上周A股

本周（10月13日—10月17日），A股三大指数全线下跌。截至10月17日收盘，上证指数报3839.76点，周跌1.47%；深成指报12688.94点，周跌4.99%；创业板指报2935.37点，周跌5.71%。

具体来看，超20%的个股周内实现上涨，74股周涨超15%，77股周跌超15%。按照申万一级行业分类，银行、煤炭、食品饮料、交通运输4个板块上涨，电子、传媒、汽车、通信等27个板块下跌。

周五外盘

纽约股市三大股指10月17日上涨。截至10月17日收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨238.37点，收于46190.61点，涨幅为0.52%；标准普尔500种股票指数上涨34.94点，收于6664.01点，涨幅为0.53%；纳斯达克综合指数上涨117.44点，收于22679.97点，涨幅为0.52%。

欧洲三大股指10月17日全线下跌。截至10月17日收盘，英国富时100种股票平均价格指数17日报收于9354.57点，较前一交易日下跌81.52点，跌幅为0.86%。法国巴黎股市CAC40指数报收于8174.20点，较前一交易日下跌14.39点，跌幅为0.18%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23830.99点，较前一交易日下跌441.20点，跌幅为1.82%。

国际油价10月17日微涨。截至10月17日收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨8美分，收于每桶57.54美元，涨幅为0.14%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨23美分，收于每桶61.29美元，涨幅为0.38%。

重磅资讯

国常会：要推进物流数据开放互联推动人工智能等与物流深度融合

据央视新闻，李强主持召开国务院常务会议，听取关于有效降低全社会物流成本行动落实情况汇报。会议指出，物流在畅通国内大循环、发展现代化产业体系中发挥着重要基础支撑作用。要持续推动物流降本提质增效，加快建设供需适配、内外联通、安全高效、智慧绿色的现代物流体系，深化货物运输结构调整，加强多式联运管理制度、规则标准协调衔接。要加大物流仓储设施等领域投资，优化布局、完善功能，加快物流数字基础设施建设和升级改造。要推进物流数据开放互联，推动人工智能等与物流深度融合，促进物流数智化发展。要加大对物流企业特别是小微企业短期融资等方面的支持力度，推动物流主体做强做优做大。

国常会：要加快完善绿色贸易政策制度体系

据央视新闻，李强主持召开国务院常务会议，部署拓展绿色贸易的有关举措。会议指出，发展绿色贸易是促进贸易优化升级、助力实现碳达峰碳中和目标、加快建设贸易强国的重要举措。要加快完善绿色贸易政策制度体系，加强与产业、科技、财税、金融等政策衔接协同，为绿色贸易发展营造良好环境。要提升外贸企业绿色低碳发展能力，推动企业开展绿色设计和生产，建设绿色贸易公共服务平台。要拓展相关产品和技术进出口，加强国际交流与沟通，加快建立与国际接轨的绿色低碳产品、技术和服务标准体系。

国常会：再接再厉抓好秋收秋种统筹做好种子、化肥等农资保供稳价

据央视新闻，李强主持召开国务院常务会议，研究进一步做好粮食和农业生产工作。会议指出，今年以来各地区各有关部门协同抓好粮食生产，全年粮食有望再获丰收，菜篮子产品供应充足。要强化底线思维，加强部门协作，再接再厉抓好秋收秋种，统筹做好种子、化肥等农资保供稳价。要充分发挥政策性收储托底作用，支持市场化主体加大收购力度，切实保障农民收益。要用好农业救灾资金，做好保险理赔，努力减轻农民因灾损失。

三部门调整风力发电等增值税政策

据央视新闻，近日，财政部、海关总署、税务总局联合发布公告，调整风力发电等增值税政策。

根据政策，自2025年11月1日起至2027年12月31日，对纳税人销售自产的利用海上风力生产的电力产品，实行增值税即征即退50%的政策。

对于2025年10月31日前已正式商业投产的核电机组，继续按照《财政部国家税务总局关于核电行业税收政策有关问题的通知》有关增值税规定执行；2025年10月31日前国务院已核准但尚未正式商业投产的核电机组，核力发电企业生产销售电力产品，自正式商业投产次月起10个年度内，实行增值税先征后退政策，退税比例为已入库税款的50%。2025年11月1日后核准的核电机组，不再实行增值税先征后退政策。

特朗普签署行政令对进口中型和重型卡车征收25%关税

据央视新闻，美国总统特朗普当地时间10月17日签署行政令，自11月1日起对进口中型和重型卡车及零部件征收25%的新关税。特朗普称，还将对进口客车征收10%的关税。

我国生成式人工智能用户规模超5亿

中国互联网络信息中心在2025（第六届）中国互联网基础资源大会上发布《生成式人工智能应用发展报告（2025）》。报告显示，截至2025年6月，我国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，较2024年12月增长2.66亿人，用户规模半年翻番；普及率为36.5%。报告认为，国产生成式人工智能大模型得到用户广泛青睐，并推动各种应用场景下的智能化改造升级。调查发现，超九成用户首选国产大模型。生成式人工智能被广泛应用于智能搜索、内容创作、办公助手、智能硬件等多种场景，还在农业生产、工业制造、科学研究等领域得到积极探索实践。

何立峰与美国财政部长贝森特、贸易代表格里尔举行视频通话

据新华社，北京时间10月18日上午，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行视频通话，双方围绕落实今年以来两国元首历次通话重要共识，就双边经贸关系中的重要问题进行了坦诚、深入、建设性的交流，同意尽快举行新一轮中美经贸磋商。

上交所霍瑞戎：持续提升上市公司质量营造中长期资金入市良好生态

据上海证券报，上海证券交易所副理事长霍瑞戎在全球财富管理论坛·2025上海苏河湾大会上表示，展望未来，新一轮的科技革命正在加速演进，人工智能、生物医药等技术将快速发展，不仅会深刻影响社会活动，也将深刻改变“科技-产业-金融”的融合发展态势。顺应这一趋势，上交所将始终锚定服务国家战略，以推动高质量发展为目标，持续提升上市公司质量，营造中长期资金入市的良好生态，不断增强市场的包容性、适应性和吸引力。上交所将与市场各方一道携手同心，为提升上市公司质量，为资本市场高质量发展做出贡献。

郑丽文当选中国国民党主席

据央视新闻报道，中国国民党10月18日举行党主席选举，候选人郑丽文当选新任党主席。

国家安全机关破获美国国家安全局重大网络攻击案

据央视新闻，近期，国家安全机关破获一起美国重大网络攻击案，掌握美国国家安全局网络攻击入侵中国国家授时中心的铁证，粉碎美方网攻窃密和渗透破坏的图谋，全力守护“北京时间”安全。2022年3月25日起，美国安局利用某境外品牌手机短信服务漏洞，秘密网攻控制国家授时中心多名工作人员的手机终端，窃取手机内存储的敏感资料。2023年4月18日起，美国安局多次利用窃取的登录凭证，入侵国家授时中心计算机，刺探该中心网络系统建设情况。2023年8月至2024年6月，美国安局专门部署新型网络作战平台，启用42款特种网攻武器，对国家授时中心多个内部网络系统实施高烈度网攻，并企图横向渗透至高精度地基授时系统，预置瘫痪破坏能力。国家安全机关发现，美国安局网攻活动多选在北京时间深夜至凌晨发起，利用美国本土、欧洲、亚洲等地的虚拟专用服务器作为“跳板”隐匿攻击源头，采取伪造数字证书绕过杀毒软件等方式隐藏攻击行为，还使用了高强度的加密算法深度擦除攻击痕迹，为实施网络攻击渗透活动可谓无所不用其极。国家安全机关见招拆招，固定美方网攻证据，指导国家授时中心开展清查处置，斩断攻击链路，升级防范措施，消除危害隐患。

又见中小银行密集调降存款利率

据第一财经，在沉寂了一段时间后，近日，中小银行又进入了新一轮降息潮。据统计，10月份以来，一批中小银行密集下调或正在准备下调存款利率。10月13日，上海华瑞银行发布《关于调整人民币存款挂牌利率的公告》，将3年期整存整取定期存款利率从2.3%调降至2.15%。今年以来，华瑞银行前后合计8次降息。与华瑞银行同样在9月底降息的中小银行还有天津金城银行、河南洛阳农商行、洛宁农商行等。展望后市，业内倾向于认为年内还将再度开启降准降息“窗口”。东方金诚宏观首席分析师王青预计，四季度央行有可能实施新一轮降息降准，并带动LPR报价跟进下调。中信证券研报也认为，四季度可能有一次10个基点的降息落地。

央行官员：适当整合投资渠道吸引更多境外机构有序投资境内市场

据金融时报，中国人民银行宏观审慎管理局负责人表示，进一步推动金融市场高水平双向开放。增强透明度、规则性和可预期性，提升金融市场交易效率和流动性，适当整合投资渠道，吸引更多境外机构有序投资境内市场。支持上海国际金融中心建设，打造人民币金融资产配置中心和风险管理中心。

机构观点

广发证券：主线的【均线偏离度】更多决定了行情短期走势，而【产业趋势】是决定主线横盘之后是否会新高的根本。对于横盘主线，我们认为行情尚未终结，后续仍有新高可能，有以下2点原因：①光模块、PCB、创新药等产业趋势依然向上，且临近三季报披露，高景气方向更容易有业绩催化；②短期的下跌主因关税冲击，而上周五特朗普对华态度再度软化，也进一步提高了本轮“TACO交易”的可能性。

中泰证券：上周市场虽经历缩量调整，但成交量阶段性回落更多体现为资金观望与短期情绪修复，并非趋势性逆转。建议继续关注有色金属与科技成长两大主线：①有色金属板块：全球流动性环境边际改善叠加避险情绪升温，推动稀土、黄金等资源品展现出较强韧性；②半导体、人工智能等科技成长板块龙头：科技成长领域虽经历了近期的缩量调整，但其中长期投资价值依然突出。

招商证券：展望后市，四季度先抑后扬。短期在缺乏增量利好的情况下，港股可能延续震荡态势。但后续随着关税问题有望缓解、重要会议“十五五”增量政策、美联储降息预期强化驱动外资流入等边际利好积累，叠加新经济结构性高景气，有望支撑港股上行。配置方向上聚焦四进攻(有色/科技/电力/保险)+两底仓(困境反转/红利)。

焦点公告

阳光诺和：拟1500万元认缴元码智药股权元码智药有望成为全球首个进入临床的修饰环状mRNA体内CAR-T疗法

亿道信息：拟购买朗国科技和成为信息控股权股票复牌

天和磁材：全资子公司拟8.5亿元投资高性能稀土永磁及组件、装备制造与研发项目

泽璟制药：ZG006和ZG005在2025年欧洲肿瘤内科学会（ESMO）年会发布临床数据

中国人寿：前三季度净利同比预增50%-70%

士兰微：拟200亿元共同投建12英寸高端模拟集成电路芯片制造生产线项目

歌尔股份：终止筹划104亿港元收购米亚精密科技有限公司及昌宏实业有限公司100%股权

盟升电子：与川发引领资本签署战略合作协议在低空经济、卫星互联网等领域联合开拓新市场

汉威科技：拟收购重庆斯太宝股权并将其纳入合并报表范围重庆斯太宝建成并达产国内首条年产1000万支薄膜铂热敏感芯片产线

威高血净：筹划购买山东威高普瑞医药包装有限公司100%股权股票停牌

寒武纪：前三季度净利润16亿元

紫金矿业：前三季度归母净利润同比增长55%

三花智控：公司拟将回购股份价格上限从35.75元/股调整为60元/股

经纬辉开：拟8.5亿元收购中兴系统100%股权进入专网通信领域

湖南白银：第二大股东郴州国控计划减持不超过5646万股

华友钴业：第三季度净利润同比增长11.53%

海康威视：前三季度净利润同比增长14.94%

两连板海通发展：第三季度归母净利润同比下降1.49%

片仔癀：第三季度净利润同比下降28.82%

神通科技：前三季度净利润同比增长584% 客户订单持续放量

长春高新：子公司注射用GenSci 143境外临床试验申请获FDA受理

资金流向

行业资金流向：

个股资金流

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