【编者按】2026年上半年，我国高技术产业交出了一份亮眼的外贸与产业成绩单：海关总署数据显示，算力硬件进出口总额达5.13万亿元，同比增长56.6%；手术机器人出口同比激增3.3倍，工业机器人出口同比增长18.6%；国家药监局数据显示，创新药对外授权总金额已达去年全年的八成规模。人工智能、机器人、创新药成为新“新三样”，凭借硬科技壁垒、体系化韧性与全球定义权三重优势，推动中国从全球产业链的“嵌入者”蝶变为“体系构建者”，改写大国产业博弈的攻守态势，重塑全球价值链分配体系。

2025年9月23日，21世纪经济报道发布《新“新三样”领跑，接力中国资产重估》报道，在全市场首次提出新“新三样”概念，聚焦人工智能、机器人、创新药的产业发展叙事，启动大型系列专题报道和智库课题研究。

近期，21世纪经济研究院联合中国银河证券研究院，在前期研究成果的基础上形成年中观察报告《新“新三样”报告：新质生产力深刻重构全球竞争力》，并同步启动系列专访，对新“新三样”的产业现状、竞争格局与未来趋势进行系统梳理与深入分析。

本期专访，我们特邀中国银河证券首席策略分析师杨超，聚焦新“新三样”新旧动能切换逻辑、赛道兑现节奏与2026年市场配置主线，系统拆解当下产业制高点的竞争格局。 

21世纪经济报道 记者 崔文静

当前中国产业正迎来关键范式跃迁，实现从传统“新三样”规模扩张向新“新三样”创新驱动的进阶升级，这也是国内经济从要素粗放增长转向高质量创新发展的生动缩影。这一产业迭代体现在三大核心维度：要素禀赋、价值链位势与增长模式。产业重心从资本密集型制造赛道转向技术密集型硬核科技赛道。依托持续加大的研发力度，我国研发投入占GDP比重已提升至2.8%，高技术产业增速持续领跑工业大盘，新“新三样”通过提高生产效率、降低生产成本、提升人力资本价值，全方位重构国内生产率体系。

产业实现从并跑到领跑的跨越的核心底气，源自我国独有的“三位一体”协同优势。超大规模市场提供海量应用场景与数据资源，加速新技术落地迭代与成本优化；完备工业体系筑牢全链条供应链韧性，支撑产业快速试错、批量落地；新型举国体制精准攻坚核心技术，破解产业发展瓶颈。三者形成良性产业循环，助力国内产业跨越中等技术陷阱，抢占全球高端产业话语权。

从产业落地节奏与基本面来看，新“新三样”已全面进入业绩验证周期，各细分赛道估值与投资逻辑持续优化。伴随推理成本大幅下行，AI赛道正式迈入红利释放阶段，算力调度、AI芯片、低空经济、车路云一体化等细分领域商业化空间广阔，投资重心转向订单落地、盈利兑现的优质标的。

机器人赛道告别概念炒作，量产能力、成本控制、毛利率成为核心选股标准，减速器、丝杠等核心零部件壁垒高、稀缺性强，毛利率显著高于整机组装环节，自主创新与业绩弹性空间充足。

创新药赛道已实现从跟跑到并跑的跨越式发展，海外授权交易持续放量，得到全球市场实质性的认可。赛道估值体系完成重构，主要考量全球市场空间、临床成功率与海外商业化能力。具备全球化布局能力的龙头企业，将持续享受估值溢价与行业成长红利。

放眼未来三年，未来信息、未来制造、未来健康三大主线成长确定性最强。低空经济商业化落地节奏最快，商业航天稳步兑现业绩，核聚变等前沿赛道长期潜力突出。同时，我国在6G、低空经济、机器人等领域具备先发优势，有望主导全球行业标准制定，凭借技术溢价、生态锁定、份额扩张三重红利，持续巩固产业竞争优势。

立足2026年结构性行情，产业配置可遵循“高股息打底、科技成长进攻”的核心思路。地缘博弈之下，科技估值持续重构，供应链自给率、核心技术自主率成为关键选股指标，基础软硬件、能源自主等防御赛道价值凸显。

中长期来看，新“新三样”是中国产业升级的核心抓手，投资者应摒弃短期题材博弈，锚定高壁垒、稳兑现的硬核科技龙头，立足产业长期趋势把握周期确定性机遇。