南方财经全媒体集团投资快报记者杨帆

3月27日，A股市场迎来多条重磅信息。证监会披露2025年中长期资金新增入市规模超万亿元，A股分红总额亦创下历史新高，长期投资生态持续优化；沪深交易所同步将“轻资产、高研发投入”认定标准拓展至主板，助力科技企业再融资、赋能新质生产力发展。而在A股经历本周大幅震荡后，多家机构认为市场大幅下行空间有限，有望逐步构筑中期底部，中长期向好格局未改。

证监会：2025年中长期资金新增入市规模超一万亿

3月27日，证监会首席律师程合红在博鳌亚洲论坛2026年年会“营造良好市场环境，倡导长期价值投资”分论坛上表示，2025年，各类中长期资金显著加大入市力度，社保资金、保险基金、年金基金、公募基金、券商自营合计净买入A股超过8000亿元，再加上相关资金购买权益类基金、央企上市公司回购增持等资金，中长期资金实际新增入市规模超过一万亿元。盈利且满足分红条件的上市公司中有97%都实施了分红，分红总额2.55万亿元，创历史新高。

作为资本市场参与主体，西南证券认为，此次系列发声释放了持续优化市场环境、推动长期价值投资的明确信号。超万亿增量资金为A股注入稳定源头活水，社保、保险等中长期资金具备规模大、周期长、追求稳健收益的特征，可有效对冲市场短期波动，充分发挥资本市场“压舱石”作用，增强市场韧性与抗风险能力。同时程合红披露，“盈利且满足分红条件的上市公司中有97%都实施了分红，分红总额2.55万亿元，创历史新高”，印证了中长期资金入市与上市公司股东回报提升的正向循环，持续强化A股长期投资吸引力。

沪深交易所推出主板“轻资产、高研发投入”认定标准

3月27日，沪深交易所修订发布实施股票发行上市审核指引——轻资产、高研发投入认定标准（2026年修订）（简称《轻资产、高研发投入指引》），将“轻资产、高研发投入”认定标准适用范围拓展至主板公司。修订后，符合标准的主板公司再融资补流可以突破限额用于研发投入，进一步提高再融资灵活性。

具体来看，主板上市公司“轻资产”认定标准为实物资产占总资产比重不高于20%；“高研发投入”认定标准为最近三年平均研发投入占营业收入比重不低于15%，或者最近三年累计研发投入不低于3亿元且最近三年平均研发投入占营业收入比例不低于5%。

近年来，主板公司主动跟进前沿科技研发，产业不断转型升级，从目前主板上市公司行业分布来看，亦涉及新一代信息技术、高端装备制造、生物医药、新材料等战略性新兴产业领域，已集聚一批具有核心技术能力的上市公司。此类公司具有固定资产占比较低、无形资产比重较高、研发费用持续投入且占营业收入比例显著高于行业平均水平等特征，其经营发展、转型升级与持续性技术迭代、产品创新密切相关，需要长期、大量、稳定资金支持以满足研发需求。

《轻资产、高研发投入指引》的修订，将“轻资产、高研发投入”认定标准适用范围拓展至主板公司，积极、及时回应市场呼声，正是增强再融资制度的包容性、适应性的关键举措。

沪深交易所有关负责人表示，后续将紧紧围绕更好服务科技创新和新质生产力发展这一关键着力点，支持更多符合“轻资产、高研发投入”认定标准的上市公司积极运用该政策工具，推动典型案例落地，更大力度推动要素资源向新质生产力领域聚集，进一步提高再融资灵活性、便利度，切实提高市场的获得感。

机构称市场有望构筑中期底部区域

A股本周出现今年最大的震荡，上证指数周一下跌143点，创下今年最大单日跌幅，接连跌破3900点和3800点大关，周二开始回升，周跌幅缩小。

周五A股三大指数低开高走，截止收盘，沪指涨0.63%，收报3913.72点；深证成指涨1.13%，收报13760.37点；创业板指涨0.71%，收报3295.88点。沪深京三市成交额仅有18640亿，较上一交易日继续缩量931亿。行业板块多数收涨，能源金属、化学制药、医疗服务、农化制品、小金属、生物制品、稀土、化学原料、有色金属、贵金属板块涨幅居前，保险、银行板块跌幅居前。

3月份只剩下2个交易日，受中东冲突影响，A股连续4周回调，面对市场的环境，后续投资者该如何应对？

英大证券最新发布的研报称，中国能源结构多元化、对国际局势波动的内在缓冲能力正在增强，同时稳增长的政策基调始终没有松动，这些都构成了市场中长期的“安全垫”。从这个角度来说，市场继续大幅下行的空间已经相对有限，但筑底的过程大概率不会一蹴而就。缩量反弹之后，短期指数反复震荡蓄势、夯实支撑，或仍是大概率事件。但是，中长期上涨格局未变。

东兴证券分析，从历次冲突对资本市场的影响来看，均为短期扰动因素，不构成长期化的核心因素。因此，市场有望构筑中期底部区域，从全年角度来看，3800点附近有望成为中线布局区域。A股市场运行的核心逻辑仍然是国内经济复苏进度、货币政策和产业升级，“十五五”规划纲要中的产业发展方向仍是成长股布局的重点。