9月8日，化肥、农药板块盘中持续走高，截至午间收盘，华昌化工（002274.SZ）、新安股份（600596.SH）、川发龙蟒（002312.SZ）、和邦生物（603077.SH）、天禾股份（002999.SZ）等多股封上涨停，广信股份（603599.SH）、六国化工（600470.SH）、雅本化学（300261.SZ）、江山股份（600389.SH）等个股同步大幅走高，资金持续涌入农化赛道。

消息面上，周末以来，国内尿素市场行情显著上行。据9月7日报价，主流地区中小颗粒尿素出厂报价已上调至1750～1820元/吨，单日涨幅达50～150元/吨。9月8日早间，尿素价格延续大幅上调态势，部分厂家单日再涨50～110元/吨。

更深层的驱动来自气候。世界气象组织9月3日发布公报确认，厄尔尼诺事件已经出现，并将在未来数月发展成为超强厄尔尼诺事件，最新预报显示，厄尔尼诺事件持续至2027年2月的可能性接近100%，预计将在2026年年底左右达到峰值。

联合国世界粮食计划署（WFP）在接受媒体采访时表示，厄尔尼诺现象本身或将推高受影响国家的粮食价格。农作物减产或歉收将导致当地粮食供应趋紧，进而推动食品价格上涨。最新分析显示，在当前厄尔尼诺现象影响下，到2027年底，在全球45个本已面临严峻粮食安全挑战的国家和地区，预计将新增约4900万突发性粮食不安全人口。

粮价已先行反映。联合国粮农组织数据显示，7月全球食品价格指数升至131.1点，为2023年1月以来最高；谷物价格指数环比上涨3.4%至113.8点，同比涨幅扩大至6.9%，其中小麦、玉米分别上涨5.8%和3.6%。

国际农产品价格的上行趋势，正在打通从粮价到农资的传导链条。中金公司认为，2026年初以来CBOT大豆、小麦和玉米价格明显上涨。国际原油价格高企将通过生物燃料等渠道传导，为玉米等农产品提供价格支撑，同时预计超强厄尔尼诺潜在风险将降低单产，强化减产预期，农产品价格易涨难跌。因此，农产品价格上涨将提升种植收益，有助于打开上游农资投入品的涨价空间。

华安证券认为，受干旱、洪涝、厄尔尼诺等极端天气事件频发扰动，当前全球粮食库存处于低位，粮价具备向上弹性。复盘历史，粮食价格与化肥价格呈正相关，粮价上行有望带动化肥价格联动修复。需求层面，国内秋季备肥、农化冬储陆续开启，叠加农作物抗逆保产、提质增产的现实需求释放，农用化学品行业景气度有望抬升。成本端，前期中东地缘冲突推升油价、硫磺等上游原料成本，随着地缘局势边际缓和，成本端压制或将逐步缓解。同时海内外磷肥价差维持高位，伴随磷肥出口限制解除，出口预期修复，共同推动板块走强。

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