11月12日，A股三大指数集体低开，证券板块小幅低开。

热门ETF中，券商ETF（159842）震荡走低，截至发稿下跌0.51%，成交额超1100万元。成分股中，长城证券、国泰海通飘红，湘财股份、东北证券、国盛证券、东兴证券跌幅居前。

资金流向上，Wind金融终端数据显示，券商ETF（159842）已连续3日获资金净流入，拉长时间线看，该ETF近5个交易日有4日获资金净流入，累计“吸金”超2.1亿元。

券商ETF（159842）跟踪中证全指证券公司指数。该指数选取中证全指样本股中至多50只证券公司行业股票组成，以反映该行业股票的整体表现。

消息面上，中国人民银行11月11日发布《2025年第三季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》），指出实现全年预期目标有基础有支撑。对于下一阶段货币政策，《报告》提出，央行将实施好适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松。强化金融支持提振和扩大消费作用，扩大消费领域金融供给，研究实施支持个人修复信用的政策措施。

申万宏源证券指出，在今年货币政策维持适度宽松、中长期资金提高权益配置的背景下，两融余额上行仍有空间，利好券商经纪、信用等业务。

国泰海通证券表示，在经历一段时间交易因素扰动后，市场对券商的关注逐步回归可持续基本面。我们认为，未来一段时间券商板块的相对收益将更多取决于盈利质量与ROE的修复。建议重点关注ROE具备边际抬升逻辑（自营表现较好，财富管理与投行恢复贡献）但估值仍处底部区间的标的带来“ROE回升*估值修复”的投资机会。