21世纪经济报道特约记者 庞华玮

四季度A股怎么走？近期，国泰基金、平安基金、财通资管、南方基金、长城基金、前海开源基金、国海富兰克林基金、上银基金等多家公募机构陆续发布四季度A股投资策略和观点。

多家公募机构给出答案：盈利接棒估值，有望迎来反弹。

公募机构认为，三季度科技股调整已较充分，估值与拥挤度回落，产业趋势未证伪。

配置上，“科技+红利”哑铃策略成为主流选择。

一端是科技进攻：AI算力、光通信、半导体、PCB，行情主线从“讲故事”转向“业绩兑现”，精选订单与盈利能持续兑现的个股。

另一端是防御底仓：黄金、铜、低波红利，红利方向的保险、国有大行等品种被反复提及。

此外，创新药、新能源、化工、制造出海等结构性机会也值得关注。

机构建议：保持适当仓位，均衡配置，不押注单一板块。