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今年涨幅第一 这一行业大肉你吃到了吗

维小维生素 2021-04-08

最近碳中和概念被爆炒。妖股顺控发展,垃圾焚烧发电业务占比只有31.24%,就因为蹭了“碳中和”,却已经收获了21个涨停。

虽然我们广大基民鄙视游资炒作,但是碳中和概念的最大一块肉你吃到了吗?

截止到4月7日收盘,钢铁板块涨幅21.10%,高居所有行业第一。

看上去也不多嘛!你要知道今年以来上证综指涨幅只有1.91%。真是不比不知道,一比吓一跳!

最近三个月股票型基金业绩排行,钢铁行业在前五名中独占四只

那么钢铁板块还能上车吗,让小维慢慢给你分析:

碳中和背景下,钢铁行业的新逻辑

“碳达峰”是指我国承诺2030年前,二氧化碳排放达到峰值,之后逐步降低。

“碳中和”是企业、工厂等把排放的二氧化碳用造林等方式中和掉,实现二氧化碳“零排放”。

我国正力争2030年前实现碳达峰,2060年前实现碳中和。

目前钢铁行业占全中国碳排放量的20%左右,并且还有逐年增长的趋势。要想实现“碳达峰”“碳中和”,钢铁行业首当其冲。

中央财经委员会会议强调要围绕碳达峰、碳中和目标节点,实施工业低碳行动和绿色制造工程。钢铁行业作为能源消耗高密集型行业,要坚决压缩粗钢产量,确保粗钢产量同比下降

为什么要压低粗钢产量,因为粗钢产量和碳排放量几乎成正比。我国钢铁行业生产流程主要集中为长流程生产(每吨钢碳排放接近2吨),占比为90%左右,炼铁过程及前端工艺大量的能源消耗产生了二氧化碳排放。

通过钢铁行业碳排放量测算及粗钢产量数据对比,可以明显看出粗钢产量与行业碳排放量成正比关系。

不仅如此,2016年供给侧改革拉开大幕,3 年压减过剩铁产能 1.5 亿吨。这些措施大大提高了钢铁行业产能利用率,进而促进了利润的提升。

钢铁行业数据证实大涨逻辑

截止到4月7日,螺纹钢期货主力合约今年以来上涨约16.6%,5月期货合约创历史新高5208元/吨。全国31个主要城市螺纹钢均价5128元/吨,上涨11元/吨。难怪钢铁行业大涨!

螺纹钢正处消费旺季,需求增加,但是产量增加有限。

4月1日当周,全国螺纹钢消耗量为 451 万吨,环比本周明显上升 7.02%,同比大幅上升 11.17%。

4月1日当周,螺纹钢产量为 353 万吨,环比微幅上升 0.42%;热轧板卷产量为 326 万吨,环比微幅下降 0.22%;冷轧板卷产量为 85 万吨,环比明显下降 2.78%。总体上消耗比供应增加的快。

钢材库存环比明显下降,同比大幅下降!

4月1日当周钢材社会库存1971万吨,环比明显下降 4.80%,同比大幅下降 18.93%。

钢厂库存为825万吨,环比明显下降 7.13%,同比大幅下降 24.12%。

钢材社会库存和钢厂库存总和为2796万吨,环比明显下降 5.50%、同比大幅下降 20.54%。

螺纹钢、热轧和冷轧毛利均环比大幅上升,产量降低后上游铁矿石利润会向钢厂转移。

截止4月1日当周螺纹钢毛利为 501元/吨,环比大幅上升44.52%;热轧毛利为898元/吨,环比大幅上升 47.85%;冷轧毛利为744元/吨,环比大幅上升23.16%。

钢材价格稳步上涨,库存环比下降明显,吨钢利润恢复性上涨。这个是我们看好钢铁行业的最直接原因。

不看必后悔的两个小问题

首先,碳中和具体要求钢铁行业减排多少二氧化碳,或者需要降低多少粗钢产量,目前并没有公布明确的数据。但是仅仅“确保粗钢产量同比下降”就已经把钢铁板块带起来了。后市需要关注政策风险。

其次,按照一般的经验,周期性行业的投资逻辑是在在高市盈率时期买入,在低市盈率时期卖出。直白说就是,行业最不景气的时候买入,景气度很高的时候卖出。这个说法与传统的价值投资理念并不相同,但在实际操作过程中却更容易获得盈利。

目前是否是处在行业最景气时候?按照目前行业数据分析,钢铁行业还会持续一段时间。到企业半年报公布时,很有可能是市场逻辑转换的一个时间节点。

个人观点,不构成投资建议,吨钢毛利润已经持续领先行业的公司,更具有投资价值,比如宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份、三钢闽光、新钢股份、方大特钢等。