一、融资盘持续流入  指数蓄势反弹

上半周沪指反弹0.5%，创业板指反弹2.1%,两融股票加权价格指数涨1%，日均成交金额为0.97万亿元，较上周的日均值增加10%。本周前两个交易日两市融资余额为14975亿元，较上周净流入46亿元，增幅为0.3%。其中沪市净流入21亿元，深市净流入25亿元。周一至周二连续净流入27亿元和19亿元，周三大盘震荡横盘，估计净流入30亿元，下半周流入减缓，全周估计净流入70亿元。上周是净流入25亿元，三月以来融资盘净流入95亿元。

上半周大盘先抑后扬，板块分化震荡激烈。移动、电信等巨头冲高回落，中字头个股也进入短期震荡修复阶段，但CHatapt热点持续火爆，继上周百度的文心一言带起游戏、传媒、影视等内容提供概念股后，华为任正非提的到ChatGPT会把计算撑大，把管道流量撑大，通信行业机会众多。市场再度提升对5G、光通信设备、AIGC、AI算力和光芯片板块的炒作热度，寒武纪、工业富联、中际旭创、光迅科技等接力成为第二、三波逼空式龙头。市场活跃资金围绕人工智能的算力核心和周边不断挖掘，结合外围的英伟达、超威半导体股价延续上行趋势，A股市场ChatGPT相关板块的风险偏好不断提升。芯片自主安全的Chiplet概念炒作也不断深入，芯片设备板块保持活跃。

另一方面创业板指数开始出现放量杀跌后的企稳迹象，光伏、锂电池和电动车和医疗服务板块在节后不断走弱，周二起宁德时代放量反弹带动锂电池板块，创业板成交整体放大。不过今年的主题必然是围绕数字经济和人工智能，去年的景气板块今年成为资金搬家和抽离对象。如果四月份光伏、锂电池和电动车行业的一季报业绩超出预期，情况才会有所改变。

上半周市场的日平均维持担保比率为275%，较上周的274%上升，周三应落在277%，上周四在271%获得支撑，恢复上行后有机会看到283%附近。对应沪指二月份3320点位置，仍是箱体震荡格局。

上半周北上资金净流入64亿元，周一至周三连续净流入16亿元、43亿元和8亿元。沪股通净流入38亿元，深股通净流入26亿元。上周北上资金是净流入148亿元，三月以来北向资金净流入204亿元。

上半周北上资金的流入强度高于融资盘，两者合计净流入110亿元，上周两者合共净流入173亿元。

上半周南向资金净流入港股市场98亿元,上半周恒指涨1%，恒生科技指数涨0.7%，三月以来南下资金净流入港股市场472亿元。

二、换手加快   局部热点持续

本周前两个交易日融资买入额为1486亿元，日均值为743亿元，较上周的日均值增加8.6%。融资买入额占两市成交之比为7.6%，较上周的7.8%有所回落。融资买入与融资余额之比为5%，较上周的4.6%上升。市场板块分化明显，热点板块持续性强，融资盘开仓追逐热点的力度有所增加。

本周前两个交易日融资偿还额为1439亿元，日均值为720亿元，较上周的日均值增加6%，调仓换股同步跟进。

本周前两个交易日融资交易占比为15%，较上周的15.3%有所回落。折算成一周的换手率为49%，较上周的46%上升,保持相对较高的换手。

本周前两个交易日板块融资盘流入最多的是软件服务10.1亿元，芯片6.6亿元，电商互联网4.4亿元，建筑施工4亿元，新能源光伏3.8亿元，酒3.3亿元，证券2.8亿元，银行2.8亿元，电子2.7亿元，汽车2.4亿元。

本周前两个交易日个股融资盘流入最多的是科大讯飞2.16亿元，中国能建2.04亿元，中科曙光1.78亿元，长电科技1.64亿元，三安光电1.64亿元，工业富联1.56亿元，东方财富1.36亿元，用友网络1.29亿元，润和软件1.25亿元，牧原股份1.23亿元。

三、深科技融资盘小幅流入

深科技（000021）近期震荡反弹，融资盘小幅流入。上周四和上周五的融资买入额分别为0.3亿元和0.6亿元，本周前两个交易日融资买入额分别为0.65亿元和0.7亿元，本周前两个交易日融资盘净流入0.02亿元。

根据长城证券研报，深科技实行深圳、合肥半导体封测双基地的运营模式，配合上游客户需求，有序地扩充存储芯片配套封测产能。合肥沛顿自2021年12月实现投产以来，截至今年5月已形成1.5万片存储晶圆的封装测试产能，公司聚焦倒装工艺（Flip-chip）、POPt堆叠封装技术的研发、16层超薄芯片堆叠技术的优化，致力成为存储芯片封测标杆企业。

深科技作为国内领先的独立DRAM内存芯片封装测试企业，拥有行业经验丰富的研发和工程团队，具备精湛的多层堆叠封装工艺能力和测试软硬件开发能力。公司正积极布局Fanout、2.5D、SiP等高端封测领域，成立先进封装研发中心，与高校合作设立先进制造技术创新中心，同时规划建设凸点（Bumping）项目，目前净化间施工和首线设备采购正同步进行，未来有望进一步巩固公司在先进封测领域的技术优势。

预计公司2022年-2024年的归母净利润分别为8.00亿元/9.75亿元/11.50亿元，EPS为0.51元/0.63元/0.74元，维持“增持”评级。

四、平高电气融资盘小幅流入

平高电气（600312）近期震荡上行，融资盘小幅流入。上周四和上周五的融资买入额分别为0.09亿元和0.15亿元，本周前两个交易日融资买入额分别为0.65亿元和0.45亿元，本周前两个交易日融资盘净流入0.43亿元。

根据东吴证券研报,平高电气是国内老牌的高压开关龙头企业，产品覆盖特高压、高压以及中低压全电压等级范围。2023-2025年特高压建设迎来高峰期，组合电器（GIS）需求量爆发，公司500-1000kVGIS订单高速增长，业绩确定性较强，同时通过设备优化设计各电压等级产品毛利率逐步提升，海外业务扭亏为盈，预计公司2022-2024年的利润CAGR约97%，测算公司2023年特高压产品（500-1000kV）订单空间超50亿元，同时公司通过不断优化产品结构和性能，全电压等级的毛利率逐步提升，预计公司毛利率有望提升至24%+，高压板块实现量利齐升。

随着中电装备集团的出海战略落地推进，公司产品配套出海，预计2023年海外业务有望扭亏为盈。公司2022-2024年实现归母净利润2.12亿元/5.15亿元/8.25亿元，同比增速分别为200%/143%/60%。2023年给予公司35倍PE作为估值依据，目标价为13.3元/股，首次覆盖，给予“买入”评级。