收听收看不再受限！

栏目全新升级后，将推出加长完整问答版音频及文字稿，每周六下午5点准时推送，让大家饱耳福并看文字重点，立体接收投资智慧。

紧跟栏目组动态，关注【投资传媒】-左下方【财富讲堂】-选择【程大爷论市】系列，订阅每周的及时更新吧！

专业深刻   麻辣点评 

《程大爷论市》

本期对话：主持人梁欣  x  嘉宾程大爷

一、【提纲】

1、多只沪深300ETF周五午后量能显著放大，A股与港股短线急跌，发生了什么事？市场是否会进入调整阶段？

2、穆迪将美国主权信用评级从Aaa下调至Aa1后，美国股、债、汇三杀，东升西落叙事继续发酵？

3、创两年来新高了！港股创新药为啥这么香？是短期事件驱动还是长期厚积薄发？

4、比特币大涨，一举突破11万美元大关，如何看待虚拟货币的未来？加入游戏还是继续观望？

以下为试听版文字整理：

A股与港股短线急跌，发生了什么？是否会进入调整阶段？

主持人：多只沪深300ETF周五午后量能显著放大，A股与港股短线急跌，发生了什么事？市场是否会进入调整阶段？程大爷：从 4 月 7 日黑天鹅事件导致市场大幅下探后，A 股和港股进入稳步上涨通道，基本修复前期跌幅，许多个股和行业指数 ETF 甚至接近或突破前期高点。这波反弹呈现 45 度角缓慢上行态势，本质上是对前期过度悲观情绪的修正，但缺乏明确驱动主线。在此背景下，市场在接近前期高点附近进行调整具备合理性 —— 既有利于前期抄底筹码的高位换手，也可为后续行情蓄势储能。技术面上，短线指标已释放超买信号：RSI、MACD 等指标显示市场短期过热，而周五沪深 300ETF 等宽基指数出现放量滞涨现象。具体来看，多只沪深 300ETF 半天成交量超越上日全天，华夏上证 50ETF 成交额突破 10 亿，同时融券资金净卖出规模显著放大（如 5 月 21 日沪深 300ETF 融券净卖出达 2566 万元，近三日融资融券资金合计净卖出 6537 万元），表明部分先知先觉资金已提前布局撤离，市场或进入阶段性高点的博弈区间。市场向下调整空间相对有限。政策层面，若指数回调至 3200 点附近，“国家队” 和平准基金可能入场护盘，形成托底支撑；中美经贸谈判虽未达成全面协议，但双方均释放出避免贸易战激化的信号，90 天内出现重大利空的概率较低。特朗普的谈判策略更倾向于 “漫天要价” 以获取谈判筹码，其本质上不愿因贸易对抗加剧美国通胀压力、干扰美联储降息路径，这为市场提供了安全边际。当前主力资金对大金融板块（尤其是券商、保险）的压制较为明显 —— 今年以来券商下跌近 10%、保险下跌 3%+，但这两个板块对指数的拉动效应显著（如近期小幅上涨即可推动指数逼近 3400 点）。这种压制可视为为主力资金为后续行情预留发力空间，待中美关税谈判取得框架性进展等关键节点，再通过拉升金融股实现指数突破。操作策略上，可考虑保持5-7成适当仓位，平衡风险与机遇：对已接近前期高点的标的可适度止盈，锁定收益；对低估值的券商、保险及沪深 300ETF 等宽基指数，可逢调整分批布局。需注意的是，多数投资者缺乏精准捕捉波段的能力，历史经验表明，过度追求 “完美抄底” 往往因恐慌或犹豫错失机会。因此，仓位管理的核心在于避免满仓被动或空仓踏空，利用调整期优化持仓结构，耐心等待新一轮行情的催化剂。总体来看，市场在 6 月可能维持震荡调整格局，但向下有政策托底，向上需等待关键催化。投资者可密切关注中美谈判进展及大金融板块动向，以定力应对短期波动，为中长期布局蓄势。

订阅后可查看完整内容

订阅后，请务必关注公众号【投资传媒】

节目更新后，会收到系统的自动提醒

更多精彩内容，欢迎扫描下方二维码订阅收听收看

加长完整版节目说明:【48元月卡】 交易周节目加长完整版+文字稿及答疑注:月卡就是每周六（非节假中间）固定节目，30天使用权限(可看所有往期节目)，有文字概括，周四附近收集提问，每周六下午5点推送并答疑。记得关注公众号【投资传媒】系统有更新自动提醒，添加栏目企业微信可获得群发提醒

[风险揭示] 节目中所述内容仅供交流参考，不作为投资者买入或卖出操作及其他投资建议，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。市场有风险，投资需谨慎。（程峰证券执业编号：S0570611100178）

《程大爷论市》栏目现正陆续推出高品质诚意的产品供大家选择！课程、每周问答及文字版精华、财经达人朋友圈沙龙等，更多有价值高品质的会员服务将陆续更新！团购初阶课程优惠发放中，马上关注微信公众号【投资传媒】，菜单栏点击财富讲堂，进入【程大爷论市】页面，即可锁定最新动态！

-主持人-

梁欣，股市广播新锐主持人，风格清新具亲和力，擅长财经访谈，现主持交易日《股动全城》，周末《程大爷论市》等栏目。-嘉宾-程大爷，人气财经专栏评论家，每周末这个时间，我们将陪同大家，暂时抛开股票的涨跌，来聊一聊财经热点，说一说投资之道。-栏目播出时间-

（调频至股市广播FM95.3，或在蜻蜓FM搜“广东股市广播”实时收听）

周日上午9:00