21世纪经济报道 记者 崔文静    

9月8日，中信建投2026年全球投资者大会在香港举办，中信建投证券董事长刘成、全球首席经济学家何海峰先后发表主题演讲。面对全球地缘格局动荡、投资环境不确定性加剧的外部环境，刘成提出三大“更加确定”判断，认为投资中国、选择香港的价值愈发凸显，中国资产正迎来基本面驱动的长周期价值重估。

何海峰则从长周期全球经济视角研判，指出中国经济转向重动能而非高增速的发展阶段；同时他表示，依托多重有利条件，香港已经超越瑞士，跃升为全球最大跨境财富管理中心。

两位嘉宾分别从市场投资实践、宏观经济研究两个维度，围绕中国经济发展韧性、科创产业升级机遇、香港国际金融枢纽功能迭代展开深度论述，为海内外机构跨境资产配置提供专业参考。

三大“更加确定”：刘成解析中国与香港市场核心投资逻辑

刘成在开幕致辞中，结合一年来市场现实变化提出三大“更加确定”的判断，将市场潜在机遇梳理为可观察、可落地的现实投资逻辑。

第一是投资中国更加确定。2026年作为“十五五”开局之年，中国以科技创新驱动新质生产力加速培育，人工智能、具身智能、创新药、高端制造等领域实现从单点突破到整体跃升的跨越，持续重塑全球产业版图与海外资本对中国资产的定价逻辑。

外资的持续流入充分印证了国际市场对中国经济的信心。商务部数据显示，今年1‑7月全国新设外商投资企业超3.7万家，同比增长超4%，高技术产业实际使用外资同比增长超30%。在刘成看来，中国资产价值重估并非短期估值修复行情，而是基本面支撑下的长周期发展趋势，意味着全球资本配置逻辑正在发生深层转变，而非简单的资金潮汐式进出。

第二是选择香港更加确定。背靠祖国、联通世界的独特优势，让香港成为全球资本把握中国机遇的首选地，其“超级联系人”“超级增值人”“超级合伙人”的核心价值在复杂变局中进一步凸显。

从市场数据来看，今年上半年香港经济同比增长5.1%，创下近五年同期最高增速，特区政府已将2026年全年经济增长预测上调至3.5%‑4.5%；港股新股上半年融资额同比大增九成，位列全球前二，上市排队企业数量超500家，处于历史高位，大量新质生产力企业依托香港平台稳步对接国际资本市场。

与此同时，香港对外资本联系持续深化，跨境合作版图不断拓宽。中东主权基金参与港股IPO基石认购的占比，由两年前不足两成提升至今年初近四成；阿联酋央行接入香港债务工具中央结算系统，香港金管局与沙特公共投资基金设立十亿美元合作基金，双向跨境资本通道持续扩容、提质增效。

第三是中信建投自身发展更加确定。刘成表示，中信建投将坚定推进国际化布局，锚定“价值投行、新质投行、数智投行”战略方向，与客户共成长、与投资者共分享、与香港共繁荣。

他同时指出，当前中国科创企业出海、海外资本来华投资的双向需求持续攀升，香港凭借独一无二的枢纽优势，为实体产业与全球长期资本搭建高效对接渠道，推动资本资源与实体产业深度融合、精准匹配。

何海峰：中国经济告别高速增长迈入动能升级高质量发展新阶段

何海峰从全球经济百年演进的宏观视角出发，结合国内经济阶段性特征与全球大国经济格局变化，深度剖析中国经济发展动能与长期增长潜力，明确指出当前中国经济已告别对高速增长的依赖，全面迈入以质量、效率、动力变革为核心的高质量发展全新阶段。

他系统梳理了国内经济增速的演变轨迹：从“十一五”时期的两位数高速增长，到“十二五”“十三五”“十四五”期间的稳步回落，再到步入“十五五”阶段后，国内经济发展重心彻底转变，不再单纯追求增速与规模，转而聚焦发展质量提升与核心动能升级。

增速放缓并不代表增长动力衰减，国内新质生产力持续释放强劲活力，已然成为经济稳增长、提质效的核心支撑。最新测算结果显示，2025年中国经济发展新动能指数达到153.0，同比增长12.5%，创新驱动、网络经济、产业转型升级等领域持续发力，为经济高质量发展筑牢坚实根基。

结合全球长期经济演进规律来看，全球经济格局正处于深度重塑阶段，过去千年全球人口、人均收入、GDP规模的大幅变迁，持续推动全球经济重心转移。改革开放以来，中国经济总量全球占比自1978年的1.7%起步稳步提升，依托经济快速增长、社会长期稳定两大核心优势，稳固确立全球经济增长核心引擎地位。

何海峰援引高盛研究结论指出，全球经济重心持续迁移，新兴经济体增长势能持续释放，中国经济长期增长潜力突出，有望在2035年实现经济总量超越美国；印度预计2075年成为全球第二大经济体，印度尼西亚经济总量届时将升至全球第四位。

在金融强国建设的国家战略加持下，国内金融市场体系持续完善，强大货币、强大央行、成熟资本市场的建设节奏持续加快，债券市场作为金融体系定价锚的支撑作用愈发凸显。

与此同时，全球金融秩序迎来阶段性转折，人工智能、芯片等前沿科技变革持续重塑全球生产力格局，其中人工智能有望持续激发经济增长潜能，其价值充分释放离不开与实体产业场景的深度融合落地。

香港完成角色跃迁，成为全球最大跨境财富管理中心

何海峰在演讲中明确指出，依托内地坚实的产业支撑、国家政策的全面赋能与自身独特的国际化优势，香港已跻身全球顶级跨境财富管理高地，顺利完成从传统跨境金融枢纽向全球金融新高地的跨越式进阶。依据波士顿咨询公司（BCG）5月27日发布的《2026年全球财富报告》，2025年香港跨境管理财富规模同比增长10.7%，达到2.9万亿美元，首次超越瑞士，正式成为全球最大跨境财富管理中心。

香港跨境财富管理规模的大幅增长，主要得益于内地资金持续流入、港股IPO市场持续回暖、资本市场行情稳步向好三大核心动力。报告指出，当前全球财富管理行业正迎来全方位深刻重塑，涵盖全球财富中心格局迭代交替、新兴市场财富快速创造、资产代际传承提速、AI运营模式革新升级等多重变革，而香港凭借得天独厚的区位优势与成熟完善的制度体系，成为本轮行业变革的核心受益者。从行业底层发展逻辑来看，全球顶级财富中心需同时具备信息、流动性、科技、人才四大核心要素，香港兼具国际化金融市场、顶尖专业人才、高效市场流动性与完善制度体系，完全契合全球顶级财富中心的发展标准。

展望未来，香港的国际金融枢纽地位将持续夯实，政策红利将持续释放。国家“十五五”规划纲要明确提出，支持香港巩固提升国际金融、航运、贸易中心地位，强化其全球离岸人民币业务枢纽、国际资产及财富管理中心、国际风险管理中心功能，助力香港构建大宗商品交易生态圈与高增值供应链服务体系。在全球地缘格局、供应链体系、科技竞争持续变革的大背景下，香港的“超级联系人”功能持续升级，逐步向“超级财富管理人”转型，持续承接内地资金出海、海外资本入华的双向核心需求，未来香港与瑞士的跨境财富管理规模差距有望持续拉大，“立足香港、布局全球”将成为全球资本市场长期发展的核心共识。