21世纪经济报道记者 林汉垚

8月19日，“人形机器人第一股”宇树科技登陆科创板，开盘暴涨629.44%，报1100元/股，总市值触及4449亿元。

此前参与网下配售的37家保险机构合计获配682.97万股，动用资金逾10亿元，成为支撑企业上市的中坚力量。

按开盘价静态测算，随着宇树科技上市开盘，拿下宇树科技三成网下发行份额的保险机构所持有的股票账面市值最高达75.13亿元，较申购成本增加约64.83亿元。

泰康资产首日最高浮盈超17亿元

宇树科技上市首日的强势表现，首先让此前参与网下配售的保险机构获得了可观的账面收益。

8月19日，宇树科技正式登陆科创板，发行价为150.80元/股，开盘价达到1100元/股，较发行价上涨629.4%。

此前，21世纪经济报道记者根据宇树科技披露的网下初步配售结果梳理发现，37家保险机构管理的2617个有效报价配售对象最终获配682.97万股，占网下最终发行数量的30.15%，对应获配金额10.30亿元。

若以开盘价对网下获配股份进行市值重估，37家保险机构合计682.97万股对应市值约75.13亿元，相较10.30亿元申购成本增加约64.83亿元。

从机构构成来看，保险资管和养老保险公司是此次网下配售的绝对主力。21家保险资管公司合计获配411.22万股，金额约6.20亿元；5家养老保险公司合计获配250.34万股，金额约3.78亿元，两类机构贡献了保险机构近97%的获配金额。

单家机构中，泰康资产获配规模最高，642个配售对象合计获配182.00万股，对应金额约2.74亿元；国寿养老、平安养老、华泰资产分别获配约1.41亿元、1.27亿元和1.22亿元。

如果以1100元/股的开盘价进行静态测算，泰康资产此次获配股份对应账面市值约20.02亿元，较2.74亿元成本增加约17.28亿元；国寿养老、平安养老、华泰资产对应的账面浮盈分别约8.85亿元、8.01亿元和7.69亿元。

需要指出的是，上述收益属于按照开盘价计算的账面浮盈，并不等同于保险机构已经实现的投资收益。宇树科技网下配售股份中，部分股份设置了限售安排，实际收益仍取决于后续股价表现以及机构的持有和交易安排。

截至19日11点30分，宇树科技涨幅已回落至486.12%，报883.87元/股，总市值3575亿元。

实际上，在宇树科技冲刺科创板之前，已有超30家保险机构通过私募股权基金以有限合伙人身份提前布局。

南京经纬创叁号投资合伙企业（有限合伙）持有宇树科技约1.193%的股份，而中国太保旗下太保长航股权投资基金、友邦人寿、中美联泰大都会人寿分别持有经纬创叁号24.59%、19.672%和9.836%的份额，三家险资由此间接分享宇树科技的成长红利。

金石成长股权投资（杭州）合伙企业（有限合伙）则持有宇树科技1511.42万股、持股比例4.152%，其背后也出现瑞众人寿、新华人寿、紫金保险等保险机构。

中邮人寿通过中国互联网投资基金完成布局；平安系、人保系保险机构也通过相关基金或国家中小企业发展基金等渠道进入。

险资加码硬科技

宇树科技受到险资追捧，并非孤立事件。

就在宇树科技上市前一个月，国产DRAM存储芯片龙头长鑫科技完成科创板IPO，保险机构通过战略配售和网下申购合计获配超过60亿元，占公开发行规模的比例超过10%。其中，19家保险资管公司网下获配28.72亿元，6家养老保险公司获配26.61亿元。

从长鑫科技到宇树科技，保险资金近期对半导体、人形机器人等硬科技项目的参与度明显提升。

这种高频且大额的投入，深度印证了政策导向下的资本流动趋势。

2026年，科技部、金融监管总局、工业和信息化部、国家知识产权局联合发布《关于加快推动科技保险高质量发展 有力支撑高水平科技自立自强的若干意见》，明确提出鼓励保险资金对承担国家重大科技项目的企业给予重点支持，加强对新兴产业和未来产业的投资布局，并鼓励保险资金支持创业投资机构。

此外，监管部门也持续为险资参与一、二级权益投资松绑，同时拉长国有险企考核周期，从风险资本占用、投资比例、考核机制等多维度降低险资入市门槛。

其中，保险公司持仓时间超过两年的科创板上市普通股的风险因子从0.4下调至0.36，显著降低了险企持有科创资产的资本消耗。

国寿股权公司党委书记、总经理张蕾娣曾向21世纪经济报道记者表示，半导体、人工智能、生命科学、商业航天等前沿方向市场空间足够宽广，技术加速迭代创新，兼具自主创新的刚性需求与走向全球市场的现实潜力，具备孕育世界级科技巨头的潜力。

她强调，硬科技的成长周期天然长于资本市场的考核周期，而保险系长期资本的独特价值，正是在企业最需要“雪中送炭”的临界时刻坚定入局，用耐心与纪律陪伴它从“种子选手”成长为行业领军者。