周五市场震荡分化，三大指数涨跌不一，沪指涨0.39%，收报4162.88点；深证成指跌0.06%，收报14495.09点；创业板指跌1.04%，收报3310.30点。沪深两市成交额2.49万亿元，较前一交易日小幅缩量504亿元。盘面上，行业板块涨多跌少，稀有金属、华为算力、电力板块涨幅居前，玻璃玻纤、电子元器件、电子化学品板块跌幅居前。市场热点依旧快速轮动，全市场上涨股票数量超过3200只，近百股涨停，市场情绪较好。

小金属板块爆发，东方锆业、翔鹭钨业、华锡有色、厦门钨业等多股涨停。消息面，近日，中国五矿化工进出口商会发布通知，将于2026年3月25日举办稀土和稀有金属出口政策及形势说明会。另外，叠加供需关系影响，稀土和小金属价格近段时间持续上涨，尤其是小金属走出独立行情，核心在于其战略属性与供需逻辑与基本金属存在本质差异。随着国际地缘冲突加剧，国内产业发展逐步迈向高质量，新能源、新材料行业高速发展，小金属需求大幅提高，叠加国内小金属矿产资源开发周期较长，限制较多，原料与需求产生了巨大的错配。小金属板块的强周期属性有望体现，而金融属性及产业趋势将为行业带来重估机遇。

华为算力概念反复走强，拓维信息、云天励飞等涨停，润和软件、软通动力、常山北明、神州数码跟涨。消息面，据证券时报，2月26日华为云码道（CodeArts）代码智能体公测版发布，集代码大模型、IDE、自主开发模式为一体，覆盖代码生成、研发知识问答、单元测试用例生成、专家技能Skills、Codebase代码库索引、规范驱动开发等AI Coding技术，同时接入开源模型GLM-5.0、DeepSeek-V3.2以及华为自研模型，并提供鸿蒙的专属模型，可为开发者提高研发效率，提供智能化编码体验。同时，华为技术有限公司董事长梁华近日表示，目前已有43个业界主流大模型基于昇腾预训练，200多个开源模型适配昇腾生态，推动6000多个解决方案落地应用。随着我国国产大模型持续迭代，能力持续提升，将进一步推动国产大模型从“可用”到“好用”，有望加快国产大模型在千行百业应用场景的落地，加快我国大模型产业的发展。

越声理财认为，目前上证指数上下两难，偏震荡为主，大概率仍在4000-4200点的宽幅震荡。同时，盘面非St涨停个股较少，热点效应此消彼长，导致板块轮动为主，周五华为为首的国产算力较强，而周四表现较强的PCB板块，周五集体走弱。操作上，建议继续轻指数重个股，主线侧重于科技和涨价周期两条主线交替轮动，稳健的可以均衡配置，同时注意控制操作节奏。

【越声理财投资顾问胡柏春（登记编号A0590624100002），观点仅供参考，不作为买卖决策依据。】