21世纪经济报道记者 叶麦穗

邮储银行新发大额存单补齐了国有六大行大额存单的最后一块拼图。

时隔一年，曾经被集体下架的中长期大额存单重回银行货架，并且这一轮发行热潮已经从国有大行扩散至股份行、城商行、农商行乃至外资行。但市场普遍认为，这一轮大额存单回归绝非高息揽储的进攻性举措，而是银行在净息差低位背景下承接到期存款、优化负债久期的防守策略。

国有大行大额存单全部上架 

邮储银行近日一口气推出三款大额存单，覆盖3个月、6个月两个期限，统一设置20万元起存门槛。两款6个月产品年化利率1.05%，附带转让功能；3个月产品年化利率0.85%，不可转让。 

本轮大额存单的“上新”始于今年7月1日，中国银行率先在官网发布了大额存单“上新”的公告，产品年利率最高可达1.60%。当月中旬农业银行即跟进发行，8月工商银行也重启发行。近期，邮储银行官方APP上架大额存单产品，意味着今年下半年，国有六大行已经全部重启发售此类产品。

11月3日，中国银行APP显示，目前在售的3年及以上大额存单有4款，3年期产品的年化利率有1.50%和1.55%两种；5年期产品的年化利率有1.55%和1.60%两种，起存金额都是20万元。

农业银行的APP内，目前在售的大额存单有19款，年化利率从0.75%到1.60%不等，其中金穗2026年第49期个人大额存单（可转让）的起存金额是20万元，存期5年，发行日期为今年10月16日。

国有大行带头，其他银行自然也忙着跟进。进入10月，大额存单“上新”风潮开始向全市场蔓延，股份行与地方中小银行纷纷加码中长期产品投放。

恒丰银行10月20日对外推出7款个人大额存单，其中5年期产品年化利率1.75%，打破了该行长期只主推两年期以内存款的局面。中信银行时隔一个月再度补充3年期大额存单，年化利率1.70%，持续承接长期资金。地方银行揽储竞争更为激烈：西藏银行紧随其后，发行3年期大额存单，年化利率高达1.85%；高青农商银行于10月22日推出3年期大额存单，年化利率为1.65%。

甚至外资银行也加入了这波“上新”大潮。近期，汇丰、渣打、永丰、东亚等多家外资银行密集上架人民币大额存单，部分产品的利率十分有吸引力。永丰银行（中国）3年期个人大额存单20万元起存，年利率1.92%，较国有大行同期限产品高出近40个基点；东亚银行（中国）年内发行了多款3年期大额存单，年利率1.90%；汇丰银行（中国）1个月期至6个月期大额存单，年利率为0.85%至1.30%；渣打银行（中国）发行的大额存单覆盖1个月至1年，其中50万元起存的6个月和1年期大额存单年利率最高可达1.20%。

主要为了承接集中到期资金

大行扎堆恢复大额存单发行，核心诉求在于：稳住负债基本盘，承接集中到期资金。

南开大学金融学教授田利辉分析，当前大量存量存款迎来再配置窗口，如果缺少保本产品承接，储蓄资金极易流向货币基金、银行理财，或是直接跨行搬家。去年年底大行停发长期存单，是为压缩高成本负债；如今重启发行，本质是稳存款、拉长负债久期、防范资金外流，并不意味着银行愿意主动抬高付息成本。目前国有大行净息差依然处在历史低位，银行没有提价抢储的利润空间，此次投放属于被动防守，而非主动揽储。

邮储银行研究员娄飞鹏同样强调，本轮存单投放采用额度管控、滚动发行的模式，只是用来补齐长期负债缺口，不能简单等同于高息揽储。当前银行整体存款总量并不紧张，短板在于稳定的长期资金供给不足。借助大额存单吸纳长期储蓄，能够有效缓解资产端期限偏长、负债端期限偏短带来的期限错配压力。

中泰证券的数据显示，A股上市的42家银行三季报已经全部披露，今年前三季度行业净息差为1.38%，自去年三季度以来基本维持该水平，出现明显的筑底迹象，但净息差依然处于较低位置。

市场对于银行大额存单反应积极，记者查询工商银行手机银行发现，该行9月发行的2026年第二期3年期大额存单，20万元起购，年化利率1.55%，上线仅两个月就已全部售罄。

产品快速售罄，并不代表存款利率迎来拐点。供给端始终保持克制。

招联首席经济学家董希淼指出，净息差持续承压，让传统存贷业务盈利空间不断收缩，倒逼银行大力发展财富管理业务，依靠中间业务收入优化盈利结构。 

太平洋证券的研报认为，从中长期看，大额存单重新上架对银行的影响或具有两面性：负债久期延长有助于改善期限错配、增强核心存款稳定性；但已锁定部分的成本具备刚性，若存款挂牌利率与政策利率进一步下调，其相对优势将逐步收窄。当前个人大额存单发行规模受到控制，有助于减少长期限负债的提前锁定，使更多存量负债在到期后仍可按照更低的市场利率重新定价，从而保留负债成本进一步下行的空间。 

北京财富管理行业协会特约研究员杨海平认为，站在储户角度，低利率环境将长期存在，理财策略需要及时调整。杨海平建议，投资者要正视利率持续下行的大趋势，结合自身现金流规划与风险承受能力，搭建分层资产组合，以分散配置换取稳健收益。随着银行负债管理越来越精细化，长期限高息存款的供给只会越来越少。与其盲目抢购长期大额存单，不如把它当作兼顾安全性与流动性的过渡工具，充分利用可转让功能规避提前支取的利息损失，理性配置资金，避免陷入追逐高息存款的误区。