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消费旺季来临 啤酒巨头抢先提价

2021-05-20 12:30:28  投资快报

记者 彭浩

编者按:

进入5月下旬,随着夏季的到来,啤酒也即将进入消费旺季。在啤酒行业整体涨价的预期之下,叠加夏季即将到来的欧洲杯、奥运会期间的销售旺季到来,啤酒龙头公司的经营业绩被看好。

啤酒销售旺季来临

进入5月中旬,随着夏季的到来,啤酒也即将进入消费旺季。

A股啤酒概念持续拉升走高。5月14日,A股11只啤酒概念股中,9只呈上涨趋势,其中兰州黄河(000929)、重庆啤酒(600132)领涨,截至收盘,兰州黄河涨10.03%,重庆啤酒涨7.81%。5月18日,啤酒板块异动拉升。板块内兰州黄河涨停,惠泉啤酒、乐惠国际、重庆啤酒上涨超3%。

节后至今,A股重庆啤酒(600132)涨20%,青岛啤酒(600600)涨近15%,珠江啤酒(002461)涨超15%,兰州黄河(000929)涨近30%,只有燕京啤酒(000729)和港股的华润啤酒涨幅不足10%,而百威亚太在提价的刺激下也涨超10%!

今年是疫情之后的第一年,五一过后距离欧洲杯只剩一个月,距离日本在去年宣布的东京奥运会举办时间也只剩下两个月。分析认为两大赛事集中在今年夏天,或可催生今年成为啤酒大年,从而产生一波啤酒股的投资机会。

从好的方面考虑,如果欧洲杯和东京奥运会都成功举办,那对全球啤酒销量将产生积极的促进作用。从历史数据来看,2018年夏季受世界杯带动,我国啤酒销量结束此前连续3年的持续下滑,仅当年7月销量就大涨20.8%,当年前7个月更是大涨31%,但自7月之后销量又逐渐放缓。

因此,今年夏季这两大赛事预计将带动国内啤酒销量的大幅增长,并预计啤酒厂业绩也将大幅增长。

啤酒巨头抢先提价

今年以来,供给端主要原材料的大幅上涨给生产企业带来一定成本压力,成为厂商涨价的理由。继年初雪花、青啤、燕啤等传出十年来首次集体涨价后,近日百威也宣布旗下多款产品涨价。

据报道,今年五一假期刚结束,百威旗下多个品牌就宣布涨价,不同品牌涨价幅度不同,涨价品牌包括百威以及全国范围内的核心和实惠品牌。至此,百威成为今年首家宣布涨价的啤酒品牌,打响今年啤酒涨价第一枪!

百威的突然涨价不是偶然的,据公司介绍涨价主要是为了应对当地通胀水平上升,以及今年以来啤酒主要原材料大麦、玻璃、纸箱、铝罐等原材料价格的上涨。因此,市场预计百威不会是这个夏天唯一宣布涨价的啤酒品牌,青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒的涨价或许已经在路上。

在此预期之下,伴随啤酒销售旺季的到来,啤酒股的股价率先开始“涨价潮”。重庆啤酒在5月7日、8日连续两天涨超5%,5月18日盘中更是再创历史新高。青岛啤酒反应稍慢一点,到5月10日才有所反应,盘中最高涨超5%,昨天也是小幅上涨。

而兰州黄河由于近期在互动平台称,旗下已有4家子公司是与嘉士伯啤酒合资的公司,其股价近期表现更为强势,5月18日再度涨停,自5月7日至今已经涨近30%!

《投资快报》记者注意到,近20日涨幅较大的重庆啤酒和兰州黄河竟然都是与嘉士伯啤酒有关的国内啤酒厂。

龙头企业发力高端化

目前啤酒市场高端化趋势已显现,且市场渠道也迎合高端化趋势配合销售。

日前啤酒企业已陆续发布2020年年报及2021年一季报,报告显示华润啤酒、青岛啤酒等啤酒企业均在2020年发力高端市场,同时高端产品销量占比及营收均大幅增长。

青岛啤酒2020年业绩报告显示,受益于高端化提速、沉浸式体验与数字化转型,实现净利润增长18.9%。其中“百年之旅”“琥珀拉格”“奥古特”“鸿运当头”等高端超高端产品共实现销量179.2万千升,保持了在高端啤酒中的竞争优势。

国盛证券近日研报指出,青岛啤酒2019年推出青啤1903国潮罐、全麦白啤,2020年推出新款白啤、皮尔森精酿、琥珀拉格等高端新品。尤其是新款白啤2020年上市后受到市场欢迎,起量迅速,已经成为公司高档产品矩阵中增长最快的产品,预计2021年继续放量。

燕京啤酒2020年业绩报告显示,在2020年5月9日,燕京U8上新即创下120秒百万销售额的记录。未来还将加速中高端产品的推陈出新,2021年将新增12元及20元左右的高端新品,以丰富产品线。

珠江啤酒2020年业绩报告显示,2020年珠江啤酒高端精酿实现销量同比增长34%,占总收入的53.44%。其中97纯生高端核心产品完成销量7.72万吨,同比增长176.77%,此外珠江啤酒还推出珠江LIGHT、298ml瓶装纯生1997、珠江0度Pro等5款升级产品。

重庆啤酒则引入嘉士伯高端品牌提升影响力。去年12月,重庆啤酒完成与嘉士伯重大资产重组项目,并且依靠嘉士伯以及乌苏啤酒品牌在高端市场占有一席之地。重庆啤酒今年一季度报告显示,高端品牌销量同比增长118.1%。

显然,直接对产品提价和进行产品结构提升(提升高端产品占比)成了啤酒企业维持利润和业绩的两种选择。但无论哪个选择,市场上啤酒的总体价格都会提高。

掘金点

重庆啤酒(600132)

二级市场上,重庆啤酒颇受投资者青睐。2020年3月底以来,公司的股价便持续上涨,2020年3月31日收盘,公司股价仅为45.51元/股,2021年2月10日达到162元/股,此后虽然经历了一个月的下跌,但从3月下旬开始,公司股价又开始上涨。5月18日,重庆啤酒报收176.08元/股,股价较去年三月底增长近3倍,创下历史新高,市值达到825.41亿元,在A股11只啤酒概念股中排名第一。

近年来,重庆啤酒持续推进产品高端化进程,业绩自2016年以来持续向好。2017年-2020年,重庆啤酒分别实现营收31.76亿元、34.67亿元、201.1亿元、109.4亿元,净利润分别实现3.3亿元、4.04亿元、10.43亿元、10.77亿元,扣非净利润分别实现3.08亿元、3.54亿元、4.43亿元、4.74亿元,净利润及扣非净利润自2016年连续五年实现增长。2021年一季度由于重组完成,公司实现营收32.72亿元,净利润2.95亿元,扣非净利润2.9亿元,同比分别增长56.9%、111.65%、2150.28%。受益于高端化战略,一季度重庆啤酒毛利率增长至51%。

国盛证券在研报中指出,头部啤酒品牌高端化加速,产品结构升级能够覆盖成本端压力,二季度进入啤酒备货动销旺季,业绩有望持续超预期;国内啤酒品牌高端化呈现加速态势。未来5年高端啤酒市场或存变局,本土品牌有望实现突破,挤占百威市场份额。

兰州黄河(000929)

兰州黄河5月18日再度涨停,4个交易日内录得3个涨停,累计涨幅为24.80%,累计换手率为59.92%。

公开资料显示,兰州黄河主营业务为啤酒、麦芽、饮料的生产、加工与销售,主要产品是“黄河”、“青海湖”系列啤酒和“黄河”麦芽等,经营模式为啤酒、饮料的生产与销售以及大麦原料采购到啤酒麦芽的生产与销售。

兰州黄河属于区域型啤酒企业,在其自身的市场区域内,主要竞争对手是青岛啤酒和雪花啤酒。但有所不同的是,雪花啤酒和青岛啤酒并不仅仅局限在甘肃、青海市场。

兰州黄河2020年实现总营收3.07亿元,同比下降32.68%;归属于上市公司股东的净利润亏损2988.57万元,同比下降291.18%。对于业绩下滑原因,兰州黄河表示,2020年甘、青两省啤酒市场容量均较去年同期下降明显。此外,由于新冠肺炎疫情对旅游业、餐饮业和娱乐业的冲击,以及公司在广告投放覆盖范围和营销投入能力等方面不足,导致业绩较去年同期出现下滑。兰州黄河一季度共实现营业总收入1.01亿元,同比增长66.87%,实现净利润831.65万元,同比增长141.76%。

青岛啤酒(600600)

青岛啤酒股价继上周五时隔四个月再次冲上百元大关后,昨日收盘微涨站稳百元大关。数据统计显示,青岛啤酒股价相比3月9日低点涨幅超过40%。过去一周,青岛啤酒股价涨幅也超过11%。

去年12月11日,青岛啤酒股价首次突破百元,在百元左右震荡数日,并与今年1月7日股价冲击110元大关,最高价110.70元,此后股价逐步回落,1月14日跌到百元以下,尤其是春节后更是持续下跌,在3月9日一度跌到近期低点72.46元。此后青岛啤酒股价开始逐步回升,但是一直未能突破100元,直到5月14日重回百元,当日股价最高104.86元,收盘101.89元。

5月17日,青岛啤酒涨0.01%,股价上涨了1分钱,达到101.90元,当日最高价103.50元,最低价100.05元,目前青岛啤酒总市值1390亿元。统计显示,昨日收盘价相较3月9日的低点涨幅超过40%。

公司业绩方面,4月22日晚间,青岛啤酒发布2021年一季度业绩报告,报告期内,青岛啤酒实现了销量、收入和净利润的全面大幅增长,累计实现产品销量219万千升,同比增长35%;实现营业收入人民币89.3亿元,同比增41.87%;实现归属于上市公司股东的净利润人民币10.2亿元,同比增长90.26%。

业内人士表示,在啤酒行业整体涨价的预期之下,叠加夏季即将到来的欧洲杯、奥运会期间的销售旺季到来,啤酒龙头公司的经营业绩被看好。

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