10月28日，科创芯片设计板块大幅走强。截至14时40分，科创芯片设计涨4.39%，一度涨6.09%，科创芯片设计ETF招商（589390）盘中放量拉升。成分股思瑞浦、普冉股份涨超10%，翱捷科技-U、佰维存储、聚辰股份、杰华特涨幅居前。交投持续升温，成交额约2500万元，较前日全天增超110%。

供给紧张、海外业绩、资金放量三重共振。据业内分析，三个关键问题，可拆解本轮行情的底层逻辑。

供给端紧张到了什么程度？

台积电CoWoS封装报价拟上调10%-20%，芯片设备交期延长至6-8个月。

据TrendForce援引媒体报道，受AI需求爆发、半导体供应链产能全面紧张影响，台积电等晶圆代工及封测厂商正酝酿新一轮提价，准备将CoWoS封装报价上调10%至20%。芯片设备交期从此前的3至6个月延长至6至8个月，下游客户已无暇砍价，“只要能承诺交期便下单”。

芯片设计公司作为下游，在产能锁定与产品定价权方面具备潜在受益逻辑。

SK海力士业绩验证了什么？

营业利润率高达80%，AI存储需求持续释放。

隔夜SK海力士披露三季报，第三季度营收104.62万亿韩元、营业利润83.33万亿韩元，均超市场预期，营业利润率高达80%。业绩增长主要由AI存储需求驱动，HBM4、服务器DDR5、企业级eSSD等高附加值产品持续放量。

受此提振，韩国KOSPI指数涨幅一度扩大至6%，SK海力士涨超8%。此外，隔夜美股费城半导体指数涨3.00%，存储与光通信板块表现突出。海外业绩直接提振了国内存储芯片设计公司的情绪，思瑞浦、普冉股份、佰维存储等存储与模拟设计标的领涨。

资金为何集中涌入芯片设计板块？

成交额放量，已纳入融资融券标的，工具属性增强。

科创芯片设计ETF招商（589390）盘中成交额较前日全天增长超110%，且已于10月19日纳入融资融券标的，工具属性增强，资金参与度提升。

东海证券认为，我国半导体在AI需求驱动下业绩表现良好，AI基建高景气或持续，半导体国产化加速发展，基本面高景气度或继续持续到2027年。

据了解，科创芯片设计ETF招商（589390）跟踪上证科创板芯片设计主题指数，聚焦科创板纯芯片设计龙头，前十大重仓覆盖佰维存储、海光信息、澜起科技、寒武纪、芯原股份、普冉股份等，数字芯片设计与模拟芯片设计合计权重约96%。

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