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专业深刻   麻辣点评 

《程大爷论市》

本期对话：主持人梁欣  x  嘉宾程大爷

一、【提纲】

1、大盘多次上攻3600点后出现明显回撤，大盘调整目标指向何处？市场进入震荡行情后如何控制仓位？

2、中国7月官方制造业PMI为49.3，环比下降0.4个百分点，制造业景气水平有所回落，市场从资金牛切换到业绩牛是否需要再等等？

3、美联储七月议息会议显示，连续第五次按兵不动，鲍威尔表示现在就断言美联储是否会像金融市场预期的那样在9月下调联邦基金利率还为时过早。美元指数强劲反弹至100，非美货币贬值，对股市有何影响？

4、今年以来，南向资金持续大幅加仓港股市场，Wind数据显示，截至7月29日，今年以来南向资金累计净流入超8400亿港元，创年度净流入额历史新高，超过2024年净流入的8078.69亿港元。港股市场后市怎么看？

以下为试听版文字整理：

大盘调整目标指向何处？震荡行情如何控制仓位？

主持人：大盘多次上攻3600点后出现明显回撤，大盘调整目标指向何处？市场进入震荡行情后如何控制仓位？

程大爷：回顾前几期节目内容，我们对大盘在 3600 点之上的判断基本准确。首先，我们将 4 月初启动的这波行情定义为反弹，前提是未突破 3674 点；其次，建议在 3600 点之上适当止盈、减仓，因为大盘未经过充分调整难以一次性突破 3674 点，3700 点更是不易触及。

尽管期间大盘曾多次上探 3600 点（最高达 3636 点），部分投资者在 3600 点前止盈后虽未立即见到下跌，但后续市场出现深幅调整，印证了前期判断的合理性。对于认同我们投资理念的听众而言，若在 3600 点之上减掉两成仓位，保持 5-7 成仓位，可实现进可攻、退可守的灵活状态。

当前市场已进入调整阶段。从技术面进行分析，这波上涨始于 4 月 7 日的 3040 点，7 月 30 日触及 3636 点高点，三个月内上证指数累计上涨 596 点（接近 600 点）。若以 3636 点为反弹高点，按黄金分割测算：若回撤 0.382，调整幅度约为 596×0.382≈228 点，对应目标位 3636-228=3408 点；若回撤 0.5，对应目标位 3338 点；若回撤 0.618，调整幅度约为 596×0.618≈368 点，对应目标位 3636-368=3268 点。

结合移动平均线进一步研判：当前半年线位于 3385 点，与 0.382 目标位（3408 点）接近，且 3400 点为整数支撑位；年线位于 3260 点，与 0.618 目标位（3268 点）接近。综合来看，大盘调整至 0.382 位置（3400 点附近）的概率相对较大，调整至 0.5 或 0.618 位置的可能性较低。以上分析基于技术面与牛市节奏推演，供大家参考。

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-主持人-

梁欣，股市广播新锐主持人，风格清新具亲和力，擅长财经访谈，现主持交易日《股动全城》，周末《程大爷论市》等栏目。-嘉宾-程大爷，人气财经专栏评论家，每周末这个时间，我们将陪同大家，暂时抛开股票的涨跌，来聊一聊财经热点，说一说投资之道。-栏目播出时间-

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