焦煤主力合约触及1600元/吨创近两年新高，煤炭板块逆势拉升。

8月24日，大商所焦煤主力合约日内一度涨超2%，触及1600元/吨，创出2024年10月以来新高。盘面上，早盘煤炭板块逆势拉升，上海能源触及涨停，新集能源、大有能源、中煤能源、冀中能源、山西焦煤、兖矿能源跟涨。

一、安监趋严供给收缩，煤价上行获多重支撑

煤炭是我国基础能源，产业链覆盖上游煤矿开采、中游洗选运输、下游电力与钢铁化工消费。当前煤炭行业供给端持续偏紧。需求端，高温天气下电厂日耗维持高位，焦炭首轮提涨已落地、第二轮提涨开启，下游补库积极性提升。

供给端，机构认为国内煤炭供给收缩具有较强持续性。国泰海通指出，7月供给如期大降，供给收缩一致预期加强。7月全国原煤产量3.4亿吨，同比下降10.1%，供给收缩进一步兑现。展望下半年，安全监管仍将维持高压，国内供给收缩具有较强持续性。

开源证券认为，旺季需求支撑动力煤价格高位，供应收紧推动焦煤现货大涨。动力煤方面，截至8月21日，秦港Q5500动力煤平仓价为860元/吨，周环比持平，国内动力煤市场高位震荡。焦煤方面，国内炼焦煤市场整体偏强运行，供给端产地安全检查趋严，山西煤矿复产偏慢，蒙煤通关维持低位，进口焦煤价格同步上涨；需求端焦企开工率有所回落，但焦炭首轮提涨已落地、第二轮提涨开启，下游采购及补库积极性提升。综合来看，焦煤供给偏紧及补库需求形成支撑，预计焦煤市场短期偏强震荡。

价格端，华富证券认为，重大安全事故增强供给收缩预期，叠加高温持续，短期煤价易涨难跌。宏观层面，地缘冲突强化各国能源重视，高库存或是应对手段。需求层面，AI发展对能源的拉动是需求的增量，而中国的供应链和能源洼地优势是用电量坚实保障，煤价正处于新一轮上涨周期。在先立后破的政策导向和能源安全诉求下，煤炭或仍处于黄金时代，建议把握煤炭板块投资机会。

兴业证券认为，煤矿安全严监管持续影响产量，淡季掩饰矛盾，政策预期偏弱，高煤价下焦煤板块业绩可期，建议右侧布局。整体看，供需偏紧，库存下降，煤价高位，建议布局高股息动力煤公司、弹性焦煤公司。

二、机构关注个股一览

参考研报来源：

开源证券－《煤炭行业：供给收缩形成价格支撑，补库与旺季需求共振推动煤价》－2026年8月17日
国泰海通－《中观景气跟踪8月第2期：算力硬件景气高增，有色煤炭价格上涨》－2026年8月12日
兴业证券－《煤炭行业：煤炭产量下降，焦煤弹性可期》－2026年8月17日

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