周五市场低开高走，三大指数集体收涨，沪指涨0.38%，收报4124.19点；深证成指涨0.59%，收报14172.63点；创业板指涨0.38%，收报3229.30点。沪深两市成交额2.2万亿元，较上一个交易日缩量1899亿元。盘面上，行业板块多数收涨，电网设备、化工、算力板块涨幅居前，地面兵装、工业金属、石油石化板块跌幅居前。市场热点依旧快速轮动，全市场超4200只个股上涨，个股延续普涨态势。

电网设备概念反复活跃。消息面上，我国正着力构建以新能源为主体的新型电力系统。“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%。加快特高压直流外送通道建设，推动跨区跨省输电能力较“十四五”末提升超过30%。叠加美国三大区域电网运营商相继获批了总计750亿美元的输电扩容项目，建设一批765千伏超高压线路，输电能力可达传统线路的六倍，总里程扩展到10000英里，相当于现有里程四倍。此外三星医疗公告，子公司三星瑞典签订总计1.17亿欧元荷兰Enexis电力局变压器框架合同。电网板块当前的盈利确定性与估值吸引力形成了良好的共振，同时充沛的经营性现金流与稳健的净利润增长表现，也使得电网设备行业在当前的结构性行情中具备一定的比较优势。

化工板块集体拉升。外部地缘冲突，对全球能源化工供应链会出现扰动。中邮证券指出，伊朗作为全球第二大甲醇生产国（产能占全球约10%），其甲醇出口占中国进口总量的近60%，若港口物流持续受阻，将加剧国内甲醇供应紧张格局；同时，沙特Sadara项目MDI/TDI出口依赖霍尔木兹海峡，运输中断或导致区域供给收缩，进一步强化相关产品价格支撑。化工行业正面临由地缘扰动驱动的结构性机会，油头成本抬升背景下，煤头、气头工艺路径的成本优势加速凸显。

越声理财认为，大盘虽然延续了反弹，但量能出现明显的萎缩，预计仍会震荡反复。中期来看，国内政策定调积极，继续看好市场中期结构性行情。投资方向上，可留意首次写入工作报告的智能经济、未来能源、算电协同等方向；同时继续聚焦大科技（AI是核心）和涨价顺周期两大主线。

【越声理财投资顾问胡柏春（登记编号A0590624100002），观点及个股仅供参考，不作为投资依据，据此操作风险自担。】