21世纪经济报道记者 孙永乐 上海报道

“随着我国政策效能释放、市场制度完善和优质企业成长相互促进，资本市场长期健康发展的基础将更加坚实。”

浙商证券首席经济学家李超接受21世纪经济报道记者采访时表示，资本市场改革持续显效，正与宏观政策发力、经济基本面改善形成合力，为稳定市场预期、提振投资者信心提供有力支撑。

这种合力，正在经济根基、政策协同、改革信号与市场条件四个方面同时显现。

经济景气回升夯实市场根基，宏观政策协同增效

李超表示，经济基本面的改善，有助于增强资本市场价值支撑。

9月制造业PMI升至50.1%，较上月提高0.3个百分点，重返扩张区间；前三季度规模以上工业企业利润同比增长15.5%，制造业利润增长17.0%；前三季度出口增长16.4%，装备制造业贡献近九成出口增量，体现产业升级和外贸韧性。

与此同时，宏观政策协同增效，稳增长力度持续加大。

李超指出，财政加强结转结余资金管理、统筹盘活存量资源，并安排使用5500亿元地方政府债务结存限额，增强基层财政保障能力、支持扩大有效投资，推动资金尽快形成实物工作量，为企业订单和经济运行提供支撑。

利率端的变化同样指向企业负担的减轻。9月企业新发放贷款加权平均利率略低于3%，同比下降约0.2个百分点，利率下行有助于改善盈利预期。近期人民币对美元稳中有升，有利于稳定跨境资金预期、提升人民币资产吸引力。

改革稳市信号进一步释放，稳定市场条件增强

近期，央行宣布将设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具，推动银行间和交易所债券市场互联互通，增强金融市场韧性。

李超表示，证监会明确完善稳市机制、健全长期投资考核机制、拓宽中长期资金入市渠道，同意首批18只主动ETF注册，并提出深化发行上市、并购重组制度改革，完善先行赔付制度安排，增强市场内生稳定性和投资者获得感。

同时，证监会支持证券公司并购重组和后续整合，有助于提升行业专业服务能力，更好支持实体经济。

李超认为，稳定市场条件进一步增强。上半年上市公司净利润同比增长19.5%，年内分红回购2.1万亿元，投融资协调发展的基础进一步巩固。

外部环境方面，9月中美元首会晤推动经贸磋商取得积极成果，双方围绕贸易理事会及“300亿美元对300亿美元”对等降税框架达成共识，有助于推动中美经贸关系改善、稳定企业经营预期。

李超预计，年底前的APEC和G20会议仍将对稳定市场预期、提升风险偏好产生积极作用。