本期嘉宾：万联证券首席投资顾问 古振华（执业编号：S0270613050002）

主持人：南方财经全媒体集团 股市广播 黎晓婷

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1.对于美债收益率走高以及美国最新数据释放的信号，您怎么看？

近期美债收益率上升，主要受美国财政赤字庞大、债务压力及油价上涨导致的通胀影响，市场要求更高风险溢价。美联储鹰派表态强化紧缩预期，但就业数据走弱的信号预示加息可能放缓。长端收益率高企持续压制全球成长股估值，未来需关注通胀与就业数据博弈。

2.国家能源局部署新型电网建设，算电协同注意哪些细分主题？

新型电网建设与算力协同领域，重点关注绿电一体化、AIDC算力中心储能与供配电、电网硬件升级及智能调度等主题，同时警惕算力中心用电激增与绿电消纳进度不及预期的风险。

3.马斯克预测10年内全球人形机器人超10亿台，整体供应端以及产业链的配套展望如何？

对于人形机器人产业发展现状，嘉宾指出当前仍处于小批量市场迭代阶段，需攻克成本、可靠性及AI模型三大瓶颈。硬件端执行器、减速器等核心零部件价值量高，国产厂商加速替代；软件端智能模型决定产品差距。

长期看，产能扩张将带动上游新材料需求，但短期需警惕概念炒作风险，区分送样与大规模量产差异。

4. 9月行情是否以红利防御为主？

九月行情不应单纯依赖红利防御，而应采取哑铃型配置策略，即以红利资产为底仓提供防御价值，同时布局科技成长及顺周期资源品以获取行情弹性，体现防御与进攻并行的重要性。

以上观点仅供参考，不作为入市依据！