10月22日午后，A股存储芯片概念集体回暖。云汉芯城（301563.SZ）20CM涨停，华天科技（002185.SZ）直线涨停，封单超200万手；大普微（301666.SZ）、德明利（001309.SZ）、有研新材、睿能科技、盈方微等个股迅速冲高。

消息面上，市场调查机构集邦咨询（TrendForce）援引多方报道称，预估2026年第四季度DRAM合约价格环比上涨约20%。从涨幅来看，相比较第二季度（约80%）和第三季度（约40%）呈现增速放缓情况，但DRAM市场整体依然处于价格高位，处于供应紧张、需求强劲的周期中。

事实上，产业端已有业绩印证。长鑫科技10月16日公告，预计2026年前三季度营业收入2650亿元至2700亿元，归母净利润1310亿元至1325亿元，同比扭亏为盈，主因AI算力需求快速增长、DRAM供不应求及价格大幅上涨。

海外方面，据财联社报道，韩国央行10月22日宣布维持基准利率3.00%不变并上调今明两年经济增长预期。对于明年，韩国央行判断半导体上行周期仍将延续，产业权重持续抬升、外溢效应不断扩散，韩国经济增速依旧保持高位。

韩国央行行长申铉松更是表示，相对于芯片制造商股价，最好更关注芯片价格。芯片价格没有下跌迹象，可能进一步上涨。

值得注意的是，此前一段时间，半导体与电子硬件板块整体经历一轮显著调整。国元证券分析指出，近期半导体及电子硬件指数普遍下跌，主要受到节后风险偏好回落、高估值科技股获利了结、美国高利率对成长股估值的压制，以及AI资本开支和商业化预期阶段性波动等因素影响。而存储、模拟及功率半导体等国内板块前期涨幅较大、交易拥挤，因而在风险偏好下降时跌幅相对更大。但国元证券同时认为，存储与AI互连产业链仍具景气支撑。

高盛曾预测：2026年全球DRAM供需缺口（供给减需求占需求的比例）为-4.9%，是过去15年来最严重的一次，且预计2027年将更加紧张。美银同样认为，近期美股存储股调整已脱离基本面，估值倍数见底，预计2027至2028年存储芯片售价、营收和利润率仍将保持超级周期水平。

不过，机构间分歧仍存。国海证券认为，存储作为典型的强周期行业，价格上行并非永久持续。后续海外大厂扩产落地、AI 资本开支放缓，都可能扭转供需格局。然而目前越来越多存储原厂与下游云厂商、AI 算力客户签订中长期供货协议，锁定采购量与价格，能够平滑短期供需扰动，弱化现货价格暴涨暴跌特征。因此，后续市场如何定义存储行业的周期属性或成长属性，将决定其估值与空间。

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