南方财经全媒体集团投资快报记者李燕娜

私募行业正朝着精细化方向演进，资源持续向头部机构集中的“马太效应”日益凸显。投资快报记者从私募排排网统计数据看到，截至2026年1月底，管理规模超过50亿元的头部私募管理人已达243家，较2024年底的195家新增了48家，显示出行业头部梯队的显著扩容。

从实际控制人类别看，头部私募的股权结构以自然人主导为主。数据显示，多达227家机构的实控人为自然人，占比高达93.42%；而实控人为法人机构的仅有16家，占比仅为6.58%。这一结构与以机构控股为主的公募行业形成了鲜明对比。

在人员配置上，各家头部私募的团队规模差异较大，员工人数从不足10人到超过200人不等。员工人数超过100人的机构有15家，人数在50至100人之间的有38家，规模在10至50人之间的有172家，另有18家机构员工人数不足10人，反映了不同管理人在组织架构与运营模式上的多元化特点。

九坤、黑翼、稳博等10家私募拥有双实控人

在由自然人实际控制的184家头部私募机构中，有10家采用了“双实控人”的股权架构。它们分别是九坤投资、黑翼资产、稳博投资、乐瑞资产、中欧瑞博、赫富投资、源峰基金、元康私募、万柏私募以及昌都凯丰投资。

其中，黑翼资产的实控人为邹倚天和陈泽浩，二人持股比例均为26%；九坤投资的实控人为姚齐聪和王琛，两人的持股比例也相同，均为46.957%；乐瑞资产的实控人则为唐毅亭与张煜，持股比例分别为70%和30%。

除了上述10家头部私募实控人为双自然人外，还有217家头部私募的实控人为单一自然人，其中包括诸多市场知名的机构与人物，例如半夏投资的李蓓、淡水泉的赵军、复胜资产的陆航、东方港湾的但斌、合远基金的管华雨、林园投资的林园、星石投资的江晖、千合资本的王亚伟以及进化论资产的王一平等。这些自然人实控人通常不仅掌控公司，还多兼任核心基金经理，其中不少亦是公司的创始人。

梁文锋、裘国根等同时实控两家头部私募

投资快报记者从私募排排网数据梳理发现，在头部私募的实际控制人中，共有14位关键人物同时控制着两家私募机构，且其中至少一家为管理规模50亿元以上的头部私募。值得注意的是，裘国根、梁文锋等人均同时实际控制两家规模超50亿元的私募。此外，袁豪同时实际控制三家私募，分别为博普科技、前海博普资产与万维投资。

16家私募实控人为机构

在实控人为机构的16家头部私募中，背景呈现多元化格局，主要包括险资、国有资本及外资三大类型。

其中，险资背景的机构占据多数，包括太平(深圳)私募、人保启元惠众(北京)私募、恒毅持盈(深圳)私募、太保致远(上海)私募及泰康稳行(武汉)私募等。在政策持续鼓励长期资金入市的导向下，保险资金正通过设立或参股私募基金等方式积极参与资本市场。

此外，具有“国家队”背景的机构亦参与其中。中国国新控股与中国诚通控股这两家国务院国资委监管的中央企业，分别实际控制国新新格局(北京)私募与诚旸投资。值得回顾的是，在2024年4月美国关税冲击引发市场波动期间，这两家央企曾公开表态增持A股，对稳定市场发挥了积极作用。

外资机构同样是重要组成部分，包括桥水(中国)投资、腾胜投资与德劭投资等。其中，桥水(中国)投资成立于2016年3月，是首家管理规模突破百亿的外资私募，其实际控制人为其母公司Bridgewater Associates, LP。