ETF周报

（2026/07/20-2026/07/24）

导读：刚刚过去的一周是行情跌宕起伏的一周，行情反复震荡逐日缩量。周二大涨后，市场上攻乏力，周五市场情绪再次跌入冰点。历史经验表明：股票市场上，小部分人的超额收益，往往是从大部分恐慌割肉的人手里赚到的。因为，这小部分人真正做到了：别人恐慌时，我贪婪。虽知之者众，然敢于执行者寡！

一周行情回顾与解读

本周沪深两市成交12.44万亿元，其中沪市成交5.89万亿元，深市成交6.55万亿元。截至7月24日收盘，沪指报收于3814.2点，全周上涨1.33%，深证成指报收于13774.68点，全周上涨0.49%。WIND数据显示，本周沪深两市股票型ETF和跨境型ETF合计净流入569.15亿元，宽基指数ETF净流入533亿元，行业主题ETF净流入14.79亿元。指数排名数据如下图：

数据来源：WIND数据

本周各大核心指数呈现连续缩量震荡格局，一定程度上反映出大盘在该位置做空动能相对有限，只要外围大环境不出现大的变化，短期底部区间基本确立，经过反复震荡缩量企稳后，第三季度或将反弹修复。另外，仔细分析本周行情，各行业板块均有一定的轮动表现，短期市场结构上呈现的正是近期常说的“分化再平衡”，后市行情格局或将继续演绎这种结构特征。

周末利好消息汇总

 1、央行投放中长期流动性，资金面宽松托底全市场。7月24日央行开展5000亿元1年期MLF操作，当月到期4000亿元，中长期资金净投放1000亿元，连续三个月加量续作；叠加当月买断式逆回购合计净投放7000亿元，7月中期工具合计净投放8000亿元，对冲缴税、地方债发行带来的资金缺口，稳定无风险利率，给A股整体流动性兜底。

2、宁德时代发布A股史上最大注销式回购+高增中报+大额分红。盘后晚间同步披露三件利好：（1）半年报：营收2769.17亿元（同比+54.8%），净利润432.84亿元（同比+41.98%），业绩大幅超预期；（2）回购预案：200亿元—400亿元自有资金回购股份全部注销，增厚每股收益，为A股历史单笔最高回购规模；（3）中期分红：10股派14.11元，总分红约64.92亿元，产业资本真金白银认可赛道价值，利好锂电、储能、新能源车全产业链。

3、“十五五”可再生能源顶层规划正式落地。发改委、能源局联合印发文件，定下2030年风光总装机、发电占比硬性目标，重点扶持海风、钙钛矿光伏、储能、特高压电网，万亿元级装机投资需求释放，下半年风光进入传统装机旺季，新能源赛道迎来长期政策催化。

4、证监会出台稳市场组合政策，降低市场波动。7月24日前后座谈会释放明确信号：一是加速养老金、保险资金等长线资金入市；二是从严规范AI高频量化交易，约束无序做空行为，减少非理性砸盘，提升沪深300、蓝筹权重的抗跌性，修复机构资金风险偏好。

5、权威部门发布内幕交易全新司法解释，净化资本市场生态。最高法、最高检联合发布新规，7月27日正式实施，延长内幕信息敏感期，封堵大股东、实控人内幕套利漏洞，大幅提高证券违法成本，利好公募、社保等合规长线资金布局A股，长期完善价值投资环境。

6、北京发布全国首个AI智能体算力专项补贴政策。7月23日发文、24日盘后市场发酵，新建智算中心单项目最高3000万补贴，标杆AI智能体项目最高1亿元专项资金；发放算力消费券向国产昇腾、寒武纪算力集群倾斜，直接拉动服务器、液冷、光模块、IDC硬件需求，形成全国政策示范效应。

7、7月24日晚间至周末，大批量上市公司发布回购、增持、终止减持公告，三一重工同步披露4-8亿元回购预案，全月超370家公司实施回购，产业资本集体护盘信号明确。

 新一周将验证“相信的力量”

上周一各大核心指数已经跌破今年三月的黄金坑位置，面对这样的大跌，投资者感到困惑、迷茫、恐慌，这是人之常情。但历史经验还有这样一个总结：股票市场上，小部分人的超额收益，往往是从大部分恐慌割肉的人手里赚到的。因为，这小部分人真正做到了：别人恐慌时，我贪婪。虽知之者众，然敢于执行者寡！

我们对于“十五五”规划首年实现目标的信心坚定不移，A股有坚实的基本面基础。展望未来，宏观政策仍会支持资本市场，甚至会出现政策加码，投资、消费、出口三驾马车将会更加强劲！

 此外，必须要提醒读者：坚持长期主义，方能拨开迷雾，看清未来。切勿加杠杆参与投机。

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