热点情报

A股高开低走，午后集体下跌。创业板指、深成指早盘一度涨超2%，午后均跌超2%。其中科创50指数振幅超7%，早盘涨超3%，尾盘一度跌近4%。

个股跌多涨少，下跌个股近4800只；两市全天成交3.48万亿元，较上一日放量成交5279亿元，涨跌中位数为-3.07%。

    

解读：

不少投资者问，发生了什么？

一是，资金借利好兑现。早盘利好非常多，英伟达财报+三星罢工解除+中东局势缓和油价下跌。

二是，热门赛道拥挤，特别是芯片产业链。值得一提的是，多只半导体相关个股在盘中出现了极其罕见的“豹子号”或特殊成交价位。具体来看，中微公司盘中触及533.33元，江丰电子日内最高点现222.22元，德龙激光触及88.88元后回落，通富微电则出现66.88元。

老股民都知道，技术上有一个指标叫“对子顶”。复盘历史数据，许多牛股在创新高的股价四位数字中出现33、44、77、88或者333、444等俗称对子号/豹子号后，当天或第2天见顶。虽然并非绝对，但在一定程度上反映了市场的运行规律。

三是，关于量化的传闻。目前并未证实，股价的波动靠资金+情绪推动。市场放量超5000亿元，说明追高资金很高，获利盘借机兑现。

5月20日晚，京东方A发布公告，公司与显示面板用玻璃龙头企业美国康宁公司签署合作备忘录，双方将围绕玻璃基封装载板、可折叠玻璃、钙钛矿玻璃基板、光互连相关应用等重点领域开展合作。

    

解读：

玻璃基板概念5月21日相对强势，板块中京东方A、华映科技、彩虹股份涨停；雷曼光电涨超10%。

华鑫证券表示，随着生成式 AI、自动驾驶等新兴技术的快速发展，芯片对算力、带宽、能效比的要求达到前所未有的高度。传统有机基板在散热能力、尺寸稳定性和互连密度上逐渐面临瓶颈。玻璃基板凭借其超低热膨胀系数、高平整度、优异绝缘性和潜在的高互连密度等特性，成为业界探索下一代先进封装的核心方案之一，三星、英特尔、台积电等巨头也正积极参与其中。 

英伟达财年第一季度营收为816亿美元，高于市场预期的790亿美元，同比增长85%；调整后每股收益为1.87美元，高于预期的1.75美元。公司预计7月季度营收为910亿美元，也高于FactSet共识预期的873亿美元。

解读：

英伟达财报超预期引多家机构上调目标价。

梅利乌斯研究：将英伟达目标价从380美元上调至400美元，评级“买入”。

美银全球研究：将英伟达目标价从320美元上调至350美元，评级“买入”。

高盛：将英伟达目标价从250美元上调至285美元，评级“买入”。

摩根大通：将英伟达目标价从265美元上调至280美元，评级“增持”。

虽然财报超预期，但股价表现不温不火，前两次发布财报，股价甚至走出中阴线。

有一个细节值得大家重视，黄仁勋首次提到CPU。

黄仁勋称今年的CPU收入有望达到200亿美元，Vera CPU使公司能够进入价值2000亿美元的CPU潜在市场。

财联社消息，半导体机构实测显示，智能体任务中，CPU处理延迟占比高达50%-90%，若CPU性能不足，再强悍的GPU也会因等待调度而闲置，形成系统级阻塞。

据业内预测，传统AI数据中心每吉瓦功率需要约3000万颗CPU核心，而在AI智能体时代，这一需求将飙升至1.2亿核心，增长4倍。

每日侃市

    

今天下跌，有两类资金最难受。

一类是“晚信”的追高资金，没有足够的利润垫，容易出现亏损。

另一类是“老登”资产，市场大涨没跟上，下跌一次没逃过。

这种割裂的盘面，只能提醒各位朋友，投资要有均衡配置的思路。

对后市怎么看？

    

从技术角度看，大盘MACD死叉，日K线是ABC结构的调整。

不要因为短期的调整动摇牛市信仰，后续看4000点关口支撑。

芯片算力调整，盘中资金拉升机器人，说明资金仍在押注后续特斯拉的量产进度。

界面新闻消息，特斯拉公司副总裁陶琳发文称，刚刚在加州弗里蒙特工厂，马斯克和ModelS/X签名版的车主们共同见证了这两款车型的最后一次下线，这条产线将很快改造为特斯拉人形机器人的产线。

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专栏作者：严恺炜（执业编号：A0590624030003）；编辑：池伟嘉，不构成投资建议，理财需谨慎。