美国联邦储备委员会9月20日宣布，将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%的水平不变，符合普遍预期。东莞证券首席经济学家杨博光接受南方财经全媒体股市广播采访时表示，尽管美联储这次没有加息，但是不排除下一次会做升息的动作，而高利率环境对美国经济的杀伤力不容忽视。

杨博光：美联储这次没有加息，在大家的预期之内。我们可以参照加拿大央行，加拿大央行的动作作为美联储的一个领先指标，前期它并没有加息，因此美联储这次没有加息也是属于符合市场的预期。美联储从去年3月开始，这个加息周期已经累计加息了11次，利率区间也从0%~0.25%一直到5.25~5.5%。

其实，我们可以发现整个成长倍数，从0.25%到5.25%，利率大概加了有20多倍。这么多倍的情况下，这种长期高利率的维持，对美国经济，事实上对于美联储的货币政策在市场上已经有点无效的状况，也就是说整个经济非常热，以及对于股市也没有达到一个抑制，甚至于从整个房贷的利率水平也是高达7%以上，尽管房贷利率这么高，但美国的房价还是往上走。所以，对鲍威尔来讲，他一定要做一个后续的观察，不排除会用更严厉的方式。但是这种长期的高利率政策维持之后，对于美元的紧缩也好，美元的需求也好，坦白讲有点不太有利，因此，鲍威尔他会观察未来整个物价的情况，以及他一直强调的通胀，我相信这是一个目标。

我们可以发现，过去的通胀，从能源通胀、商品通胀一直到服务业通胀，现在又要转到能源通胀上来了，尤其近期的油价也从低位往上走，布伦特原油也好，WTI原油也好，都是高达90美元/桶上下。换句话说，能源通胀持续高位的话，对于美国的生产者物价指数以及消费者物价指数，想要下降，就要把时间延长。所以，这个高利率的环境一定会再保持一段时间，这样的话，对美国未来整个经济的杀伤力，压力肯定更大。

虽然美联储这次没有升息，但是不排除在下一次会做一个升息的动作。我们可以看到它的规律，从原来每一次加息一码，开始慢慢是两次加息一码，也就是说美联储它可能没有半码的要求，既然没有半码的话，就会倾向于下一次有可能再加息，我们不妨继续观察。