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打破“增收不增利”怪圈:比亚迪2022一季度净利润大涨2.4倍

2022-04-28 18:55:43 21世纪经济报道 21财经APP 宋豆豆

21世纪经济报道记者宋豆豆报道

4月27日晚间,比亚迪(002594.SZ)发布2022年第一季度业绩报告。财报显示,公司当季实现营业收入668.25亿元,同比增长63.02%;归属于上市公司股东的净利润达到8.08亿元,同比增长240.59%;实现归母扣非净利润5.14亿元,同比增长729.44%;基本每股收益0.28亿元,同比增250%。

比亚迪在此前发布的2022年第一季度业绩预报中表示,2022 年第一季度,尽管面临宏观经济下行、疫情散发等因素的不利影响,但新能源汽车行业总体延续了快速增长的势头。比亚迪新能源汽车销量更是创下了历史新高,市场占有率持续攀升,同比实现迅猛增长,带动盈利大幅改善,并一定程度上对冲了上游原材料价格上涨带来的盈利压力。

产销快报显示,2022年第一季度,比亚迪累计销售约29.14万辆新车,同比增长179.78%。其中,新能源汽车销售28.63万辆,同比增长422.97%;燃油汽车销售5049辆,同比下降89.78%。

值得注意的是,4月3日,比亚迪正式宣布,自2022年3月起停止燃油汽车的整车生产。未来比亚迪在汽车板块将专注于纯电动和插电式混合动力汽车业务。

业内普遍认为,比亚迪加速退出燃油车市场,和2021年以来比亚迪新能源汽车销量不断攀升不无关系,而销量增长与其坚持DM混动和EV纯电两条路线并行的战略密不可分。2022年一季度,比亚迪插电式混动乘用车累计销售14.15万辆,同比增长857%;纯电动乘用车累计销量达14.32万辆,同比增长271%。

比亚迪董事长王传福日前公开表示,“如果说纯电动车重点解决了增购需要,那么插电混动则有效解决了更多家庭首购和换购需求,对庞大存量燃油车市场,形成了明显替代效应。”

受销售规模扩大影响,比亚迪营业成本、税金及附加也在同步上涨。 2022年第一季度,比亚迪营业成本为585.38亿元,同比增长63.38%;税金及附加11.10亿元,同比增长149.10%。 此外,比亚迪研究及开发费用为23.61亿元,同比增长93.94%。

由于新能源补贴退坡政策以及原材料价格上涨的影响,比亚迪分别在今年1月和3月涨价,对于部分车型进行数千元的上调,释放了一部分成本压力。

国信证券认为,在原材料成本上涨的背景下,今年一季度主要交付去年四季度存量订单,终端零售价格未上涨,处于单车盈利低点。公司净利润同环比均保持增长,盈利能力边际改善明显。

值得注意的是,比亚迪子公司比亚迪电子(0285.HK)一定程度上拖累了比亚迪的利润。同日,比亚迪电子在港交所发布公告称,第一季度营业额为209.32亿元人民币,同比增长5.24%;应占溢利1.80亿元人民币,同比下滑77.7%;每股盈利0.08元人民币,减少77.71%。

比亚迪方面表示,手机部件及组装业务方面,受行业需求疲弱影响,导致产能利用率偏低,该业务板块盈利受压。

一季报发布后,多家机构维持比亚迪“买入”或“增持”评级。花旗认为,比亚迪报告了符合预期的强劲一季度业绩,同时利润率超出预期,预计比亚迪4月销量交付平稳,能明显优于行业30%-45%的环比下滑趋势。

华西证券指出,依托DM-i及E3.0两大先进技术平台,车型迭代速度以及爆款车型概率显著提升,新产能、新车型释放拐点在即。同时,供应链安全保障能力可较好应对。随着新车型的陆续上市以及快速放量,比亚迪正迎来销量增长及规模效应驱动业绩的拐点。

不过比亚迪一季报公布的第二日,资本市场上A股和港股表现截然不同。截至4月28日收盘,比亚迪(002594.SZ)报收231.98元/股,下降1.29%,市值为6753亿元;比亚迪股份(1211.HK)则上涨0.89%至226港元/股,市值为6579亿港元。