9月22日，农业板块震荡回升，粮食概念方向异动，大牛股新赛股份直线拉涨停后再炸板，截至午间收盘，新赛股份涨超8%，北大荒、亚盛集团、金健米业等跟涨。

消息面上，国家发展改革委表示，为应对厄尔尼诺等风险挑战，将用好政策性粮食资源，及时在符合条件的地方启动最低收购价执行预案，发挥好政策托底作用。

此前，农业农村部等六部门印发的《坚持农业农村优先发展 完善乡村振兴投入机制实施方案》便提出，强化价格、补贴、保险等政策支持和协同。推动价格政策、补贴政策和保险政策“三位一体”、同向发力，稳定收益预期，增强投资动力。完善粮食等重要农产品价格形成机制，推动粮食和重要农产品价格保持在合理水平。完善稻谷、小麦最低收购价政策，保持托底功能定位，合理确定最低收购价水平。此外，方案也提出：重点做好粮食稳产保供、乡村振兴重要产业、农业农村基础设施、农业科技创新等领域信贷资金投放。

厄尔尼诺对农业影响几何？中金公司指出，1960年以来历轮强及超强级别的厄尔尼诺大概率会导致全球玉米、棕榈减产，大豆则存增产可能。当前，全球农产品供需基本面本就处于宽松向紧平衡切换阶段，叠加霍尔木兹海峡航运受限推升油价、种植成本和生物燃料替代需求，黑海粮食外运受阻，供需、地缘、天气共同催化价格走强。

不过，从盘面角度来看，开源证券指出，本轮上升期内主题炒作的高度已相对充分，基本兑现目前市场对于厄尔尼诺的预期——“本轮厄尔尼诺强度超预期，达超强级别”，后续市场预期差或顺着“事件本身→传导路径→中国相应”依次展开。考虑到厄尔尼诺气候对天气影响的高度不确定性，传导路径层面依然存在较多的预期差，有正有负，包括极端天气的概率和频率、粮食增减产幅度、粮食价格变化斜率等。但回归事件本质，气候天然存在较大的不确定，气候影响的传导链条较长，不确定性进一步放大。

策略方面，开源证券建议投资者把握第二波行情窗口，关注进口依赖度高的方向。目前本轮厄尔尼诺事件仍处在上升期内，距离峰值阶段还有距离，参考历史行情，峰值阶段存在第二次厄尔尼诺行情的可能，其背后的动力来自于预期差。峰值阶段为11月到明年2月，该时段正值南半球夏季，是南半球粮食收获的关键窗口。但考虑到中国主粮自给率高、库存充足，影响主要集中在进口依赖度高的品种，细分行业上关注养殖业、饲料、农产品加工，农产品上左侧布局棕榈油、橡胶、白糖、棉花等机会。 

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