摘要

晶圆代工两大龙头同日发布业绩！中芯国际、华虹宏力第二季度营收同创新高，晶圆代工行业高景气延续。机构指出晶圆代工正转向卖方市场，看好国产晶圆厂增速领跑全球。

引言

8月13日盘后，中芯国际发布最新业绩报告。2026年第二季度，中芯国际营收30.06亿美元（约合人民币202.73亿元），环比增长20%，其单季度营收首次突破30亿美元；归母净利润4.79亿美元（约合人民币32.31亿元），环比增长142.7%。

报告显示，中芯国际2026年第二季度业绩表现突出，核心财务指标全面超预期。主要得益于消费电子、工业与汽车领域需求回暖，叠加12英寸晶圆收入占比提升至78.2%，推动产品组合向高毛利方向倾斜。毛利率从第一季度20.1%升至25.3%，创近一年新高，显示产能利用率稳定在93.7%高位，叠加折旧摊销增速（环比+11.4%）低于收入增速，规模效应显著释放。此外，中芯国际预计第三季度收入环比增长2%—4%，毛利率指引26%—28%，延续稳健增长态势。公司还表示，人工智能产生的产业推动与溢出效应还将持续，对行业走向和公司发展保持乐观看法。

同日，华虹宏力公告，第二季度销售收入创历史新高，达7.175亿美元，同比增长26.8%，环比增长8.6%；毛利率16.5%，同比上升5.6个百分点；母公司拥有人应占利润3860万美元，同比上升385.9%。公司预计第三季度销售收入约7.7亿至7.8亿美元。

二级市场上，截至8月13日，中芯国际A股收涨超1%，总市值6811亿元，今年以来累计涨超5%；港股收盘小幅上涨，总市值7873亿港元，今年以来累计跌超5%；华虹宏力A股收涨1.39%，总市值2823亿元，今年以来累计涨超156%；港股收盘涨超3%，总市值3263亿港元，今年以来股价近翻倍。

解读

晶圆代工是半导体产业链的核心制造环节，由代工厂为芯片设计公司提供晶圆制造服务。据爱建证券研报援引Gartner、IC Insights数据，全球晶圆代工市场规模由2020年775亿美元增长至2025年1573亿美元，2020-2025年复合增长率达15.21%；中国大陆晶圆代工厂营收同期复合增长率高达24.59%。当前AI算力需求持续推动逻辑、存储芯片大规模扩产，台积电、三星等头部厂商已先后上调先进制程代工价格，成熟制程产能利用率亦显著回升。

东北证券指出，国内晶圆代工持续高景气，中芯国际二季度业绩指引增速全球最高，也是过去四年的峰值，行业增长动能正从传统消费电子向AI、数据中心等高附加值领域迁移，中芯国际12英寸晶圆收入占比已达76%，华虹半导体12英寸收入占比提升至62.7%，新产能逐步越过折旧高峰后利润释放弹性极强。

交银国际认为，科技股估值水平在之前达到高位之后出现明显回落，以费城半导体指数和纳斯达克100指数为例，总体处于相对合理区间。同时，市场情绪依然相对脆弱。考虑到AI基本面继续积极向好，科技股或继续震荡行情。国产和海外半导体设备行业韧性强，AI驱动的科技行业资本开支确定性高。同时，我们继续认为大市值的集成电路设计和晶圆代工估值有吸引力。

机构重点关注

1、中芯国际：市场低估了公司在中国AI半导体本地化趋势中的受益程度，预测仍较市场共识高出约20%至30%，N+1/N+2改良工艺稳步爬坡可承接本土AI算力芯片订单，先进制程营收占比抬升带动晶圆均价上行，量价齐升的成长逻辑有望持续兑现。业绩方面，公司2026年第二季度实现销售收入30.06亿美元，同比增长36.06%；毛利率25.3%，较上季提升5.2个百分点。

2、华虹公司：业绩增长强劲，稼动率持续满载，12英寸产能爬坡稳步推进，MCU、独立式闪存、BCD工艺产品增长显著，FAB9第二阶段产能扩展设备持续搬入中，计划于2026年三季度达成规划产能目标。业绩方面，公司2026年第二季度实现销售收入7.175亿美元，同比增长26.8%；毛利率16.5%，同比上升5.6个百分点；母公司拥有人应占利润3860万美元，同比上升385.9%。

3、晶合集成：晶合集成聚焦12英寸晶圆代工业务，已建立150nm至40nm技术节点的量产能力，已具备DDIC、CIS、PMIC、LogicIC、MCU等工艺平台的技术能力。DDIC是公司目前最核心的业务板块，截至2025年底营收占比55.41%。

参考研报来源：
东海证券－《电子行业：晶圆代工涨价延续，美光科技长期资本开支上修至2500亿美元－周报2026／7／6－2026／7／12》－2026年7月14日
东北证券－《电子行业：国产晶圆厂业绩指引增速领跑全球，行业景气持续上行－晶圆代工行业点评》－2026年5月16日
瑞银集团－《中芯国际(00981.HK)：升至买入评级，目标价上调至96.2港元》－2026年8月12日
中邮证券－《华虹公司(688347)：昂扬奋进，用芯制造》－2026年5月30日

本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，亦不代表平台观点，请投资人独立判断和决策。