21世纪经济报道记者吴斌 上海报道 英国爆表的通胀正让央行感受到越来越大的压力。

英国国家统计局23日发布的数据显示，今年2月消费者价格指数（CPI）同比上涨6.2%，高于经济学家预期的6%，创下30年来新高。

德邦证券研究所首席宏观经济学家芦哲对21世纪经济报道记者表示，如果俄罗斯继续被西方国家制裁，高企的能源价格势必将继续推动通胀上行，并抬升通胀预期，进而带来更广泛的通胀压力。后续要让通胀下行的关键在于：西方国家能否撤销对俄罗斯的制裁、恢复俄罗斯的能源供给。

6.2%：英国通胀形势不容乐观

需要注意的是，英国2月6.2%的通胀率已经创下1992年3月（当月通胀率为7.1%）以来的最高水平。即使剔除能源和食品等价格波动较大的类别，英国2月份核心CPI也同比飙升5.2%，较1月份的4.4%进一步扩大。

对此，英国国家统计局首席经济学家格兰特·菲茨纳表示，2月食品、玩具、游戏类等商品和服务价格上涨，去年因商店关门而下降的服装和鞋类价格今年也恢复上涨。此外，家具和地板材料价格在新年促销结束后开始回弹，也抬高了2月通胀水平。

种种迹象显示，英国通胀问题还将进一步加剧。

由于乌克兰局势升级严重打击了供应链，并推高了能源等众多商品的成本，英国制造业增速降至13个月来的最低水平。3月24日公布的最新数据显示，英国3月制造业PMI初值从上月的58降至55.5，远低于经济学家预期的56.7。不过，服务业出人意料地强劲，英国3月服务业PMI初值从60.5升至61，好于经济学家预期的58，创下9个月来的最高水平。

对此，标准普尔全球（S&P Global）首席商业经济学家Chris Williamson表示：“随着对乌克兰局势的担忧加剧，商业前景变得黯淡。未来几个月英国经济增长可能大幅放缓，通胀进一步加速。”

此外，22日公布的一项调查显示，未来三个月会上调价格的英国制造商比例创下1975年有记录以来的最高，进一步凸显通胀压力。英国工业联盟（CBI）表示，3月份有80%的制造商提高了未来三个月的国内订单价格，高于2月份的77%。

对于通胀压力，英国央行坦言，整个经济体可能出现普遍的价格上涨，一些经济困难的英国家庭甚至已经难以支付水电费，这可能会促使工人要求更高的工资，并加剧通胀螺旋问题。

具体来看，英国央行预计未来几个月英国通胀率将进一步上升，第二季度将达8%左右，下半年甚至可能更高，可能达到两位数。而英国上一次出现两位数通胀还要追溯到1981年撒切尔夫人政府时期。

在通胀飙升的同时，英国民众生活水平正受到有记录以来最大幅度的挤压。英国预算责任办公室表示：“2022-2023年，英国家庭人均实际可支配收入料下降2.2%，为1956-1957年英国国家统计局开始记录以来的最大单一财年降幅。”

英国央行或将继续加息

爆表的通胀加大了英国央行的加息压力。自去年12月以来，英国央行已连续加息三次。市场普遍预计英国央行5月将再度加息，并押注利率将在今年年底达到2%。

3月17日，英国央行再度宣布加息25个基点至0.75%，彼时英国央行还表示：“未来几个月进一步适度收紧货币政策可能是合适的，但这一判断的两端都存在风险，取决于中期前景的演变。”

景顺首席全球市场策略师Kristina Hooper对21世纪经济报道记者表示，英国央行已经连续三次加息，但采取了更为温和的语调，由于乌克兰局势对经济增长造成负面影响，英国央行未来需要保持灵活性。在当下充满挑战的环境中，灵活性和接下来的经济数据将至关重要。

在通胀快速上升和经济增长放缓的背景下，23日英国财政大臣Rishi Sunak宣布减税60亿英镑，并暗示未来将下调所得税，帮助普通英国人应对乌克兰局势升级后进一步恶化的生活成本压力。

但财政措施对于缓解通胀压力的作用非常有限。芦哲向记者分析称，通胀问题的核心在于商品的供给侧，定向的财政补助能缓解贫困家庭的支出问题，但难以解决问题的本质。

在乌克兰局势推动英国通胀率飙升的同时，也会对经济复苏造成压力。英国预算责任办公室（OBR）23日已经将今年的经济增长率预测从6%下调至3.8%，并将今年的平均通胀率预测从4%提高到7.4%。

在高通胀和经济复苏放缓之际，英国央行大概率仍将继续加息。芦哲对记者表示，保罗·沃尔克（1979年-1987年任美联储主席）的经验告诉我们，控通胀和稳增长困境下的选择很简单，如果不能控制通胀，势必无法实施稳增长。在通胀失控时，只有选择暂时牺牲经济控制通胀，才能换来通胀的下行和后续经济的修复。