昨日A股

7月29日，市场全天震荡走高，创业板指领涨。截至收盘，沪指涨0.33%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.86%。沪深两市全天成交额1.8万亿元，较上个交易日放量609亿元。

盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌。从板块来看，医药股集体大涨，CRO、创新药方向领张，CPO等算力硬件股震荡走强，超级水电概念股午后反弹。板块方面，CRO、钢铁、CPO、先进封装等板块涨幅居前，保险、猪肉、银行、农业等板块跌幅居前。

隔夜外盘

纽约股市三大股指7月29日下跌。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌204.57点，收于44632.99点，跌幅为0.46%；标准普尔500种股票指数下跌18.91点，收于6370.86点，跌幅为0.30%；纳斯达克综合指数下跌80.29点，收于21098.29点，跌幅为0.38%。

欧洲三大股指7月29日全线上涨。截至当天收盘，英国富时100种股票平均价格指数29日报收于9136.32点，较前一交易日上涨54.88点，涨幅为0.60%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7857.36点，较前一交易日上涨56.48点，涨幅为0.72%；德国法兰克福股市DAX指数报收于24217.37点，较前一交易日上涨247.01点，涨幅为1.03%。

国际油价7月29日上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所9月交货的轻质原油期货价格上涨2.50美元，收于每桶69.21美元，涨幅为3.75%；9月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨2.47美元，收于每桶72.51美元，涨幅为3.53%。

重磅资讯

1. 中美经贸会谈在瑞典斯德哥尔摩举行

据新华社，当地时间7月28日至29日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及贸易代表格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。双方就中美经贸关系、宏观经济政策等双方共同关心的经贸议题开展了坦诚、深入、富有建设性的交流，回顾并肯定了中美日内瓦经贸会谈共识和伦敦框架落实情况。根据会谈共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。

何立峰表示，中美双方经贸团队要以两国元首6月5日通话重要共识为指引，秉持相互尊重、和平共处、合作共赢的原则，尊重各自关切，进一步巩固共识，加深互信。中方对中美经贸关系的立场是一贯的，中美经贸关系的本质是互利共赢，双方在经贸领域拥有广泛共同利益和广阔合作空间，中美合则两利、斗则俱伤。稳定、健康、可持续的中美经贸关系不仅有利于实现各自的发展目标，也有利于促进世界经济的发展与稳定。下一步，双方应继续按照两国元首通话重要共识，充分发挥好中美经贸磋商机制作用，不断增进共识、减少误解、加强合作，进一步深化对话磋商，不断争取更多双赢结果。

美方表示，稳定的美中经贸关系对两国乃至全球经济具有重要意义，愿与中方一道，继续通过美中经贸磋商机制协商解决经贸领域分歧，推动取得更多磋商成果，进一步稳定美中经贸关系。

2. 财政部：1—6月国有企业营业总收入40.75万亿元

据财政部网站，1—6月，全国国有及国有控股企业营业总收入同比下降0.2%，利润总额同比下降3.1%。1—6月，国有企业营业总收入407495.9亿元，同比下降0.2%。1—6月，国有企业应交税费30026.4亿元，同比下降0.8%。6月末，国有企业资产负债率65.2%，同比上升0.3个百分点。

3. 香港金管局：拟申请稳定币牌照的机构可于9月30日之前提交申请

据21世纪经济报道，香港金融管理局就2025年8月1日起实施的稳定币发行人监管制度发布《持牌稳定币发行人监管指引》、《打击洗钱及恐怖分子资金筹集指引（持牌稳定币发行人适用）》、《稳定币发行人发牌制度摘要说明》、《原有稳定币发行人过渡条文摘要说明》、以及相关指引的咨询总结。两套指引于2025年8月1日刊宪。香港金管局同时发布与发牌制度及申请程序相关的《稳定币发行人发牌制度摘要说明》，以及《原有稳定币发行人过渡条文摘要说明》。

香港金管局表示，截至7月29日，香港金管局尚未发出任何牌照，该局鼓励有意申请牌照的机构于2025年8月31日或之前联系金管局，让金管局可传达监管期望并适当提供反馈。发牌将是一个持续进行的过程，如个别机构认为已准备充分并希望尽早获得考虑，应于2025年9月30日或之前向金管局提交申请。

国海证券表示，我们认为稳定币产业后续核心关注各地政策节奏，而政策落地后，核心关注牌照稀缺性溢价以及产业加速落地带来的息差、手续费、上链基建等增量方向。预期2025年下半年后，多元资产/区域本币稳定币有望批量落地（USDG、EURC、XAUT、东盟货币等），全球加密货币市场从单一锚定美元转向多资产，全球多支付体系加速成型。

4. 大模型一体机性能标准框架研讨会将于8月1日召开

据中国人工智能产业发展联盟AIIA微信公众号，为持续推动大模型产业生态建设，中国人工智能产业发展联盟AIInfra工作组、中国通信标准化协会人工智能技术与标准推进委员会（CCSATC602）将启动大模型一体机性能标准的研制工作，标准将体系化地规范大模型一体机的性能指标和技术能力，为行业提供统一的评测基准和实施指南。工作组计划于8月1日（周五）召开“大模型一体机性能标准框架研讨会”，围绕标准框架和内容展开研讨与交流。

国信证券指出，智算一体机因大模型而兴，成为众多企业高效低成本部署边缘算力的主要选择之一，也逐渐成为算力服务厂商争夺政企智算市场的焦点。智算一体机产品设计架构基本相似，硬件部分支持多厂商、多架构的 CPU/GPU 灵活选配，特别是对国产 CPU/GPU 的适配，软件部分则采用了自主设计的智算操作系统平台，而内置的大模型也以 DeepSeek、Qwen3 等为主，能够满足不同企业的实际部署需求。

5. 光伏行业协会澄清涉多晶硅传闻 “以大收小”收储进展仍有不确定性

据证券时报，中国光伏行业协会在官方微信公众号上发布一则澄清信息，称近日有部分自媒体发布了关于光伏行业反内卷，特别是多晶硅方面工作的新闻。该协会称“相关内容与实际情况严重不符，请大家不信谣，不传谣”。协会表示，将秉着法制化、市场化原则推进反内卷工作，力求尽快走出内卷式恶性竞争，请大家一切以官方发布信息为准，并感谢大家对光伏行业的支持，坦言任重道远。值得注意的是，光伏行业协会并未明确提及澄清事项的具体细节。记者从业内多方获悉，光伏行业协会本次澄清内容或与市场传闻的多晶硅行业以大收小的收储事项有关，据了解，被收购的多晶硅产能涉及信义、南玻、宝丰、润阳、合盛硅业等多家企业。谈及该事项时，业内人士认为，多晶硅收储的进展还是取决于谈判情况，“此外，关键还是要去库存，有库存的公司应该停产去库存，不然，即使完成多晶硅环节的以大收小，也没法分配接下来的开工负荷。” 

机构观点

• 中信证券：中办、国办印发《育儿补贴制度实施方案》，明确对3周岁以下婴幼儿按每孩每年3600元标准发放补贴。这一国家级政策的落地，标志着生育补贴从“地方试点探索”升级为全国性制度安排，整体体现“民生为大、务实可行”的政策导向。具体来看，一是覆盖范围全面扩大。政策将3周岁以下婴幼儿全部纳入补贴范围，年补贴总量约千亿元，由中央财政保障。二是后续差异化地方补贴值得期待。方案赋予了财政实力强、人口流入多的省份更大自主权，鼓励其结合本地需求额外增加补贴。投资建议上，推荐乳制品、母婴连锁、婴幼儿用品、产后护理服务四大领域。
• 国元证券：CPO技术虽然当前产业规模仍较小，但其性能优势显著，长期来看或为数据中心光电转换模块的终局结构，远期渗透空间广阔。当前国内供应商在CPO链中参与的环节仍集中在产业链上游，且为了对冲当前复杂的国际形势，进行了广泛的产能全球化布局。

焦点公告

• 仕佳光子：上半年净利润同比增长1712%，1.6T光模块用MT-FA产品实现批量出货
• 湖南天雁：中国长安汽车成为公司间接控股股东
• 东安动力：间接控股股东变更为中国长安汽车
• 万通智控：签订具身智能领域独家授权协议
• 药明康德：拟将回购股份价格上限调整为不超114.15元/股

资金流向

行业资金流

个股资金流

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