这45年间,随着整个国家经济规模的变化和政策、产业的调整,浙江省的民企也在不断变化着。

尽管浙江省一直是排名靠前的“上市公司大省”,但不同城市、不同县区、甚至不同乡镇,在上市企业的拥有数量和企业所在的产业结构方面,一直都在动态变化。

例如2000年左右,浙江的一个小镇可以同时有数家公司共赴港股、A股上市,造就一系列能登上胡润榜的富豪;而20多年后的今天,曾经上市的各家企业,不乏出现退市、或者股价长期徘徊在低位的公司。

对于这些民企来说,在资本市场的表现,可能只是一串价格数字。但反映到现实中,则是以这家公司为核心的产业链上运作的大大小小的公司、以及在这些公司法人主体中工作的个人,另外还有衍生出来的一些金融模式,也在随着这些民企的起落而发生变化。

其中一项,就是这些民营企业与城乡居民之间的金融互动模式。

例如,一些乡镇企业会通过特定融资渠道,向一定条件范围内的城乡居民进行融资,再投向想要从事的具体实业项目。这其中,借贷成本(利息)则与这家企业自身的发展状况、当下区域经济与产业发展背景紧密相关。

“很多年以前我们这儿的集体企业融资能给到的年化利息有20%,后来慢慢降下来了,从十几个点、到十个点左右,再到现在,大概是5-6%的年化利息。”自己做生意的小刘称。

如果站在宏观经济的视角,过去几年,国内的经济处于底部区域,中小企业艰苦度日,而即使这一背景下,部分“一年期”投资渠道仍然能获得5-6%的固定收益,这意味着,当实体经济开始复苏,上述投资渠道给出的利息可能会更高。

另一方面,浙江的民间借贷发达,早已是金融市场公开的秘密。

小刘介绍 :“目前我们这里民间借贷的利率在8%左右。基本都是亲戚朋友之间借钱,如果钱是拿去做生意的话,是要支付利息的。虽然这两年大家生意都不好做,但基本就是这个水平。”

在过去几年国内经济不断承压,企业发展困难的背景下,民间借贷渠道的收益仍然能够达到5-8%的区间。

仅就收益率而言,这样的数字,几乎是“碾压”了银行定期存款的利息。

而对比2022年公募基金产品(资本市场)的收益率,也是完胜——2022年,全市场中长期纯债型公募基金产品收益中位数为2.47%,短期纯债型公募产品收益中位数为1.74%,中证转债指数收益为-10.02%,全市场普通股票型公募基金产品收益中位数为-10.62%。

诚然,过去几年在宏观经济下行的背景下,不少浙江民企因为连环担保、借贷,出现连环爆雷、违约,民间借贷有着“本金全无”的天然高风险。但对于普通人来说,钱款出借对象往往是亲友或长期共处的乡邻,亦天然有种“跑得了和尚跑不了庙”的心理亲近感。

“做生意嘛,有赚有赔,不可能一直挣钱。”小刘称。

这意味着,一个典型的浙江生意人,对风险可能有相对比较高的容忍,关注重点也就更容易倾向收益端。

对于小刘来说,银行理财产品,公募产品,三方支付渠道如余额宝和零钱通上的产品,并没有多少吸引力。

“余额宝的话,基本就是有闲钱就放进去,也是固定利息,但不多,我也不知道下面(指代底层资产)是什么,反正就是当另一个银行卡一样用。这些钱是不做投资的。”小刘称。

在小刘看来,余额宝、零钱通底层的货币基金,根本算不上投资。

如今再多一个个人养老金账户,小刘了解了大概的收益率情况,便表示兴趣不大。

我们向小刘介绍了某家公募基金目前发行的几只养老FOF产品的情况,并向其介绍了该公募基金所有FOF产品策略。

“你说的这个个人养老金账户的产品收益太低了,不到6%,而且还不能每年保证。我这钱还一直都拿不出来,不太会去投的。钱借出去肯定要拿回来的呀。”小刘称。

小刘认为,相关产品既没办法保证固定收益,又要锁定很久,对自己来说,一点都不划算。万一以后碰到好的生意机会,急需用钱呢?

显然,对于机构而言,如何在投教过程中体现出养老金产品的特有优势,还任重道远。

养老产品的流动性

“流动性”——是我们的访谈对象谈及资金如何使用的时候,最强调的一个内容。

小刘对于投资、对于个人养老,核心观念是“投资当下”。“当然也会防患未来,但确实有点久远,主要还是在当下不停寻找好的投资机会,这个更重要吧。”小刘称。

在民企工作的小赵,拥有相较小刘更高的研究生学历。自己虽然没有做生意,但也对资金的流动性高度关注。

“个人养老金账户,好像在新闻里看到过,但没有过多了解过,身边也没什么人谈起。”小赵说。

“我们对流动性还是很看重的。万一碰到好的机会,说不定我自己也要去做做生意。你提到这个产品有一定的避税效果,但其实我收入也没有到那么高,每年能省下的税费应该也没有多少钱。但你说要把钱放进个人养老账户里,退休之后才取出来,对我来说还是太久了。你看这些年企业大起大落,借钱利率变化也很大,投资的路子很多,每个阶段环境都不一样的,不知道以后会发生什么事。”小赵说,虽然每个月往账户里面可能就投一千,但在他看来,没有太大动力去做这件事,可能慢慢就忘了。

对于80、90后这一代人来说,等到退休,还需要二三十年。

但20年,发生的变数太多。尤其成长在民企氛围中,对时代的体验感可能会更为强烈。也许未来20年遍布机会,抓住机会就能够走上人生快车道;但走错一步,却又能让一家港股公司从上市到退市,曾经热闹的厂房到今日变为荒地。

对于民企繁多的地区,这种抓住机会逆袭、或者走错一步从高光到败退的故事,不仅局限于时常出现在网络话题中心的互联网大佬,同样是中小企业遍布的沿海居民,在茶余饭后日常听到的邻家故事——故事的主角,可能是你的邻居、你的同学、某次吃过饭的一面之交的朋友。

某种程度上这代表着,成长于民企不断创业氛围中的人们,永远怀有暴富和逆袭的希望——但希望需要流动的资金点燃。

居民资金实际上天然有增加流动性的需求,这是曾经的P2P赖以生存的本质基础。从监管到金融机构,一直在做的,亦是在构建一个更好的系统和框架,以让居民财富更好地加入到资金流动循环中。

但对于我们本次的访谈对象来说,由于成长于经商氛围浓厚的地区,对资金的流动性有天然的高要求,同时,身边也有更多的投资路径和产品,这些产品提供的固定收益甚至要高于银行、基金等正规金融机构提供的产品,这样的背景下,个人养老金产品的吸引力也大打折扣。

不过,仍然要强调的是,本次回乡访谈样本存在较大特殊性——即,对于更多的全国其他地区居民来说,可供居民投资的渠道和产品种类并不十分充分。而如果整个区域的经商氛围不强,居民对投资风险、资金流动性等内容则并不敏感,他们可能有更高的资金安全需求,这是个人养老金能够为其带来的。

另一方面,与民间借贷有关的理财选择,也有其天然的高风险属性,对于身处其中的投资者而言,稳健的养老金产品更应该作为其资产配置、对冲未知风险的重要一环,如何让这类人群接受这样的认知,同样是未来机构投教的重点。

谁在积极参与个人养老金账户?

但并不是所有的亲友都对个人养老金表现出缺乏兴趣,仍有一部分人已经开户且投入了资金。

老张已经临近退休,此前在事业单位工作。个人养老金制度落地后不久,就进行了开户和投资。

对于老张来说,除了应对突发性疾病,目前想不到有什么特别需要用钱的事情。每个月投一些钱进账户,到了退休恢复流动性也就是几年的事,谈不上“沧海桑田”。

“到了这个年纪和年轻人想法不太一样,没太多要用钱的地方,也不一定非得去找特别好的机会挣钱。这是国家在推的政策,又不是要我们拿很多钱出来干嘛,站在这个层面,肯定也要响应支持一下的。”老张说。

此外,规模以上的企业主,是另一股积极参与个人养老金的浙江力量。

小李的近亲是一家上市公司董事长,小陈父亲的企业总资产在数亿以上,二人都表示全家及近亲都已经开了个人养老金账户。

在民企经济发达的浙江,规模以上的企业主对政策都十分敏感,对于一些不涉及需要重新衡量企业效益的政策,往往都会快速做出反馈,例如个人养老金。

“开了呀,我们全家都开账户了,亲戚也都开了,年后会鼓励公司一些管理人员开,公司会计有专门负责这个事情的。”小陈说。

支持国家政策,是小李和小陈共同的反馈。对于这样的规模以上企业来说,企业的起步与成长,都离不开特定时间节点政府开辟方向为其带来机会。因此在后续企业的发展过程中,支持政府在推进的政策,成为了一种互动方式。

2023年,也必将是个人养老金产品销售渠道们发力的一年。

目前,包括23家银行、11家理财公司、14家证券公司、7家独立基金销售机构和6家保险公司在内的机构,都能办个人养老金业务。

“有些银行已经下发针对个人养老金业务的KPI了,我们银行暂时还没有,估计2023年也会陆续有KPI吧。我自己还没开,等今年后面开了一起算在KPI里吧。”在银行工作的小钱说。