本期嘉宾：万联证券资深投资顾问李昊嵘 （执业证书编号：S0270619050001）

主持人：南方财经全媒体股市广播黎晓婷

精彩对话内容，请点击音频收听！

Q1.稀土提价，表现的持续性如何判断？

4月10日晚间，北方稀土、包钢股份发布公告——上调2026年第二季度稀土精矿交易价格。对于稀土价格，我认为继续维持强势，价格中枢可能会持续上行。

如果投资者想要参与相关投资机会，可以从供给和需求两个维度观察行业变化情况。供给方面，国内主要观察稀土开采配额，总指标会维持低增长；国外观察缅甸、越南等稀土供应国。需求上，首要观察全球库存变化，即密切跟踪海外的补库存需求。其次，是新行业的发展状况，若新的需求爆发，也可能会推升稀土需求。从目前的行业看，对稀土需求量较大的行业包括了——新能源汽车、风电、人形机器人、低空经济等。

从上述因素中，短线主要观察国外的稀土供应政策是否有变化，以及海外补库存的进程。产业发展情况，则主要影响稀土的中长期走势。

Q2.光学组件需求还在上涨产能跟不上，二级市场如何展望？

消息面上，据财联社报道，上周五美股的光通信龙头公司首席执行官称，由于科技巨头对该公司光学组件的需求正在加速，预计两个季度内，2028年全年产能就会被预订一空。

受相关消息影响，周一光学组件相关公司出现异动上涨。我们认为，中美双方都在布局算力，2026年行业大概率会维持在较高的景气度。但与此同时，我们也看到，相关产业链的公司，在2025年的业绩预告中，已经显示了在2025年业绩已有较快的增长，股价也已有相当程度的反映，其中不乏已刷新历史新高的股票。

对此，我们判断，供给不足的情况会有所延续，产业链也会维持较高的景气度，但因为二级市场上，相关标的已累积了不少的涨幅，获利盘较多，波动可能会比较剧烈。因此，如果参与相关投资机会，除了要紧盯公司经营情况外，还应该加强对自身投资仓位的管理，避免因为巨大的波幅影响投资计划。

Q3.机器人最近又见马拉松，可最近市场关注度溢价回落，如何理解？

首先，我认为人工智能正在改变我们的生活，而人型机器人，也一定会深刻改变我们的生活。但从当前的发展阶段来看，距离人形机器人改变我们的生活，可能仍然有一段路要走。可能这也是溢价有所回落的重要原因。

对比人工智能和机器人两个不同的“新行业”，我们可能可以有一点启发——人工智能刚开始，也被诟病“一个只会聊天的机器，没有实际作用”。但随着人工智能在资料收集和整理，图片处理和视频生成等方面，对比现有工具都展现出了极大的效率优势和性价比优势。我们知道，这场变革正在发生。

回到人形机器人上。现在的人形机器人，几乎无法解决人类无法解决的“新问题”，就连人类能解决的“旧问题”，人形机器人解决起来都还是“磕磕绊绊”。还有，当前的人形机器人，价格还是太昂贵了。所以，人形机器人的关注度回升，可能还是要等，机器人能解决什么“人类都无法解决的问题”或者是，机器人能够低成本解决什么已有的老问题，这两个方向有新的答案，那么机器人可能就会出现新的需求爆发。

Q4.地缘反复4000点徘徊，还有哪些策略建议？

中东局势反复，市场在4000点附近反复震荡。我的判断是——市场正在消化复杂的形势，但需要警惕突发黑天鹅。我认为，各位投资者朋友，需要对局势有自己独立的判断，但在操作上，需要给“黑天鹅”预留空间。从个人观点出发，双方虽然没有达成任何协议，但有谈判的渠道，且渠道是畅通的，已经是一个非常不错的成果。

但风险点依然存在，因为双方提出的诉求，几乎都是对方完全不可接受的。为了使对方服软，在下一次谈判前，双方都有动机做出一些“新举动”来为下一次的谈判增加筹码。

对此，我们从交易上，应该要留有一定的空间以应对可能的风险。对于完全没有仓位，在场外观望的，应该要看到局势正在往“回谈判桌”的方向发展，但对于较为乐观，仓位打得比较满的投资人，就应该要注意双方可能会为了增加谈判筹码，短期对抗的烈度可能会提升，以及可能会有一些市场暂未预期的“新动作”出现的风险，在反弹中，及时调整仓位，避免仓位过重和持仓过分集中某些与局势密切相关的板块。

（投资有风险，以上观点只作参考，据此入市风险自担。）