据21财经雷达，11月12日，白酒概念午后活跃，皇台酒业直线封板，截至13:44，好当家涨停，金种子酒、泉阳泉、古井贡酒等跟涨。

消息面上，11月12日，京东发布京东名酒11.11全周期战报。战报显示，10月8日至11月11日，京东酒类成交额同比增长25%，茅台成交额同比增长10%，五粮液增长13%，泸州老窖增长10%。

南京证券认为，从三季报情况来看，白酒板块仍处于调整期，行业继续呈现分化、出清态势，降幅环比略有收窄，收入端同比转正的重点上市公司有所增加；26Q3行业呈现哑铃型结构，高端酒茅台、大众价格带今世缘、迎驾贡酒收入和利润端均实现正增；渠道继续消化库存，厂家更加注重实际开瓶，中秋国庆期间龙头公司终端实际动销好于报表端回款；大众聚饮、宴席场景等居民消费场景仍是各家关注重点。

其中，南京证券指出，贵州茅台三季报利润端略超市场预期。预计中秋国庆期间普飞动销同比正增，非标代售同比下滑；受双十一电商大促影响，近期散飞价格小幅回落；目前回款进度为全年计划的90%以上。

展望后市，东方财富证券认为，行业筑底后有望修复，板块配置价值凸显。需求层面，大众消费韧性较强，宴席等场景在没有极端的消费场景限制后开始修复，商务场景占比自2018年的42%下降至2025年的28%，政务场景当前占比已下降至不足5%，场景的极端压制阶段或已经过去，政商务场景继续恶化的风险不大；报表层面，板块整体经历7个季度出清，26Q3板块收入、归母净利润降幅均有收窄，此时报表底部已经比较清晰；价格层面，头部单品经历一年压力测试、价格进入消费者购买区间后具备动销支撑，节后淡季价格保持稳定。低估值、低持仓下市场此前悲观预期或已反映较为充分，当前多数酒企维持较高分红比例，截至2026年11月6日，茅台26E股息率超过3%。

策略上，东方财富证券建议关注已经走出拐点的贵州茅台，以及大本营市场竞争力强、仍有望逆势升级的地产名酒，如今世缘、迎驾贡酒等；关注集中出清释放压力后有望轻装上阵，当前品牌力及渠道力被低估的标的，建议关注古井贡酒、泸州老窖、山西汾酒、五粮液等；建议关注通过模式创新、主动与渠道分享利润，且出清后有望反转或存在渠道扩张等差异化成长机会的企业，如珍酒李渡、酒鬼酒、舍得酒业等。

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