南方财经全媒体集团投资快报记者李昊

2月27日晚间，塔牌集团（002233.SZ）披露2025年度业绩快报。公司全年实现营业总收入41.07亿元，同比下降3.99%；实现利润总额7.97亿元，同比增长12.49%；归属于上市公司股东的净利润6.34亿元，同比增长17.87%；扣除非经常性损益的净利润3.77亿元，同比增长10.50%。

2025年，国内水泥行业整体面临需求偏弱、市场竞争加剧的经营环境，塔牌集团立足粤东区域市场，坚持降本增效与精细化管理，实现营收小幅下滑但盈利水平稳步提升。报告期内，受区域气候好转及上年同期基数偏低影响，公司水泥销量同比上升1.14%，水泥及熟料合计销量同比上升0.91%。

公司业绩增长主要来自成本端改善与投资收益增加，煤炭等主要原燃材料采购价格同比回落，叠加内部降本增效措施持续推进，水泥平均销售成本同比下降8.40%，降幅大于水泥销售价格4.25%的同比降幅，推动综合毛利率同比上升2.37个百分点，水泥主业盈利水平同比改善。

同时，受益于资本市场回暖，公司投资收益（含公允价值变动）同比增长，非经常性损益同比增加0.60亿元，对净利润形成正向贡献。此外，公司年末为优化产能布局，关停子公司鑫达旋窑5000吨/日水泥熟料生产线，按会计准则计提资产减值准备并确认相关辞退福利，对四季度盈利构成一定影响，但未改变全年盈利增长趋势。

塔牌集团主营硅酸盐水泥、预拌混凝土的生产与销售，是粤东地区规模较大的水泥生产企业，在区域市场具备较高的品牌认可度与供应稳定性。面对行业需求承压局面，公司通过稳定核心区域销量、严控生产成本、优化资产运营，实现盈利逆势增长。

公司提示，未来经营仍面临宏观经济波动、固定资产投资增速变化、原燃材料价格波动、行业竞争加剧等风险，将继续聚焦水泥主业，强化成本管控与市场深耕，推动经营质量持续提升。

值得注意的是，根据中国证监会《上市公司监管指引第10号——市值管理》，股票连续12个月每个交易日收盘价均低于其最近一个会计年度经审计的每股归属于公司普通股股东的净资产的上市公司，应当制定上市公司估值提升计划，并经董事会审议后披露。

塔牌集团属于应当制定估值提升计划的情形。公司董事会审议通过了《2026年度估值提升计划》，其中提到积极寻求并购重组机会。公司将积极把握水泥行业深度调整的窗口期，密切关注行业周期变化和竞争态势演进，推进有市场协同效应的水泥产业兼并重组。

此外，2026年公司将结合股本结构、资本市场环境变化、公司市值变化和业务经营需要等实际情况继续使用自有资金或自筹资金（含银行回购专项贷款等）积极推动实施股票回购方案，同时将即将到期的回购库存股依法注销。

二级市场方面，塔牌集团2026年2月股价整体呈区间震荡格局，公司股价围绕9.5元至10.3元区间波动，市场交投相对平稳。