21世纪经济报道记者季媛媛

10月29日晚间，君实生物（1877.HK，688180.SH）发布2026年三季报。财报显示，前三季度，公司延续上半年增长势头，实现营业收入25.13亿元，同比增长39.18%，增长主要来自商业化药品销售放量。扣除股份支付影响后，前三季度归母净利润为3153.49万元。    

截至三季度末，公司货币资金及交易性金融资产余额合计43.70亿元，资金储备较为充足。此外，财报显示，君实生物的销售费用率持续下降，前三季度在未扣除股份支付费用的情况下，销售费用率已下降至28.61%。

前三季度，君实生物的核心产品特瑞普利单抗（商品名：拓益®/LOQTORZI®）延续放量态势，实现国内市场销售收入约人民币19.64亿元，同比增长约31%。适应症拓展方面，5月，特瑞普利单抗联合维迪西妥单抗用于一线治疗HER2表达的局部晚期或转移性尿路上皮癌的新适应症获得国家药监局（NMPA）批准上市，成为其在中国内地获批的第13项适应症。今年7月，特瑞普利单抗注射液用于可切除II-III期非小细胞肺癌围手术期治疗的补充申请获国家药监局（NMPA）受理，覆盖的治疗人群有望进一步拓展。目前，特瑞普利单抗的前12项适应症均已纳入国家医保目录，是目录中唯一用于肾癌、三阴性乳腺癌和黑色素瘤治疗的抗PD-1单抗药物。

在全球商业化层面，财报显示，今年三季度，特瑞普利单抗的鼻咽癌等部分适应症在沙特阿拉伯、泰国、越南、印度尼西亚、印度获批上市。至此，该药已在全球六大洲超过50个国家和地区获批上市，并与Coherus、Hikma、Dr. Reddy's、利奥制药等合作伙伴在超过80个国家合作推进商业化。

此外，BD合作也再下一城。2026年6月，君实生物与复星万邦就偌考奇拜单抗（IL-17A单抗，JS005）达成研发与商业化合作。君实获得2.15亿元首付款，最高达11.25亿元的开发和销售里程碑付款，以及大中华区净销售额双位数百分比的分级销售提成。这一合作为公司带来即期现金流入。

在2026年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会上，JS207联合JS007（CTLA-4单抗）用于晚期肝癌的II期临床研究更新了结果。该联合方案展现出强劲的抗肿瘤活性。36例患者接受了JS207联合JS007（3 mg/kg Q6W治疗2周期，之后1 mg/kg Q6W，即推荐剂量）治疗，34例疗效可评估患者中，联合治疗的客观缓解率（ORR）达44.1%，疾病控制率（DCR）达85.3%，中位无进展生存期（PFS）尚未达到，6个月PFS率达到67%，联合方案的耐受性良好。

该研究是首个报告抗PD-1/VEGF双抗联合CTLA-4疗法在晚期肝癌一线治疗取得积极临床获益的研究。相较此前于2026年AACR大会上公布的初步结果，联合治疗组ORR进一步提升，6个月PFS率优异，为“双免疫+抗血管”三靶点协同增效策略的抗肿瘤潜力提供了进一步证据。目前，JS207联合JS007一线治疗晚期肝细胞癌的III期临床研究正在开展，并已于近日完成首例患者给药，标志着该联合方案正式进入III期临床验证阶段。

浦银国际研报分析指出，本届ESMO多数关键III期研究已披露阳性顶线，数据核心看点在于具体获益幅度与临床替代空间。12项主席论坛突破性摘要（LBA）中，至少5项的对照组已含免疫或同类靶向药，且有5项研究药物为中国原研；23项ADC相关LBA中15项为中国原研。

有券商医药行业分析师对21世纪经济报道记者表示，从行业视角看，PD-1/VEGF双抗2026年已经进入头对头验证期，康方、信达、恒瑞都在卡位，行业竞争格局已日趋激烈，君实生物仍需加快临床开发节奏，推动核心产品尽快落地，以巩固自身在肿瘤免疫治疗领域的市场地位。

“中国创新药能否跨越下一个高峰，关键不仅在于继续放大效率优势，更在于推动创新成果向可持续的价值跃迁转化。未来十年的核心变量可概括为五大维度：厚度、速度、广度、认可度和创新度，即从散点突破、热点驱动，走向可持续、规模化的创新产出。”该分析师强调，特别是在ADC、双抗/多抗、CAR-T、CAR-NK、PROTAC、小核酸等赛道，不只需要做到数量扩张，更要实现从单个资产出圈向同一技术平台或疾病领域内稳定量产的转变。