南方财经 21世纪经济报道记者赖镇桃报道

人形机器人赛道的资本热度正在出现变化。

NE时代统计数据显示，2026年9月，国内具身智能一级市场发生46起融资，参考融资金额约116.24亿元，分别较8月下降4.2%和40.1%。IT桔子的数据显示，10月具身智能赛道只发生了33起融资，总额101.05亿元，相比9月的60起、110.28亿元，交易数量近乎腰斩。

从此前投资人抢着跟投人形机器人项目，到如今不再“上头”，一级市场的热度变化，也让行业开始重新审视：当资本不再一味追逐风口，人形机器人靠什么证明自己的长期价值？行业是否又会面临新一轮出清？

11月1日—11月2日，2026大湾区科学论坛在广州南沙举行。论坛期间，乐聚智能（深圳）股份有限公司董事长冷晓琨接受21世纪经济报道记者采访时表示，对于行业融资热度变化，应当以平常心看待。一个行业不会因为过热而消失，真正决定其能否持续发展的，是有没有产业落地和实际应用。

“过去各种行业没有因为过热而消失的，这种消失都是因为没有产业落地，没有运行。”冷晓琨认为，具身智能要真正迎来发展空间，尤其是进入家庭场景，接下来几年最重要的任务，就是持续探索如何让机器人真正用起来。只有形成实际应用，为社会和资本提供信心，行业才能健康发展。

在他看来，过去三年中国人形机器人产业已经在运动能力上取得明显进展。回顾更长的发展历程，人形机器人曾经长期面临“走不起来”的技术难题，而如今，行业关注点已经从能否跑、能否跳，转向能否真正干活。这种变化也意味着，产业发展的下一阶段需要更加重视实际应用。例如，乐聚今年在奥地利举办学生智能大赛，直接将产业中遇到的问题提炼出来，交给参赛学生，再利用机器人的数据和模型解决实际问题。这种方式既能推动产业应用，也能与人才培养形成联动。