南方财经全媒体记者 林汉垚 实习生 涂盛青

随着2025年第四季度偿付能力报告陆续披露，非上市财产险公司的全年经营图谱逐渐清晰。

据21世纪经济报道记者不完全统计，已公布数据的75家非上市财产险公司全年共实现保险业务收入4752.11亿元，同比增长7.63%。在保费稳中有增的基础上，净利润也实现较大增长，合计净利润达到146.49亿元，较去年同期增长178.18%。

从披露数据来看，2025年财产险市场仍呈现“强者恒强”的竞争格局，头部公司凭借规模与渠道优势，在规模与利润上双双领先；与此同时，一批中小型险企依托特色业务或股东资源，实现保费与利润快速增长，行业转型与差异化经营趋势进一步凸显。

国寿财险保费稳增，申能、比亚迪财险等增速亮眼

国家金融监督管理总局最新数据显示，2025年财产险行业累计原保险保费收入约1.76万亿元，同比增长3.92%，增速较上年略有回落。整体来看，财产险保费保持小幅正增长。其中，行业主要保费仍由头部大型险企贡献，但头部公司的增长趋缓，与行业增速基本持平甚至略低。

作为75家中唯一的千亿级非上市主体，国寿财险2025年实现保险业务收入1128.34亿元，同比增长1.48%，稳居榜首，占据近四分之一的市场份额。中华联合财险以706.53亿元的保险业务收入位列第二，同比增长3.67%，保持稳健扩张节奏。值得注意的是，这两家公司的保费之和占到了统计样本总量的近40%，且与第三名泰康在线拉开较大差距。

在第二梯队中，互联网与特色化经营机构增速更为突出。泰康在线2025年实现保险业务收入179.18亿元，较2024年的140.59亿元同比增长约27.45%，增速显著高于行业平均水平。

值得注意的是，虽头部险企凭借规模和多元业务巩固市场地位，但增速相对放缓，一些中小型公司依托差异化战略实现高速增长。

2025年中小财险公司中，申能财险和比亚迪财险的增长尤为突出。申能财险2024年初开业，承接原天安财险业务。2025年，申能财险保险业务收入达到165.62亿元，较上年的35.12亿元增约371.5%，跃居行业第四位。

比亚迪集团旗下的比亚迪财险聚焦新能源车险，凭借母公司产业协同优势，当年保费收入从上年的13.51亿元增至28.71亿元，同比增长112.5%。

此外，多家相互制或专业型险企也取得远超行业平均的增速，如深圳前海融盛财险、汇友互助保险社、众惠财产相互保险社等保费同比增幅在50%以上。

但也有部分公司出现保费下滑，其中如国泰财险、新疆前海联合财险等2025年保费同比降幅超过20%，国任财险、鼎和财险、华农财险等公司的保费也略有下降。

行业净利润同比增长178.18%

2025年财产险行业的盈利能力显著增强，已公布数据的75家财险公司合计实现净利润约146.49亿元，同比增长178.18%，呈现强劲反弹趋势。

数据显示，排名前十的公司贡献了绝大部分利润。其中，国寿财险以39.76亿元的净利润位居首位，同比增长109%。英大泰和财险净赚12.13亿元，同比增长38.2%，排名第二；中华联合财险以9.90亿元位列第三，利润同比增长4.9%。

泰康在线净利润由2024年的0.5亿元涨至4.63亿元，增幅超8倍，成为利润增幅最大的公司之一。据了解，泰康在线在2025年年底完成了管理层交接，2025年11月，李朝晖因年龄原因卸任公司董事、总经理职务，方远近出任临时负责人。公开资料显示，方远近是国内首批保险科技领域的专业人才，拥有人保、国寿等多家头部险企的信息技术岗位任职经历，在泰康体系内深耕多年，同时兼任首席投资官。

国泰财险2025年净利润达39.76亿元，较2024年增长975%。

此外，众多中小险企的盈利状况也普遍改善，行业呈现出普涨格局。据统计，2025年有55家财险公司净利润相比上年有所改善，其中13家公司成功扭转此前亏损局面，实现盈亏转正。

申能财险在2024年亏损24.57亿元的情况下，2025年成功盈利4.35亿元，实现扭亏转盈。同样取得大幅减亏或盈利的还有富邦财险、国泰财险、三星财险、汇友财险等，均录得远高于行业平均的利润增速。

超六成综合偿付能力充足率下降

财产险公司的偿付能力指标在2025年总体保持稳定，绝大部分公司的资本充足水平远高于监管要求。

从2025年第四季度末的数据分析，多数财产险公司偿付能力充足率远高于规定，部分业务规模较小的机构偿付能力充足率处于高位。

具体来看，日本兴亚财险综合偿付能力充足率核心偿付能力充足率均为1152.78%，位列第一；久隆财险综合偿付能力充足率核心偿付能力充足率均为1025.06%，位居第二；融通财险综合偿付能力充足率核心偿付能力充足率分别为1017.84%和1010.42%，位列第三。

从变动情况看，超六成公司2025年综合偿付能力充足率较2024年有所下降，可能受到业务扩张、分红或资本市场波动等因素影响。

例如深圳比亚迪财产保险综合充足率从1173.83% 降至589.95%，主要源于业务快速拓展带来的资本消耗；泰康在线综合偿付能力从256.16%降至199.55%，降幅达56个百分点；英大泰和也下滑了47个百分点。

盈利靠前的英大泰和财险、中华联合财险等公司，综合偿付能力充足率、核心偿付能力充足率也出现不同幅度下降。

此外，有个别财险公司需要密切关注偿付能力压力。新疆前海联合财险2025年四季度综合偿付能力充足率已降至112.87%，逼近监管规定的100%临界线。公开信息显示，前海联合财险近三年净利润分别为-0.89亿元、-1.04亿元、-0.85亿元，其主要股东陷入债务危机，超过半数股权被司法冻结，增资计划难以实施。