记者李山

 6月16日晚间，*ST九有（600462）同时发布两份重磅公告，宣告公司A股市场生涯的终结。中国证监会向公司送达《行政处罚事先告知书》，揭露其2020年至2023年连续四年财务造假的违法事实，拟对公司及相关人员处以数千万元罚款。同日晚间，上海证券交易所正式下发终止上市决定书，公司股票将于6月24日进入退市整理期，预计最后交易日为7月14日。这家在A股市场存活二十余年的上市公司，因系统性财务造假最终走向退市终点。

 监管重拳出击，连续四年财务造假遭严惩

证监会调查揭开了*ST九有长达四年的财务造假黑幕。调查结果显示，公司存在两项核心违法事实。

在2020年，*ST九有披露无偿受让亳州纵翔信息科技有限公司90%股权，交易金额高达6397.32万元，占当期披露净资产的142.30%。公司将这笔交易记入营业外收入，但实质是关联自然人李明对上市公司的无偿赠与，构成应披露而未披露的关联交易。

这一操作直接导致2020年年度报告虚增营业外收入6397.32万元，虚减资本公积等额金额，虚增利润总额占当期披露利润总额的471.03%。

更为严重的造假行为发生在2021至2023年。这三年间，*ST九有通过子公司北京中广阳虚构互联网信息服务业务，以及通过北京博铭锐创、汉诺睿雅虚构公关营销业务，系统性地虚增收入和利润。

基于这些违法事实，证监会祭出严厉处罚：对*ST九有责令改正、警告并处以850万元罚款；对前实际控制人李明警告并合计罚款1500万元，同时采取10年证券市场禁入措施。

 退市倒计时，股民面临最后交易窗口

在收到行政处罚事先告知书的同时，*ST九有也接到了上交所的终止上市决定。

交易所明确指出，因2023年度期末净资产为负，*ST九有股票自2024年5月6日起已被实施退市风险警示。而2025年4月29日发布的2024年年度报告显示，财务会计报告和内部控制报告均被出具 “无法表示意见” 的审计报告，直接触发终止上市条件。

根据安排，公司股票将于6月24日进入退市整理期，交易期限为15个交易日。如不考虑全天停牌因素，预计最后交易日为2025年7月14日。

退市整理期间，公司股票将在风险警示板交易，首个交易日无价格涨跌幅限制，此后每日涨跌幅限制为10%。

 1.5万投资者索赔窗口开启

 在财务造假的表象下，*ST九有的真实业绩状况堪忧，而市场早已用脚投票。今年以来，*ST九有股价已大跌超36%，延续了年K线两连阴的颓势。在退市决定公布前，公司股价已在1元左右挣扎徘徊，投资者损失惨重。

截至2025年一季度末，ST九有股东户数仍达1.5万户。随着行政处罚事先告知书的下达，投资者索赔路径已经明确。专业律师指出，在2021年4月28日至2024年12月19日期间买入*ST九有股票，并在2024年12月20日之后卖出或仍持有的亏损投资者，可关注投资快报公众号，通过股民索赔菜单栏参与集体诉讼，挽回投资损失。