9月21日，A股房地产板块再度走高。绿地控股（600606.SH）录得2连板，我爱我家、世联行、华丽家族等多股涨停，万科A（000002.SZ）、金地集团、华发股份、金融街等多股跟涨。

消息面上，新修订的《住房公积金管理条例》（以下简称《条例》）自2026年9月20日起正式施行。据了解，这是《条例》自1999年颁布以来的第三次修订，修改共涉及20条，核心聚焦拓宽提取使用范围、提升管理服务效能、扩大制度覆盖面及强化风险防控几大方向。

本次修订最受市场关注的变化，在于住房公积金提取情形由原有的6种拓展至9种。新增的3项提取情形包括：装修自住住房、支付自住住房物业费、国务院批准的其他住房消费情形。同时，原“房租超出家庭工资收入的规定比例”的提取条件被修订为“支付房租的”，取消了收入比例门槛限制。

修改后，住房公积金实现了从主要支持购房、租房到支持“租、购、修、养”全周期住房消费的转型。

事实上，公积金新政的落地，只是近期房地产领域密集政策调整的最新一环。9月18日，住房和城乡建设部在国新办新闻发布会上，就当前住建新形势、加快构建房地产发展新模式、“好房子”建设、公积金新条例、中国建造出海、城市更新等作出新定调。

其中提到，建设“好房子”，新建4楼及以上住宅都要加装电梯，补齐周边养老、托幼、用餐等服务；改造11.5万个城镇老旧小区，在5000个社区实施完整社区建设改造，更新和加装住宅电梯57.5万台；优化住房公积金缴存、使用、收益和管理，进一步发挥住房公积金制度解决住房问题的重要作用等。

更早之前的8月28日，住建部、自然资源部、金融监管总局、央行以及证监会发布一系列新政（简称“828新政”），宣布中国住房销售制度进入新阶段。在实施近30年的预售制度退出历史舞台的同时，项目公司制、主办银行制以及一系列金融配套制度，将推动房地产行业加速向新模式迈进。

从基本面数据看，房地产市场正在释放积极信号。据国家统计局发布的8月70城房价数据，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为上涨0.1%，二三线城市环比降幅总体收窄，各线城市同比降幅继续收窄。

更具标志性意义的是交易结构的变化。数据显示，1—8月份二手房网签面积达到5.5亿平方米，连续多个月高于新房销售面积。从增速看，1—8月份新建商品房销售面积同比下降12.1%，而二手房交易网签面积同比增长10.6%。尽管新建商品房交易减少，但随着二手房交易的增加，房地产市场交易总量趋于稳定。

中信证券发布研报称，房地产市场新房销售面积下降，二手房网签面积增长，合计基本持平，这说明房地产需求真实存在，但新增供给规模不断下降。现房销售政策推出后，相信新房供给还会边际放缓。当前不少城市的房价收入比接近合理水平，租金回报率超过无风险利率，不少住房已经能够实现月供低于租金，且租金水平稳定。总体来看，房价已经具备了止跌的基础，而京沪二手房价在年内已经实现止跌。

华泰证券同样表示，2026年上半年，行业仍处结转规模下行与盈利能力探底阶段，但销售降幅收窄、减值压力趋缓、828新政落地与运营转型提速，将进一步提升房企α属性的估值溢价，为结构性机会提供支撑。

开源证券最新研报认为，预计2026年四季度各地将能有更清晰的执行细则。在需求端，后续核心城市限制性政策优化、公积金贷款、城市更新等方向仍有较大放松空间，若政策力度进一步加大、推进速度进一步加快，房地产市场止跌回稳进程有望加快，维持行业“看好”评级。

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