隔夜LME期铜创历史收盘新高

8月26日，隔夜LME期铜报收14324.5美元/吨，创收盘价历史新高。

盘面上，早盘有色板块震荡反弹，铜方向领涨，金诚信涨停，江西铜业触及涨停，云南铜业、西部矿业、北方铜业、铜陵有色、洛阳钼业涨幅靠前。

一、全球铜精矿供应偏紧，铜需求保持韧性

铜产业链上游为铜精矿开采与冶炼，中游为铜杆、铜管、铜板带等铜材加工，下游应用于电力、家电、建筑、新能源等领域。

供给端，全球铜精矿供应仍处偏紧状态。信达期货指出，全球铜精矿供应仍处偏紧状态，前期南美天气扰动导致港口发运阶段性下滑，受船期滞后及南美冬季天气扰动影响，中国铜精矿到港恢复仍偏慢。低TC持续压缩铜精矿冶炼利润，年底长单谈判将成为观察2027年冶炼端供给弹性的关键窗口。

需求端看，面临旺季，铜需求保持韧性。华联期货表示，当前国内铜消费处于传统淡季，终端需求呈现结构性分化。8月空调排产同比下降明显，地产端需求仍偏弱，高铜价对下游采购形成一定抑制。精铜杆企业开工率处于近年同期偏低水平。但市场对“金九银十”需求旺季存在预期，电力投资、新能源及AI数据中心等领域的铜需求保持韧性。

价格走势上，铜冠金源期货研报表示，上周铜价企稳回升，部分主流矿企下调年内产量指引，海外部分冶炼厂因原料短缺产能受限，全球库存结构性错配。基本面上，主流矿企二季度产量不及预期，海外冶炼厂因原料短缺被迫降负运行，虽然LME挤仓情绪大幅缓解，但非美地区紧平衡格局延续，预计短期铜价将维持偏强震荡。

信达期货分析成，短期铜精矿供应偏紧叠加低库存及9至10月旺季预期，铜价下方支撑较强；长期来看全球铜矿资本开支不足、老矿品位下行使未来1至2年供给弹性仍偏低，而电网、储能、新能源及AI数据中心等新兴需求仍处于扩张周期。

二、机构关注个股一览

参考研报来源：
华泰期货－《新能源及有色金属周报：铜价维持强势，关注宏观方面变化》－2026年8月22日
信达期货－《铜周报：矿端偏紧强化支撑，旺季需求等待验证》－2026年8月22日
国泰君安期货－《铜产业链周度报告》－2026年8月22日

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