21世纪经济报道记者 石恩泽

出售具身机器人整机业务41天后，速腾聚创（02498.HK）与创始人体系的资金往来又添一笔。

10月21日晚，速腾聚创发布公告，公司间接全资附属公司深圳速腾分别与董事会主席兼首席科学家邱纯鑫、执行董事兼首席技术官刘乐天订立贷款协议，向二人各提供本金最高1000万元的贷款，合计最高2000万元。

10月22日早盘，速腾聚创股价创52周新低。截至发稿，速腾聚创报14.10港元，下跌5.18%，总市值约67亿港元。而在公告披露前的10月20日，速腾聚创刚刚因第三季度激光雷达总销量同比增长220.9%的利好，早盘涨近7%。

9月10日，速腾聚创刚公告以5987.8万元现金对价，将具身机器人整机的研发、制造及销售业务出售给深圳市曦元机器人有限公司，后者由邱纯鑫控制35%权益。曦元机器人随后完成天使轮融资，投资方为心资本、经纬创投、源码律动。

从出售资产到提供贷款，速腾聚创与两位创始人的关联交易密集落地，上市公司资金与创始人体系的边界成为市场焦点。

公告显示，两笔贷款本金上限均为1000万元。邱纯鑫为速腾聚创主要股东，持股约10.47%。刘乐天为速腾聚创联合创始人，与邱纯鑫均毕业于哈尔滨工业大学。

贷款时点值得注意。按9月10日公告，曦元机器人须在转让协议生效后60日内以现金支付5987.8万元对价，交易不迟于9月30日完成。十余天后，邱纯鑫即从上市公司附属公司获得最高1000万元贷款额度。

曦元机器人的资金压力有迹可循。被出售的整机业务2025年度除税后净亏损约1119.5万元，2026年上半年扩大至约1558.4万元，6月末账面净值仅238.4万元。

曦元机器人溢价接手一项亏损持续扩大的资产，天使轮融资金额又未披露，近6000万元对价的支付压力真实存在。

这笔交易的资金流向构成一个闭环。速腾聚创移出亏损业务、回笼近6000万元现金，预计录得净收益约3790万元，所得款项净额用于补充一般营运资金，整机业务不再并表。曦元机器人支付对价、承接业务，速腾聚创继续担任其零部件供应商，后续往来构成持续关联交易。本次贷款恰落在闭环刚刚闭合的时点。

从披露信息看，两笔贷款与曦元机器人是否存在资金关联尚无法确认。可以确定的是，贷款发生在双方资产、资金往来明显加密的窗口期。

以上市公司资金向关联方放贷，速腾聚创已有先例。2026年中期报告显示，截至6月末，速腾聚创提供予联营公司的贷款余额约5075.9万元，上半年收取利息48.5万元。加上本次向董事提供的最高2000万元贷款，流向关联方的资金安排正在增多。

一位长期关注港股公司治理的分析人士向记者表示，分拆亏损业务、向董事提供贷款，从单笔来看均履行了申报及公告程序，但密集出现时，市场会关注上市公司资金的最终流向，以及中小股东利益是否被充分照顾。

按港交所上市规则，9月的出售交易因规模原因获豁免独立股东批准，仅需遵守申报及公告规定。本次两笔贷款的利率、期限与偿还安排，有待速腾聚创进一步披露。

速腾聚创的主业基本盘仍在改善，2026年上半年机器人及其他激光雷达产品出货量同比增长约510%。聚焦零部件主业的同时，如何厘清与创始人体系的资产与资金边界，是这家公司必须持续回答的问题。