上周五两市融资余额约为14929亿元，较前周净流入25亿元。融资盘连续第七周流入，板块激烈分化。开仓力度上升，热点持续增加赚钱效应，芯片和通信设备板块融资盘流入居前。北上资金再转为流入，弱势板块龙头逆势流入。三月仍是震荡行情，结构分化明显，投资者可适当短线参与电子、半导体和芯片板块的炒作行情。

一、融资盘连续第七周流入   板块激烈分化

上周沪指涨0.6%，周一跌0.5%。上周创业板指跌3.2%,周一再跌0.1%，两融价格指数持平，周一跌0.4%。上周两市日均成交金额为0.88万亿元，较前周增加6%,本周一上升至1.05万亿水平，为近一个月来的最高值。上周五两市融资余额约为14929亿元，较前周净流入25亿元，增幅为0.2%,其中沪市净流入32亿元，而深市转为净流出6亿元。上周一至上周三连续净流入18亿元、21亿元和2亿元，上周四和上周五连续净流出4亿元和12亿元。三月以来累计净流入50亿元，本周一估计净流入约20亿元。

上周5116只沪深A股上涨的有1592只，占比31%，较前周的22%有所回升，仍是跌多于涨的格局。

上周全市场的日平均维持担保比率为274%，较前周的277%明显回落。周一估计回落至273%,仍保持在270%上方水平。一般而言,维保在270上方,融资盘多以流入为主。

上周8只新股上市，与前周相同。3月以来上市21只新股，今年以来上市53只新股。

上周大盘板块继续激烈分化，风光电车和锂电池板块主跌，金融、消费和医疗板块也表现疲弱，对指数拖累明显。而数字经济、人工智能、芯片安全和中国特色估值体系的中字头，四大热点非常活跃，尤其是百度推出文心一言后，热点呈扩散之势，传媒、娱乐、游戏等大幅跟风上行。

一边是海水一边是火焰，局部热点吸引大量活跃资金参与其中，板块情绪处于亢奋状态，至本周一随着几个电信巨头个股冲高回落，热点才进入大幅震荡阶段，成交金额也同步放大。

二月份公募基金新发行规模接近五百亿元，较去年四季度的月度水平190亿元大幅上升。一季度社融数据也超出预期，上周五央行再度降准，市场的流动性是充分的，整体水位较高决定了大盘即使下行，空间也是有限。但微观实体经济的活跃程度仍有待提升，社会资金的入市意愿也有待提高，当下市场的热点更多的是政策驱动，市场期待数字经济和人工智能及芯片行业有更多政策扶持和更大规模的投资落地，自主安全的需求部分替代了业绩匹配的需要。

二、开仓力度上升   热点持续性增加赚钱效应

上周融资买入额为3420亿元，日均值为684亿元，较前周日均值增加7.6%。融资买入额占两市成交之比为7.8%，较前周的7.6%有所上升，融资买入与融资余额之比为4.6%，较前周的4.3%有所上升。数字经济、人工智能、芯片安全和中特估四大热点，持续性强，赚钱效应增加，融资盘开仓力度上升。

上周融资偿还额为3393亿元，日均值为678亿元，较前周的日均值增加7.5%。偿还与开仓的增幅基本相当，滚动操作及调仓换股较明显。

上周融资买入与偿还额合计约为6814亿元，日均值较前周增加7.6%，较大盘日均成交5.8%的增幅更多一点，融资市场的活跃度有所上升。

与前周的融资余额14903亿元比较，周换手率为46%，较前周的43%回升，局部热点仍然较为活跃。

与上周两市成交金额44086亿元相比，上周的融资交易占比为15.5%，较前周的15.2%略升。

上周五融券余额约为914亿元，较前周减少14亿元。

三、芯片和通信设备板块融资盘流入居前

上周板块融资盘净流入居前的是芯片25.4亿元，通信设备21.2亿元，保险信托8亿元，建筑施工5.2亿元，高铁运输5.2亿元，煤炭4.9亿元，电商互联网4.5亿元，软件服务3.8亿元，军工3亿元，石油气2.7亿元。

上周个股融资盘净流入居前的是中国移动7.08亿元，中芯国际6.16亿元，中国电信5.05亿元，中油资本4.27亿元，宁德时代4.11亿元，中国联通3.81亿元，中国平安3.5亿元，金山办公3.44亿元，药明康德2.31亿元，福晶科技2.26亿元，工商银行2.24亿元，汤姆猫2.1亿元。

四、北上资金再转为流入  弱势板块龙头逆势流入

上周北上资金净流入148亿元，其中沪股通净流入22亿元，深股通净流入126亿元。上周一至上周五连续净流入28亿元、8亿元、33亿元、8亿元和72亿元，本周一继续净流入16亿元。

与融资盘当周净流入26亿元相比，北上资金流入强度更高。上周北上资金与两融资金合计净流入174亿元，较前周合计净流出的84亿元大幅逆转，三月以来北上资金合计净流入156亿元。

上周北上资金流入居前的个股是TCL中环6.94亿元、长江电力6.93亿元、法拉电子6.29亿元、牧原股份5.59亿元、京东方5.48亿元、恒立液压4.97亿元、爱尔眼科4.93亿元、五粮液4.89亿元、天齐锂业4.84亿元、国电南瑞4.64亿元、金山办公4.52亿元、亿纬锂能4.45亿元、汤姆猫4.36亿元。

过去一个月北上资金流入居前的个股是长江电力18.06亿元、国电南瑞17.63亿元、万华化学13.51亿元、云铝股份11.88亿元、TCL中环11.7亿元、分众传媒11.7亿元、中控技术11.31亿元、京东方10.56亿元、恒生电子10.01亿元、华鲁恒升9.23亿元、天合光能8.61亿元、法拉电子8.55亿元、科大讯飞8.33亿元。

南下资金上周净流入港股市场135亿元,本周一继续净流入57亿元。南下资金自今年以来保持上涨时持平,下跌时流入的节奏。上周恒指涨1%，科技指数涨5.2%,本周一均出现明显下跌。今年以来,南下资金在港股市场净流入516亿元,同期北上资金净流入A股市场1661亿元。

五、后市研判

三月仍是震荡行情，结构分化明显，投资者可适当短线参与电子、半导体和芯片板块的炒作行情。