本期嘉宾：中信建投证券资深白金投资顾问  张浩（执业编号 S1440616100007）

主持人：南方财经股市广播 王洪斌

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1. 8月调整开局，成交收缩，指数年内低位区域仍需整固？

8月股市开局成交量未显著放大，指数在年内低位区间内整固，上下波动均未见明显趋势，市场可能需要更长时间来完成整固过程。针对科技领域特别是人工智能方向的市场动态，嘉宾指出经历了7月份的宽幅震荡后，市场需提高风险意识。应用端表现优于硬件端，建议关注云计算等应用领域，并认为人工智能时代仍将持续，但会伴随复杂市场影响。

2.各大厂商模型渐次亮相，人工智能行情有望转向软件和数据？

上半年市场单边下跌后，科技股尤其是AI硬件近期出现反弹迹象。针对人工智能领域的基本面变化与泡沫可能性，嘉宾指出即使在宏大叙事下，市场调整不可避免，科创板估值高企需警惕风险。AI硬件和通信设备领域的资金过度集中会带来隐患，即机构抱团瓦解后的风险释放。市场上涨需资金推动，一旦资金不足，可能导致筹码松动。建议投资者理性看待市场，避免过度投机，保持敬畏之心，并强调健康市场的特征是缓慢而稳定的增长，而非大涨大跌。

3.电力能源受消息驱动再度活跃，如何定位？

在政策驱动下的“六张网”建设中，算力网是最有看点的新增量。嘉宾分析了人工智能领域中基建与应用端的相互关系，强调了应用端对基建价值体现的重要性；针对当前算力中心建设的争议及应用端崛起的积极趋势，指出两者相辅相成是推动人工智能发展的关键。提醒投资者关注算力网这一重点方向。

4.业绩期市场更关注哪些参考指标？表现落后的白马股是否有望修复估值？

关于白马股在业绩期的估值修复可能性，嘉宾认为长期股价应反映企业盈利能力。以药明康德为例，其作为行业龙头，虽短期内受市场情绪影响，但长期价值将随盈利能力提升而显现。同时，嘉宾以白酒行业的下行趋势作为对比，指出持续盈利能力是股价健康上涨的关键。

以上仅供参考，不作为入市依据。